從2001年成立聯(lián)想投資(君聯(lián)資本)，到2003年成立弘毅資本，2008年成立天使聯(lián)想之星，2010年成立移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的樂基金。聯(lián)想控股在不斷完善自己的投資產(chǎn)業(yè)鏈。

　　一提到聯(lián)想控股旗下的投資公司，很多人會(huì)想到在國企改制和跨境并購中如日中天的弘毅資本，卻不知，這只是聯(lián)想系投資版圖的一環(huán)。

　　近日，成立不到4年就成功在美上市的樂逗引起市場(chǎng)關(guān)注，背后的資本推手正是聯(lián)想控股旗下聯(lián)想之星、樂基金和君聯(lián)資本。至此，聯(lián)想系投資軍團(tuán)才開始讓市場(chǎng)刮目相看。

　　今年以來，聯(lián)想控股下的投資系動(dòng)作連連，除了弘毅資本的境外并購?fù)?，?lián)想斥資10億元進(jìn)軍P2P行業(yè)的消息也吸睛力十足。更不要說樂逗上市引發(fā)的聯(lián)想系資本盛宴了。

　　從2001年本著“用資金與管理幫助和促進(jìn)中國創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長(zhǎng)”的初衷成立聯(lián)想投資，后更名為君聯(lián)資本，到2003年成立專事股權(quán)投資及管理業(yè)務(wù)的弘毅資本，2008年成立天使投資性質(zhì)的聯(lián)想之星，2010年成立專注于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的天使投資基金樂基金。聯(lián)想控股在不斷完善自己的投資產(chǎn)業(yè)鏈。

　　至今，聯(lián)想控股的業(yè)務(wù)覆蓋了從孵化器，到風(fēng)險(xiǎn)投資，到并購?fù)顿Y再到核心資產(chǎn)運(yùn)營的較為完整的投資鏈條，這些業(yè)務(wù)分別側(cè)重于企業(yè)成長(zhǎng)的初級(jí)階段、成長(zhǎng)與成長(zhǎng)早期和發(fā)展成熟期等階段，如此完整的產(chǎn)業(yè)投資鏈條，在整個(gè)業(yè)界，獨(dú)樹一幟。

　　事實(shí)上，聯(lián)想控股采用的是母子公司的組織結(jié)構(gòu)，聯(lián)想系下的各個(gè)投資鏈條相互獨(dú)立運(yùn)作卻又有效協(xié)同，不同于單純的VC、PE機(jī)構(gòu)，聯(lián)想控股想要的更多是整體戰(zhàn)略性和效益的平衡。

　　天使投資：聯(lián)想之星、樂基金

　　柳傳志，這個(gè)聯(lián)想的靈魂人物，在決定做投資的時(shí)候，就為聯(lián)想系投資定下了一個(gè)投資邏輯：事為先，人為重。該邏輯在聯(lián)想之星、樂基金、君聯(lián)資本和弘毅資本中一脈相承。

　　在弘毅投資總裁趙令歡眼中，“事為先”就是要看行業(yè)、看企業(yè)?？葱袠I(yè)的規(guī)律、歷史、預(yù)測(cè)、競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境、政策環(huán)境，然后看企業(yè)在行業(yè)中的地位，盡職報(bào)告包括行業(yè)分析、業(yè)務(wù)分析、團(tuán)隊(duì)初步考察、專門的行業(yè)研究、深入的財(cái)務(wù)研究(這是弘毅特有的)。

　　而“人為重”就是要看團(tuán)隊(duì)考察和領(lǐng)導(dǎo)人考察的結(jié)果，對(duì)“人”的考察，“我們比較注重CEO和其所從事領(lǐng)域和業(yè)務(wù)的匹配度，以及這個(gè)CEO的學(xué)習(xí)和總結(jié)的能力，我們認(rèn)為這樣的CEO最有可能在一個(gè)高速發(fā)展和變革的行業(yè)中抓住商機(jī)，把企業(yè)迅速做大?！甭?lián)想控股高級(jí)公關(guān)經(jīng)理丁飛洋這樣闡釋道。而事再好，人若不行，則堅(jiān)決不投。

