封面故事

　　不少中方資本想收購H3C，但毛渝南高明的資本運作手法，給想收購H3C的中方資本出了很多難題。

　　對于出售資產(chǎn)的計劃，惠普在郵件中表示不予回復(fù)。

　　本報記者 陳寶亮 北京報道

　　杭州華三通信技術(shù)有限公司(以下簡稱H3C)的千人抗議事件還在持續(xù)發(fā)酵。至2015年1月19日抗議行動開始以來，已經(jīng)有超過90%的員工在抗議訴求書上簽字，簽字人數(shù)達(dá)到4400人。

　　1月21日上午，H3C副總裁兼市場部總裁王巍在杭州的H3C總部發(fā)表公開演講，他開門見山地提出：“毛渝南下課?！泵迥鲜荋3C母公司惠普最新任命的H3C董事長。

　　1月22日上午，H3C母公司惠普向H3C通報“辭退H3C副總裁王巍”，但很快惠普又收回了這一通知。其后，“被辭退”的王巍于當(dāng)天下午再次發(fā)表演講，并表示：“明天，浙江很多律師都會來到這里支持我們?！?/p>

　　就此次員工抗議事件，惠普公關(guān)部門1月22日向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者發(fā)來郵件回復(fù)：“惠普最近發(fā)布了一些組織架構(gòu)調(diào)整，少數(shù)員工表達(dá)了對此調(diào)整的不滿，管理團(tuán)隊已經(jīng)與這些員工進(jìn)行會面，了解他們的關(guān)注點，我們的客戶和合作伙伴將不會受到干擾?！?/p>

　　據(jù)記者了解，惠普正在醞釀一項重大的資產(chǎn)出售，計劃將其全資持有的H3C公司和惠普中國的服務(wù)器業(yè)務(wù)合并成一個新H3C，并把其中51%股權(quán)賣給中國企業(yè)，惠普保留49%的股權(quán)。這項資產(chǎn)的出售價值高達(dá)數(shù)十億美元，而操盤手正是毛渝南。

　　另據(jù)記者了解，潛在的買家包括央企中國電子(CEC)。一位接近此次交易的第三方公司高層金名(化名)向記者透露，其實，不少中方資本想收購H3C，但毛渝南高明的資本運作手法，給想收購H3C的中方資本出了很多難題。

　　對于出售資產(chǎn)的計劃，惠普在郵件中表示不予回復(fù)。

　　H3C回歸

　　成立近12年的H3C，有可能面臨人生中第四次易主、第五次股權(quán)變更。在1月19日 的千人抗議行動中，H3C員工們明確表示反對“ 被賣來賣去”。

　　2003年，華為為了擺脫與思科的法律糾紛，選擇與美國3Com公司合資成立了華為3Com，也就是H3C的前身。2005年、2006年，官司和解之后的華為分兩次將51%的股份出售給3Com，獲利9.1億美元，2006年時，H3C收入達(dá)到7.12億美元，并且保持著70%的年增速。

　　2010年4月，惠普以27億美元全資收購3Com，成為H3C唯一股東。此時的H3C已經(jīng)成為中國最大的企業(yè)業(yè)務(wù)公司。而當(dāng)時的惠普在企業(yè)級市場則實力不顯，H3C則被視為惠普在全球企業(yè)級市場進(jìn)階的橋頭堡。

　　收購之后，惠普全力包裝H3C，為其傾注海外銷售渠道，并將自身服務(wù)器、存儲、安全等產(chǎn)品打包融入H3C的網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品體系，進(jìn)而推出一系列“云網(wǎng)融合”等產(chǎn)品。其后，H3C確實借助惠普的國際渠道迅速拓展海外市場，成長為僅次于思科的網(wǎng)絡(luò)設(shè)備商。據(jù)Gartner統(tǒng)計，惠普連續(xù)多個季度在全球網(wǎng)絡(luò)設(shè)備市場排名第二，以收入統(tǒng)計，其市場份額超過8%，接近第三名Juniper的三倍。

　　H3C承載的網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品也是惠普所有企業(yè)業(yè)務(wù)中唯一保持收入增長的產(chǎn)品線，惠普其它三大產(chǎn)品線--服務(wù)器、存儲、關(guān)鍵業(yè)務(wù)系統(tǒng)已連續(xù)4年下滑。根據(jù)惠普歷年財報統(tǒng)計，2014年，惠普網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品相比于2011年增長9%，但服務(wù)器、存儲、關(guān)鍵業(yè)務(wù)系統(tǒng)的收入分別縮水8%、18%、56%。

　　但現(xiàn)在，惠普選擇了出售H3C。因為，這家由外資控制的中國企業(yè)正在中國市場遭遇危機。

　　至“去IOE”、“信息安全”成為中國信息化的主流聲音之后，外資背景逐漸讓H3C步履維艱。2014年，中國移動、中國電信相繼啟動路由器、交換機設(shè)備集采，H3C幾乎顆粒無收。而此前，“中電信、中移動的歷年集采的最大份額都是H3C的，H3C一直占據(jù)交換機70%的市場?！币晃籋3C的競爭對手如是告訴記者：“但現(xiàn)在，幾乎主要是千萬以上的項目，H3C都很被動?！背\營商市場之外，政府、金融，這兩個H3C的利潤源也收到了很大影響。

