■本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 謝若琳

　　每一家游戲公司都有其獨(dú)特的風(fēng)格，比如“精品”暴雪，比如“山寨”騰訊。6月21日晚間，騰訊控股（以下簡(jiǎn)稱：騰訊）公告稱，擬以86 億美元的價(jià)格，收購(gòu)Supercell公司84.3%的股權(quán)。

　　從財(cái)務(wù)角度來(lái)看，Supercell公司估值幾乎可以買下半個(gè)任天堂，而后者是一家擁有上百年歷史老牌游戲公司。

　　不過(guò)，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，騰訊如此重金，也不難理解，因?yàn)樵谟螒蛐袠I(yè)里，騰訊一直被控以“山寨”著稱，“近兩年，騰訊買下Riot Games，注資動(dòng)視暴雪，無(wú)非是想洗白山寨史?！?/p>

　　標(biāo)的公司估值

　　約等于半個(gè)任天堂

　　騰訊公告顯示，公司全資財(cái)團(tuán)的全資子公司于6月21日，與軟銀公司Supercell員工股東及前員工簽訂了收購(gòu)協(xié)議，計(jì)劃以86 億美元的價(jià)格，收購(gòu)Supercell公司84.3%的股權(quán)，交易對(duì)價(jià)將分三期支付，標(biāo)的公司估值約102.02億美元（約672.48億元人民幣）。

　　雖然這家手游公司員工僅有100余人，但是其吸金能力十分強(qiáng)勁。根據(jù)Supercell公司財(cái)報(bào)，2015年，該公司盈利（稅后）6.93億歐元（約51.44億元人民幣），同比增長(zhǎng)38.53%。截止2015年12月底，Supercell公司的總資產(chǎn)17.9億歐元，凈資產(chǎn)8.16億歐元（約60.62億元人民幣）。也就是說(shuō)，此次收購(gòu)的溢價(jià)率高達(dá)1109.34%。

　　實(shí)際上，此前坊間早傳聞稱，騰訊有意收購(gòu)Supercell。4月份，有媒體報(bào)道稱，騰訊正在與銀行展開(kāi)談判，試圖將原計(jì)劃20億美元銀行貸款規(guī)模擴(kuò)大至30億美元－40億美元。彼時(shí)，有業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)，Supercell公司對(duì)價(jià)40億美元，媒體紛紛歡呼“騰訊撿了大便宜”。

　　然而，2個(gè)月后，騰訊一紙公告讓大家都傻了眼。記者采訪了多位游戲行業(yè)從業(yè)人員，大家?guī)缀跻恢麦@呼：“天價(jià)！” 實(shí)際上，記者發(fā)現(xiàn)，在采訪過(guò)程中，業(yè)內(nèi)對(duì)于Supercell公司的研發(fā)能力，均表示認(rèn)可且欣賞。但是對(duì)于一家只有4款作品的手游公司，其估值飆升至102.02億美元，還是不免讓人覺(jué)得過(guò)于昂貴。

　　對(duì)比與游戲同行，創(chuàng)立于1979年的美國(guó)端游巨頭動(dòng)視暴雪（動(dòng)視＋暴雪）的市值僅為285.40億美元，其中，動(dòng)視代表作有《使命召喚》系列、《吉他英雄》等等；而暴雪代表作品有《魔獸爭(zhēng)霸》系列、《暗黑破壞神》系列、《守望先鋒》等等。

　　動(dòng)視的老對(duì)手美國(guó)藝電(EA)公司創(chuàng)立于1982年，其代表作有《極品飛車》系列、《創(chuàng)世紀(jì)》系列、《模擬人生》系列、《植物大戰(zhàn)僵尸》等等，而截止北京時(shí)間6月22日，EA市值也僅為198.30億美元。

　　除了美國(guó)之前，亞洲游戲巨頭任天堂成立于1889年，堪稱游戲行業(yè)鼻祖，這家老牌公司不但擁有《馬里奧》系列、《魂斗羅》、《塞爾達(dá)傳說(shuō)》等經(jīng)典游戲，旗下產(chǎn)業(yè)鏈還涉及到硬件領(lǐng)域，公司生產(chǎn)的游戲機(jī)也從紅白機(jī)演變到Wii U，然而，任天堂的市值也僅有203.40億美元。

