歷盡幾番周折之后，藍(lán)港互動終于在2014年倒數(shù)第二天，得以在香港創(chuàng)業(yè)板上市。盡管減少了全球發(fā)售規(guī)模、IDG等老股東不再派發(fā)老股、引進了多家基石投資者、發(fā)行價定為區(qū)間下限9.8港元，但藍(lán)港互動依舊未能擺脫破發(fā)的陰影。

　　不過，被資本市場的冷眼相待，與其說是藍(lán)港互動一家的窘境，不如說是海外上市游戲公司的集體宿命。稍早之前，2014年12月5日上市的飛魚科技，上市次日遭到破發(fā)，目前股價較發(fā)行價跌去一成以上。2014年6月30日上市的聯(lián)眾，目前股價已較發(fā)行價跌去近四成。相比于新股，老股的表現(xiàn)同樣可用“慘淡”二字來形容，金山軟件2014年全年跌幅為31.86%；云游控股跌幅為73%；IGG跌幅為47.8%；博雅互動跌幅為25%……

　　在與中國香港股市“同頻”的美股市場，游戲公司的命運也好不到哪兒去。2014年8月7日上市的創(chuàng)夢天地也遭遇破發(fā)。老牌游戲企業(yè)第九城市2014年全年跌幅超過20%；暢游跌幅超過10%；完美世界跌幅約6%，而同期納斯達克指數(shù)上漲超過15%。

　　由于長期不被市場認(rèn)可，估值太低。繼巨人網(wǎng)絡(luò)、盛大游戲之后，2015年元旦剛過，完美世界也啟動了私有化進程。

　　諸多跡象表明，盡管網(wǎng)游概念在國內(nèi)A股市場還能被拿來說事，但在海外市場，早已被投資者看穿。移動互聯(lián)網(wǎng)時代，端游已然式微，而網(wǎng)游公司向手游的轉(zhuǎn)型，不確定性又遠(yuǎn)高于端游。據(jù)不完全統(tǒng)計，平均一款手游的生命周期僅有幾個月，這也就意味著，生死臨界線始終與網(wǎng)游公司伴行。君不見，曾經(jīng)紅極一時的觸控科技，在《捕魚達人》火過之后，其余十幾款手游無一能夠接棒。最終，觸控科技赴美上市的計劃也遭擱淺。

　　雖然筆者并不看好網(wǎng)游行業(yè)，但對網(wǎng)游公司而言，與其在海外市場不遭待見，倒不如回到A股享受高估值的光環(huán)，尤其是目前滬港通已經(jīng)打通。調(diào)整VIE結(jié)構(gòu)雖說麻煩，但并非沒有可能，比如，暴風(fēng)影音就為此不辭辛苦，以求在國內(nèi)上市獲得更高的估值。有消息稱，游戲公司4399也擬在A股創(chuàng)業(yè)板上市了。沒有意外的話，這些網(wǎng)絡(luò)股上市時都將上演開盤秒停的戲碼。對于創(chuàng)業(yè)者和VC而言，這樣的場景難道不比破發(fā)更給力嗎？

　　至于說為何不看好網(wǎng)游行業(yè)，其實一句話，游戲產(chǎn)品本質(zhì)上比拼的是用戶的黏性，但是端游的黏性已經(jīng)被手游搶走了，而手游的黏性又被微信搶走了。雖說微信沒賺錢，但是搶走了用戶越來越多的時間。得，說來說去，藍(lán)港互動和完美世界們，要怪的怎么又變成騰訊了？