　　根據(jù)Gartner最新發(fā)布的全球服務(wù)器市場報告，2014年Q3，全球市場中僅中國的服務(wù)器市場保持增長，但是，在中國，惠普服務(wù)器出貨量該季度同比下滑17.06%，從去年的第二名下滑至第五。而華為、聯(lián)想、浪潮等企業(yè)的增長服務(wù)都均超過25%，并且出貨量已經(jīng)超越惠普。

　　其實，H3C的人才、稅收、知識產(chǎn)權(quán)、產(chǎn)品，全部在中國，只要有一個中資控股的身份，H3C的尷尬即可迎刃而解。半年前，坊間傳言“CEC將出資收購H3C惠普要價50億美元”，雖然CEC、惠普官方均守口如瓶，但多位CEC、H3C內(nèi)部人士均向記者證實了這一傳言。

　　對惠普而言，為H3C尋找一個中資買家是唯一的出路。但是，如何讓自己在這次資本運作中獲取最大的收益，卻充滿了運作空間。

　　員工持股欲求團(tuán)隊獨立

　　雖然期待國有化，但在過去12年經(jīng)歷了三次易主、四次股權(quán)變更的H3C團(tuán)隊對于即將到來的資本運作卻是提心吊膽，如果資本運作方整合了現(xiàn)有的團(tuán)隊，那么波及最深的可能還是在H3C工作的5000多名員工。

　　2015年1月16日，惠普通報任命通知，由惠普中國區(qū)董事長毛渝南接任H3C董事長。

　　毛渝南，在臺灣被稱為“電信教父”，曾于2008年接任H3C及其母公司3Com的董事長，2010年惠普全資收購3Com之后，毛渝南功成身退。2013年8月，惠普再次聘請毛渝南出山，出任惠普中國區(qū)董事長。

　　但正是這段經(jīng)歷，成了毛渝南被H3C員工抵制的緣由。2015年1月19日，H3C近千名員工在杭州、北京舉行抗議活動。一封在H3C流傳的《致全體員工的信》中寫到：“2010年公司股權(quán)變化時，毛渝南作為當(dāng)時H3C的董事長，攫取了2650萬美金的巨大利益，員工一無所獲。2015毛又回來了，準(zhǔn)備再搞一把，我們能接受嗎？ ”

　　現(xiàn)場的員工倡議書上則清楚地寫著：“盡快召開員工代表大會，啟動勞資談判，明確員工利益，實現(xiàn)員工持股?！睋?jù)H3C內(nèi)部人士透露，簽字員工已經(jīng)超過4400人，占總數(shù)比接近90%。

　　除了員工之外，H3C現(xiàn)有的管理團(tuán)隊也有理由抵制毛渝南。

　　上述H3C內(nèi)部人士向記者轉(zhuǎn)述了惠普任命通知郵件中的內(nèi)容：“由吳敬傳負(fù)責(zé)綜合業(yè)務(wù)管理，絲毫沒有提及CEO的職位，但COO、CFO卻又表述的非常清楚。按照惠普風(fēng)格，這是要對全公司的團(tuán)隊做大調(diào)整，這危及H3C十多年賴以生存的根本。”

　　一位從成立之初就在H3C工作的“老員工”告訴記者：“H3C最初成立的時候有1000人，12年過去了，這批老人還有超過700人在公司。雖然數(shù)次易主，但我們一直獨立運營，人員都非常穩(wěn)定，這是公司發(fā)展的根本?！?/p>

　　但是，2010年被惠普收購之后，H3C的存儲、安全、視頻等產(chǎn)品線被惠普砍掉，這也是執(zhí)掌H3C多年的鄭樹生離開H3C的主要原因之一。鄭樹生帶領(lǐng)H3C原班人馬創(chuàng)辦了宇視科技、迪普科技，目前宇視科技已經(jīng)成為國內(nèi)第三大視頻監(jiān)控企業(yè)。

　　鄭樹生之后，H3C進(jìn)入?yún)蔷磦?、曹向英時代。人稱鐵娘子的吳敬傳接任CEO，負(fù)責(zé)市場，COO曹向英統(tǒng)領(lǐng)技術(shù)與研發(fā)，由于主力的網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品團(tuán)隊依舊完整并且獨立運作，H3C在市場上依然強勢無匹。

　　但是，多位接近H3C的人士告訴記者：“惠普收購之后，H3C的團(tuán)隊已經(jīng)沒有以前那么團(tuán)結(jié)，技術(shù)出身的曹向英更受毛渝南的認(rèn)可，而掌管市場的‘鐵娘子’吳敬傳，局面略顯尷尬?！?/p>

　　1月21日上午，H3C副總裁兼市場部總裁王巍在杭州公開發(fā)表30分鐘的演講，旗幟鮮明提出兩大訴求：“爭取員工權(quán)益，毛渝南下課。”王巍甚至公開表態(tài)：“如果此次抗議活動成功，那么我將辭去市場部總裁，轉(zhuǎn)崗為員工權(quán)益服務(wù)?！毖葜v中，他還多次號召“H3C團(tuán)結(jié)起來”。