　　秉承著這樣的理念，聯(lián)想之星、樂基金、君聯(lián)資本和弘毅資本在各自側(cè)重的領(lǐng)域深耕細(xì)作。

　　樂逗的成功上市著實(shí)讓聯(lián)想之星這個(gè)幕后天使火了一把。

　　2010年，樂逗游戲剛剛創(chuàng)辦，就獲得聯(lián)想之星800萬元人民幣天使投資，并成為聯(lián)想之星的第一個(gè)主導(dǎo)投資的TMT項(xiàng)目。不到四年時(shí)間，聯(lián)想之星的這筆投資價(jià)值已增長(zhǎng)約85倍。

　　在聯(lián)想的投資系中，聯(lián)想之星是偏公益性的天使投資，致力于成為“最懂高科技的超級(jí)天使”。從最初創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)的孵化器發(fā)展到之后的天使投資，據(jù)丁飛洋向理財(cái)周報(bào)記者介紹，“聯(lián)想之星”在國內(nèi)首創(chuàng)“三位一體”科技創(chuàng)業(yè)孵化模式，三位：創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)、天使投資和開放平臺(tái)；一體：科技創(chuàng)業(yè)。將培訓(xùn)機(jī)構(gòu)和專業(yè)投資機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)結(jié)合，并進(jìn)一步整合各類社會(huì)資源，全面解決科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)和科技成果產(chǎn)業(yè)化發(fā)展所面臨的人才、資金、資源等問題。

　　從投資行業(yè)來說，聯(lián)想之星主要投資三大行業(yè)：先進(jìn)制造、醫(yī)療健康和TMT三大領(lǐng)域?！敖衲暌詠?，聯(lián)想之星投資的TMT項(xiàng)目占比多一些，已經(jīng)有30多個(gè)，主要分布在‘互聯(lián)網(wǎng)改造傳統(tǒng)行業(yè)’和‘智能硬件’兩大領(lǐng)域。其中，‘互聯(lián)網(wǎng)對(duì)傳統(tǒng)行業(yè)的改造’方面，我們?cè)诮逃?、金融、健康、娛樂、汽車、法律、家居等領(lǐng)域都有布局?！倍★w洋這樣告訴理財(cái)周報(bào)記者。此外，聯(lián)想之星在可穿戴設(shè)備、智能家居、硬件云平臺(tái)、智能硬件孵化器等方向上都有布局。

　　據(jù)悉，截至目前，聯(lián)想之星第一期4個(gè)億天使基金已經(jīng)投出了3億多，根據(jù)聯(lián)想之星官網(wǎng)的部分項(xiàng)目顯示：目前TMT行業(yè)投資19個(gè)項(xiàng)目，其中包括創(chuàng)新工場(chǎng)、讀覽天下；先進(jìn)制造業(yè)5個(gè)，醫(yī)療健康7個(gè)。

　　聯(lián)想投資系下的天使投資還有一個(gè)鮮為人知的基金——樂基金。

　　成立于2010年的樂基金，規(guī)模為1億美元，樂逗是其孵化的第一個(gè)上市項(xiàng)目，乘著樂逗的光環(huán)在業(yè)界一鳴驚人。

　　據(jù)悉，至今樂基金累計(jì)投資了30多家早期公司，除樂逗游戲外，還有領(lǐng)先的人臉識(shí)別算法公司Face++、資訊聚合與互動(dòng)分享閱讀軟件Zaker，圖像HDR技術(shù)恒圖科技以及積分墻廣告平臺(tái)無線點(diǎn)樂和中國最大的電子商務(wù)SaaS軟件平臺(tái)上海商派等等。其中有近一半的比例已經(jīng)進(jìn)入B輪，甚至C輪。