　　粗略計(jì)算不難發(fā)現(xiàn)，從財(cái)務(wù)角度來(lái)看，Supercell公司估值，約等于動(dòng)視暴雪的36%，約等于EA的51%；約等于任天堂的50%。

　　騰訊能否摘下

　　“山寨”的帽子？

　　說(shuō)起暴雪，粉絲們往往會(huì)高呼“暴雪出品，必屬精品”，而說(shuō)起騰訊，游戲圈里也有一句“騰訊出品，必屬山寨”的諺語(yǔ)流傳。

　　“毫不夸張的說(shuō)，騰訊游戲的歷史，就是一部山寨史?！币晃挥螒蛐袠I(yè)從業(yè)者告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，“最初，聯(lián)眾大廳是最受歡迎的游戲平臺(tái)，后來(lái)由于QQ的崛起帶動(dòng)了QQ游戲大廳，其實(shí)只要在聯(lián)眾玩過(guò)的人都能看出來(lái)，QQ游戲大廳就是山寨聯(lián)眾；隨后，騰訊推出QQ對(duì)戰(zhàn)平臺(tái)，與當(dāng)時(shí)熱火的浩方對(duì)戰(zhàn)平臺(tái)幾乎一摸一樣。嘗到甜頭的騰訊從此走上山寨的道路。從QQ尋仙山寨誅仙，QQ三國(guó)山寨冒險(xiǎn)島 ，QQ音速山寨O2JAM ，QQ飛車山寨跑跑卡丁車。總之，玩家喜歡玩什么，騰訊就山寨什么?！?/p>

　　在騰訊游戲中，名氣最大的莫過(guò)于穿越火線（CF），一位不愿具名的騰訊前員工告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者：“2000年左右，CS剛剛開(kāi)始興起，但是由于當(dāng)時(shí)中國(guó)玩家玩的都是盜版，所以CS玩家只能在網(wǎng)吧用局域網(wǎng)對(duì)戰(zhàn)。然后，騰訊就推出了CF。其實(shí)，CF原本是一家韓國(guó)小公司做的山寨產(chǎn)品，本來(lái)這游戲沒(méi)啥了不起，但是騰訊一看不錯(cuò)就買了，然后引入中國(guó)。因?yàn)檫@游戲是網(wǎng)游，所以可以網(wǎng)絡(luò)對(duì)戰(zhàn)，CS玩家就此擺脫了局域網(wǎng)的困擾。近些年，騰訊山寨游戲中，最熱門的是LOL是一款模仿DOTA的游戲，總之是沒(méi)錯(cuò)的?！?/p>

　　實(shí)際上，騰訊也應(yīng)游戲相似卷入過(guò)抄襲官司，例如QQ堂就被泡泡堂的代理商盛大和韓國(guó)開(kāi)發(fā)商N(yùn)EXON認(rèn)定成侵犯著作權(quán)和不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)，因此將騰訊告上法庭，結(jié)果是騰訊贏了，不構(gòu)成侵犯著作權(quán)和不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)。

　　對(duì)此，上述業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“騰訊之所以山寨卻沒(méi)有敗訴，是因?yàn)槠湟唬m然騰訊山寨，但山寨的過(guò)程中，還會(huì)加以改動(dòng)，并不是完全照搬；其二，中國(guó)的法制仍然不太健全；其三，騰訊是當(dāng)?shù)丶{稅大戶?！?/p>

　　不過(guò)，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，近些年，騰訊走上了“洗白”的道路。2008年， 騰訊作為投資者，入股《英雄聯(lián)盟》開(kāi)發(fā)商Riot Games；2015年，騰訊又斥資2.31億美元，買下Riot Games 100%股權(quán)；2013年，騰訊注資參股動(dòng)視暴雪；包括此次“天價(jià)”收購(gòu)Supercell公司，種種行為都被視為“不惜重金，也要洗白山寨史”。