　　但是，目前惠普并沒有任何妥協(xié)。1月22日，H3C內(nèi)部人士透露，“今天，惠普的HR發(fā)了一封辭退王巍的郵件，但是后來惠普發(fā)現(xiàn)這并不合法，只能作罷?！?/p>

　　記者就H3C員工抗議事件采訪惠普，惠普公關(guān)部發(fā)來回復(fù)表示：“惠普最近發(fā)布了一些組織架構(gòu)調(diào)整，以進(jìn)一步推動H3C在中國和國際市場的增長和多樣化發(fā)展。少數(shù)員工表達(dá)了對此調(diào)整的不滿，管理團(tuán)隊已經(jīng)與這些員工進(jìn)行會面，了解他們的關(guān)注點，我們的客戶和合作伙伴將不會受到干擾。”

　　惠普的如意算盤

　　處于風(fēng)暴中心的毛渝南始終未公開露面。因為，毛渝南要面對的不只是H3C員工的訴求，他還要為惠普在中國的整個資本運作方案操盤。

　　“惠普舍不得讓毛渝南下課。因為毛渝南給惠普制定了一個‘利益豐厚’的運作方案，他不愧是資本界的高手?！痹贖3C千人抗議的當(dāng)天，上述知情人士金名告訴記者，也正是這個方案，導(dǎo)致CEC很棘手，所以談了接近1年，始終沒有結(jié)果。

　　金名告訴記者，惠普計劃將其全資持有的H3C公司和惠普中國的服務(wù)器業(yè)務(wù)合并成一個新H3C，并出售新H3C的51%股權(quán)給中國企業(yè)，惠普保留49%的股權(quán)?！斑@樣，惠普拯救H3C的同時，也一樣拯救了自己的服務(wù)器業(yè)務(wù)。”

　　對于CEC而言，H3C同樣是不可多得的標(biāo)的。旗下?lián)碛?7家二級企業(yè)、16家控股上市公司的CEC，早在2013年就確定了集成電路、新型平板顯示、信息安全與服務(wù)三大核心業(yè)務(wù)進(jìn)行， 見證了中國整個信息化歷程的H3C，可以成為CEC信息安全業(yè)務(wù)平臺的中心。

　　金名告訴記者：“其實，不只是CEC，很多想在云計算、大數(shù)據(jù)、信息安全等領(lǐng)域一展身手的大公司，都對H3C有想法。但是，惠普的出售方案很棘手，目前只有CEC在嘗試談判。”

　　據(jù)了解，惠普計劃將51%的股權(quán)賣給2-5家中國企業(yè)，讓這些企業(yè)基本均分這51%的股份。從而使持有49%股份的惠普成為新公司的最大股東，而且惠普還要求在新公司的董事會中占據(jù)一半董事席位，并委派董事長。

　　“如此一來，新公司擁有了內(nèi)資控股的外衣，可以再當(dāng)前的環(huán)境下獲取政府訂單。而惠普出售股權(quán)之后，還回籠了大量資金，來支撐惠普的‘復(fù)興計劃’。更重要的是，惠普還繼續(xù)保持著對新公司的控制力。除此之外，惠普還計劃在境外完成股權(quán)交割和資金支付，從而實現(xiàn)避稅的目的?！苯鹈嬖V記者：“這個方案，就是出自毛渝南的手筆，他確實是資本運作的高手?！?/p>

　　金名告訴記者：“國務(wù)院主管部門，其實已經(jīng)明確批復(fù)，要實現(xiàn)H3C國有化，工信部也有明文報告。毛渝南或許正是知道這一點，才獅子大開口?！?/p>

　　“收購H3C，不僅僅能帶來十分漂亮的報表，還能完成國家主管部門的任務(wù)，得到一些政策福利?！苯鹈赋?，但是，如果按照這一方案執(zhí)行，接手的中國企業(yè)都會成為惠普眼中的冤大頭。

　　一CEC子公司人士告訴記者：“集團(tuán)(CEC)確實挺早就擬好了對H3C的投資分析報告。但始終沒有什么進(jìn)展，而且領(lǐng)導(dǎo)的態(tài)度模棱兩可，‘可收、也可不收’。此外，這份投資報告也比較形式，只寫了投資的利益，但可行性分析幾乎沒有?！痹撟庸九cH3C有密切的商業(yè)往來。

　　“主管部門并沒有限定收購H3C的時間，我們可以等。CEC在等，還有幾家類似的企業(yè)，也在等?！苯鹈Q：“但是惠普等不起，時間越長，惠普失去的越多。所以，抵制毛渝南，不僅僅是H3C的期望，也是一些國內(nèi)資本的心聲。”

　　但同時，金名也認(rèn)為：“博弈，才剛剛開始。一旦惠普的方案不是那么令人棘手，國內(nèi)這些資本很可能會打起來，畢竟，H3C挺誘人的?！?編輯 盧愛芳 辛苑薇)