　　與聯(lián)想之星的廣覆蓋不同，樂基金只專注于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)業(yè)，其目標(biāo)是成為中國移動(dòng)互聯(lián)開發(fā)企業(yè)健康、快速成長(zhǎng)的助推機(jī)。

　　據(jù)悉，樂基金從成立伊始，就將投資方向鎖定在“網(wǎng)絡(luò)游戲、手機(jī)游戲”，“網(wǎng)絡(luò)安全、智能手機(jī)安全、網(wǎng)絡(luò)支付安全”，“網(wǎng)絡(luò)營銷、移動(dòng)電商及移動(dòng)社交”，“大數(shù)據(jù)應(yīng)用”和“物聯(lián)網(wǎng)智能設(shè)備”這五大領(lǐng)域。

　　在唯快不破的互聯(lián)網(wǎng)界，樂基金對(duì)速度也提出了要求，除了要順勢(shì)而為之外，樂基金要求有創(chuàng)新的技術(shù)，并且在投資之后能有快速的發(fā)展甚至爆炸性的增長(zhǎng)。正如他們?cè)顿Y了安卓市場(chǎng)發(fā)展最快的積分墻公司點(diǎn)樂。

　　風(fēng)險(xiǎn)投資：君聯(lián)資本

　　成立于2001年的君聯(lián)資本是聯(lián)想系投資的元老，當(dāng)時(shí)名為聯(lián)想投資，其核心業(yè)務(wù)定位于初創(chuàng)期風(fēng)險(xiǎn)投資和擴(kuò)展期成長(zhǎng)投資。

　　根據(jù)其官網(wǎng)介紹，目前，君聯(lián)資本共管理六期美元基金、兩期人民幣基金，資金規(guī)模合計(jì)逾160億元人民幣，重點(diǎn)投資于運(yùn)作主體在中國及市場(chǎng)與中國相關(guān)的創(chuàng)新、成長(zhǎng)型企業(yè)。團(tuán)隊(duì)包括20位合伙人在內(nèi)的50余位專業(yè)人員。

　　“君聯(lián)資本已經(jīng)投資了200余家企業(yè)，其中，27家通過上市退出，14家通過并購?fù)顺??！本?lián)資本對(duì)外負(fù)責(zé)人林木這樣告訴理財(cái)周報(bào)記者。

　　在投資的行業(yè)中，君聯(lián)資本涉獵更廣，主要關(guān)注六大行業(yè)：TMT、醫(yī)療健康、消費(fèi)品、清潔技術(shù)、先進(jìn)制造和現(xiàn)代服務(wù)。

　　值得注意的是，君聯(lián)資本也兼顧種子期的企業(yè)，但與聯(lián)想之星和樂基金不同的是，其投資的規(guī)模更大，一般在100萬到300萬美金。

　　“他們有聯(lián)想之星CEO的特訓(xùn)班，我們這邊的MD會(huì)給他們做一些培訓(xùn)講課，或者幫創(chuàng)業(yè)者運(yùn)營公司等，有機(jī)會(huì)投資就不會(huì)排除，樂逗就是我們兩家一起做的?！绷帜具@樣告訴理財(cái)周報(bào)記者雙方的溝通機(jī)制。

　　的確，樂逗的上市可以說是聯(lián)想系投資的資本盛宴，分得一杯羹的不僅有天使投資聯(lián)想之星和樂基金，還有君聯(lián)資本。

　　2011年8月，樂逗游戲啟動(dòng)B輪融資，聯(lián)想之星執(zhí)行董事王明耀，將CEO陳湘宇介紹給同為聯(lián)想控股旗下的君聯(lián)資本，并于2011年底，促成樂逗游戲成功拿到君聯(lián)資本和紅點(diǎn)投資共計(jì)1000萬美元投資。2013年第三季度，為了引入占股要求較大的騰訊，打破談判僵局，聯(lián)想之星主動(dòng)將半數(shù)股份轉(zhuǎn)讓給君聯(lián)資本，以平衡各方股權(quán)比例，從而促使騰訊順利入資。

