誰(shuí)都想不到，馬云在這次A股劇烈震蕩中竟然躺槍了。

　　近日，有消息稱(chēng)，A股下跌的源頭來(lái)自杭州，并將資本市場(chǎng)的走勢(shì)歸咎于恒生電子開(kāi)發(fā)的HOMS系統(tǒng)。而阿里系公司是恒生電子的控股股東，順著這個(gè)邏輯推演下去，馬云和杭州就成了此次A股下跌的“源頭”，這也是馬云在微博中說(shuō)，自己和杭州都躺著中槍了的原因。

　　公開(kāi)資料顯示，HOMS系統(tǒng)始于2012年，當(dāng)時(shí)一些大私募基金希望有更專(zhuān)業(yè)的系統(tǒng)去管理資產(chǎn)。為此，恒生電子在公募基金的O3系統(tǒng)基礎(chǔ)上，開(kāi)發(fā)出新的管理系統(tǒng)，取名HOMS(恒生訂單管理系統(tǒng))。

　　HOMS系統(tǒng)有兩個(gè)獨(dú)特功能很受用戶(hù)歡迎，一是將私募基金管理的資產(chǎn)分開(kāi)，交由不同的交易員管理，以便于評(píng)價(jià)、風(fēng)控；二是靈活分倉(cāng)，解決私募交易員不足和分倉(cāng)的問(wèn)題。后來(lái)地下配資公司發(fā)現(xiàn)使用恒生HOMS系統(tǒng)，既可靈活分倉(cāng)又可以方便地對(duì)融資客戶(hù)實(shí)行風(fēng)控，便開(kāi)始廣泛使用。

　　從實(shí)際運(yùn)用來(lái)看，HOMS系統(tǒng)運(yùn)用到股票市場(chǎng)投資上，其兩大獨(dú)特功能吸引了場(chǎng)外配資公司。一般配資公司在證券公司開(kāi)立一個(gè)賬戶(hù)，但要配資給許多客戶(hù)，客戶(hù)也要進(jìn)行不同操作。如何在一個(gè)證券賬戶(hù)里將眾多配資客戶(hù)資金股票操作等信息分倉(cāng)管理，是個(gè)大問(wèn)題。而HOMS系統(tǒng)能夠解決。

　　傳統(tǒng)的手工風(fēng)控止損平倉(cāng)方式急需升級(jí)，HOMS系統(tǒng)堪當(dāng)大任。通過(guò)HOMS系統(tǒng)進(jìn)行指令管理，要求交易員只能在一定的價(jià)格范圍內(nèi)買(mǎi)特定的股票。在恒生的HOMS系統(tǒng)出現(xiàn)之后，平倉(cāng)等操作可以自動(dòng)化進(jìn)行，這大大提高了配資行業(yè)的效率，客觀上促進(jìn)了配資行業(yè)的發(fā)展。

　　從投資股票來(lái)看，投資者通過(guò)HOMS完成證券交易需要最后下單到券商，這中間有兩種方式：一是通過(guò)信托走到券商；二是直接連到券商。P2P公司采用的是直接連到券商的方式，這些公司通常在券商開(kāi)一個(gè)戶(hù)，但在這個(gè)賬戶(hù)下面會(huì)掛很多賬戶(hù)，這些賬戶(hù)就是投資者融資買(mǎi)賣(mài)的賬戶(hù)。在這種方式下，資金最后都集中到配資公司在券商開(kāi)的賬戶(hù)上。

　　不過(guò)，通過(guò)HOMS系統(tǒng)自動(dòng)化平倉(cāng)帶來(lái)管理上的便利性、準(zhǔn)確性的同時(shí)，也出現(xiàn)的另一個(gè)問(wèn)題就是一旦股市急跌、個(gè)股連續(xù)跌停，平倉(cāng)就較為集中，并對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)波動(dòng)。這也是一些輿論指責(zé)這次A股震蕩發(fā)源于杭州的原因。

　　實(shí)際上，HOMS系統(tǒng)僅僅是一個(gè)IT系統(tǒng)，其僅是一個(gè)搭建場(chǎng)外資金與券商系統(tǒng)鏈接的通道平臺(tái)。證監(jiān)會(huì)屢次要求整頓券商場(chǎng)外配資接口，主要指的就是恒生電子的HOMS系統(tǒng)，前期21家券商已經(jīng)切斷了HOMS交易系統(tǒng)。這次證監(jiān)會(huì)又緊急發(fā)布《關(guān)于清理整頓違法從事證券業(yè)務(wù)活動(dòng)的意見(jiàn)》，其中包括清理通過(guò)HOMS交易系統(tǒng)流入證券市場(chǎng)的配資。證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸確認(rèn)，證監(jiān)會(huì)組織了稽查執(zhí)法力量赴恒生電子，核查相關(guān)信息。

　　需要強(qiáng)調(diào)的是，要客觀看待HOMS交易系統(tǒng)，其僅僅是一個(gè)IT系統(tǒng)工具而已。這次造成配資客戶(hù)密集平倉(cāng)是一個(gè)特殊情況，根本原因不在于HOMS交易系統(tǒng)，而在于這輪牛市行情本身就有高杠桿資金催生，對(duì)高杠桿資金入市監(jiān)管預(yù)期不足。

　　試想，用期貨市場(chǎng)的高杠桿融資方式來(lái)投資股市，豈能不引發(fā)股市的劇烈震蕩？

　　不可否認(rèn)的是，HOMS交易系統(tǒng)給監(jiān)管和管理市場(chǎng)提供了巨大便利性和信息的準(zhǔn)確性。只要利用好HOMS交易系統(tǒng)，它應(yīng)該會(huì)成為管理市場(chǎng)的極佳IT工具。