　　而這種互動(dòng)協(xié)作不僅體現(xiàn)在樂逗一個(gè)項(xiàng)目上，理財(cái)周報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，聯(lián)想之星和君聯(lián)資本都投資了微吼、Zaker、恒圖科技等。

　　“事實(shí)上，業(yè)務(wù)之間、成員企業(yè)之間的協(xié)同也是聯(lián)想控股的一大優(yōu)勢(shì)，業(yè)務(wù)之間的互動(dòng)、協(xié)作提高了聯(lián)想控股的整體運(yùn)營效率。在聯(lián)想控股的孵化器業(yè)務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)(君聯(lián)資本)、并購?fù)顿Y業(yè)務(wù)(弘毅投資)以及聯(lián)想控股自身的核心資產(chǎn)投資，幾者之間都有經(jīng)典的協(xié)作?！倍★w洋這樣解釋道。

　　經(jīng)典案例之一就是樂逗，丁飛洋介紹道，以樂逗游戲?yàn)槔?，?lián)想之星在團(tuán)隊(duì)初創(chuàng)期進(jìn)入，除了提供資金上的支持外，還與團(tuán)隊(duì)一起確定戰(zhàn)略方向，梳理商業(yè)模式，當(dāng)樂逗從游戲外包轉(zhuǎn)為游戲分發(fā)平臺(tái)，商業(yè)模式得到初步驗(yàn)證，并且具備較好的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)之后，聯(lián)想之星把項(xiàng)目推薦給君聯(lián)資本，君聯(lián)資本再用更大的資金支持樂逗把業(yè)務(wù)做到國內(nèi)領(lǐng)先的地位。這種合作，通常在聯(lián)想之星和君聯(lián)資本都共同關(guān)注的細(xì)分領(lǐng)域更容易些，類似的項(xiàng)目還有Zaker、恒圖科技等。

　　近日市場(chǎng)關(guān)于聯(lián)想斥資10億元進(jìn)軍P2P行業(yè)的消息傳得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，根據(jù)聯(lián)想控股旗下的投資風(fēng)格，理財(cái)周報(bào)記者猜測(cè)君聯(lián)資本投資的可能性最大，但林木回應(yīng)并沒有得到相關(guān)的消息，只是君聯(lián)資本關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的投資，在這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上有一定布局，前期投資了互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)銅板街。

　　并購基金：弘毅資本

　　在聯(lián)想控股的投資體系中，弘毅資本算是重中之重，僅從480億元的基金規(guī)模就可見一斑，以其大手筆在市場(chǎng)上表現(xiàn)一直很活躍。

　　成立于2003年的弘毅資本定位是一家并購基金，主要投資于成熟行業(yè)中的成型企業(yè)和新興行業(yè)中的成長(zhǎng)型企業(yè)?！皠偤卯?dāng)時(shí)我們切入國企改革領(lǐng)域，十幾年下來，國企改制(混合所有制改革)也成為我們的一個(gè)獨(dú)門兵器，也是立身之本，所以我們?cè)谶@方面取得一個(gè)很大的成就。另外，弘毅還有一個(gè)側(cè)翼是跨境投資，這個(gè)是弘毅的看家本領(lǐng)，在跨境投資上，弘毅有很多成功的案例?！焙胍阗Y本業(yè)務(wù)拓展部高級(jí)經(jīng)理邢仲瑾這樣告訴理財(cái)周報(bào)記者。

　　的確，無論是在國企改革還是在跨境并購上，弘毅資本的表現(xiàn)都可圈可點(diǎn)。尤其是今年弘毅資本在跨境并購中的表現(xiàn)亮眼。

　　7月12日，聯(lián)想控股旗下的弘毅投資斥資約9億英鎊(約合人民幣95.5億元)全資收購英國餐飲品牌Pizza Express，成為歐洲餐飲行業(yè)過去五年中金額最大的并購案。而這也是繼2月注資好萊塢STX電影工作室、4月投資美國云服務(wù)平臺(tái)公司Deem后，弘毅投資今年出海的第三大單。

　　與聯(lián)想之星、君聯(lián)資本關(guān)注的早期、成長(zhǎng)期的企業(yè)不同，弘毅資本關(guān)注的多是成熟型企業(yè)，具有全球視野，重點(diǎn)在于公司的“引進(jìn)來”和“走出去”。

　　“比如國外的公司來中國之后還有很多水土不服，對(duì)于他們不適應(yīng)的地方，我們可以幫助他們?cè)谥袊〉酶玫某删秃桶l(fā)展。這是引進(jìn)來的部分，還有幫助走出去的，比如中聯(lián)重科收購CIFA等，這個(gè)事情弘毅做得比較多?！毙现勹@樣解釋道。

　　從行業(yè)來看，弘毅投資關(guān)注規(guī)模較大、成長(zhǎng)空間廣闊的行業(yè)。比如建材、醫(yī)藥、裝備制造、消費(fèi)品、新能源、新材料、商業(yè)連鎖、文化傳媒、金融服務(wù)；除此以外，弘毅還特別希望將投資業(yè)務(wù)拓展到醫(yī)療服務(wù)、環(huán)保、礦產(chǎn)資源等行業(yè)。

　　“我們現(xiàn)在有一個(gè)想法就是企業(yè)都要有一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)思維的準(zhǔn)備，希望能跟上時(shí)代，行業(yè)上相對(duì)比較集中，但也不是那么絕對(duì)。我們希望投有互聯(lián)網(wǎng)思維和互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新精神的公司，但不一定說就是以互聯(lián)網(wǎng)來賺錢，其實(shí)是一個(gè)新的生活方式和思維方式。我們理解互聯(lián)網(wǎng)不是一個(gè)行業(yè)，而是一種思維和生活方式。”邢仲瑾補(bǔ)充道，看似弘毅投資的行業(yè)都相對(duì)傳統(tǒng)，實(shí)際上具有互聯(lián)網(wǎng)的精神，比如蘇寧。

　　弘毅資本的體量較大，管理資金規(guī)模達(dá)到480億元，所投公司的體量也較大，投資金額比一般風(fēng)險(xiǎn)投資高。根據(jù)其官網(wǎng)介紹，弘毅投資目前共管理七期股權(quán)投資基金(五期美元基金、兩期人民幣基金)和一期人民幣夾層基金。已先后投資于70多家企業(yè)，培育了一批行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)。截至2013年底，被投企業(yè)資產(chǎn)總額16500億元，整體銷售額5360億元，利稅總額370億元。

　　談到弘毅投資的特點(diǎn)，邢仲瑾稱“帶著資源的資本”是弘毅投資很大的一個(gè)特點(diǎn)：“弘毅投資強(qiáng)調(diào)幾點(diǎn)，第一是價(jià)值投資，投資完成只是工作的開始，然后需要幫助公司定戰(zhàn)略、選人才、海外擴(kuò)張、行業(yè)梳理、整合兼并收購等，有很多事情要做，所以需要很強(qiáng)的投后管理來做我們的增值服務(wù)。我們的夢(mèng)想是離開之后，留給管理層一個(gè)好的公司。另外，我們是主動(dòng)投資，一定要在企業(yè)的戰(zhàn)略上有影響力?！?/p>

　　積極探索似乎是弘毅資本的另一種姿態(tài)，除了是第一批進(jìn)駐上海自貿(mào)區(qū)的公司外，現(xiàn)在的弘毅也開始在前海金融試驗(yàn)區(qū)積極探索新的可能。