做噱頭還是拼一把？

　　還沒有哪家公司的上市征途充滿如此的悲情意味——幾乎是一邊倒的質(zhì)疑聲。窩窩團(tuán)就在業(yè)界的驚詫中再次進(jìn)入人們的視線。在團(tuán)購熱潮已退的今天，作為國內(nèi)團(tuán)購網(wǎng)站的幸存者之一，0.4億美元的IPO，窩窩團(tuán)上市為哪般？

　　謎一樣的首次IPO

　　被嘲諷只是刷存在感

　　上周五，窩窩團(tuán)向美國證券交易委員會(huì)提交了招股書文件，擬通過募集最多4000萬美元資金，計(jì)劃在納斯達(dá)克掛牌上市，這也是該公司繼2011年IPO失敗后，再一次啟動(dòng)赴美上市計(jì)劃。這一幕似曾相識(shí)，圈里的人們紛紛回憶起三年前窩窩團(tuán)首提IPO時(shí)的豪情壯志與豪華排場，只是此“窩”已非彼“窩”。

　　甚至有業(yè)內(nèi)人士毫不客氣地評(píng)論，窩窩團(tuán)喊著上市是為了刷存在感，因?yàn)橹耙呀?jīng)有過先例。電子商務(wù)觀察者、萬擎咨詢CEO魯振旺也在微博上表示，“(窩窩團(tuán))明明已經(jīng)毫無機(jī)會(huì)了，就死馬當(dāng)活馬，再?zèng)_一下，萬一有投資者是傻瓜呢，沖不過去頂多就是關(guān)門?！币讋P資本CEO王冉則這樣評(píng)價(jià)：“窩窩團(tuán)不應(yīng)該流血上市，它只是一家中國的團(tuán)購網(wǎng)站，為什么需要全世界都去認(rèn)可它？”

　　據(jù)說，窩窩團(tuán)此次IPO的承銷商AxiomCapital，根據(jù)已知資料，這家總部位于美國波士頓的投資銀行在過往的中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)赴美上市歷史上，根本沒有作為。窩窩團(tuán)真的是資本市場的棄兒嗎？

　　曾經(jīng)提出過IPO的并不僅僅是窩窩團(tuán)一家。拉手網(wǎng)也曾在2011年10月啟動(dòng)赴美IPO，然而僅一個(gè)月后便因會(huì)計(jì)問題暫停。而另一家團(tuán)購網(wǎng)站Groupon盡管最終成功上市，卻也遭到了資本市場的冷遇。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)真羞澀

　　窩窩團(tuán)要講一個(gè)什么故事？

　　窩窩團(tuán)憑什么上市？該公司沒有接受北京晨報(bào)記者的采訪，但從招股書透出的信息看，其經(jīng)營數(shù)據(jù)很羞澀，無論是凈營收還是毛利潤都是負(fù)增長，虧損面同比還在拉大。那么，它想要給眼光挑剔的美國資本市場講一個(gè)什么故事？

　　招股書顯示，窩窩團(tuán)2014年前9個(gè)月凈營收為2064.2萬美元，相比之下2013年同期為2763.3萬美元；毛利潤為1512.6萬美元，相比之下2013年同期為2289.4萬美元；凈虧損為3244.7萬美元，相比之下2013年同期凈虧損為2112.1萬美元。一年時(shí)間營收下滑25%，窩窩團(tuán)運(yùn)作狀況的慘淡程度可想而知。

　　上個(gè)月，市場先后爆出大眾點(diǎn)評(píng)網(wǎng)和美團(tuán)網(wǎng)已獲得8億美元和7億美元的天價(jià)融資。相比之下，窩窩團(tuán)4000萬美元的融資額略顯單薄。而團(tuán)800報(bào)告顯示，截至2014年9月，全國團(tuán)購市場累計(jì)實(shí)現(xiàn)成交額510.6億元，以窩窩團(tuán)2014年前三季度36.9億元的成交額計(jì)算，窩窩團(tuán)僅占據(jù)整個(gè)市場成交額的7.2%。根據(jù)2014年前11個(gè)月的表現(xiàn)，美團(tuán)、大眾點(diǎn)評(píng)、百度糯米交易額有顯著提升，拉手窩窩滿座增幅不明顯。而從市場份額占比看來，美團(tuán)、大眾點(diǎn)評(píng)、百度糯米份額基本在膠著狀態(tài)，沒有明顯提升，拉手、窩窩、滿座則有比較明顯的下降。

　　據(jù)易觀智庫統(tǒng)計(jì)，2014年第3季度，美團(tuán)、大眾點(diǎn)評(píng)團(tuán)、百度糯米占據(jù)中國團(tuán)購市場份額前三名。其中美團(tuán)名列第一，占據(jù)團(tuán)購市場份額的55%，大眾點(diǎn)評(píng)團(tuán)占比22%排名第二，第三名百度糯米占比13%。

　　同行紛紛抱大腿

　　O2O早已是紅海一片

　　事實(shí)上，經(jīng)過千團(tuán)大戰(zhàn)的洗禮，2014上半年團(tuán)購網(wǎng)站數(shù)量不足200家，存活率僅3.5%。行業(yè)的衰落不斷摧毀著投資者的信心，知名投資人朱嘯虎就曾表示，現(xiàn)在團(tuán)購網(wǎng)站已經(jīng)很難拿資金了。

　　窩窩團(tuán)CEO徐茂棟曾表示，現(xiàn)在傳統(tǒng)的團(tuán)購業(yè)務(wù)已是一片紅海，窩窩對(duì)紅海類的業(yè)務(wù)沒有興趣。窩窩并不希望提供跟別人一樣的同質(zhì)化服務(wù)，所以窩窩做團(tuán)購只做了一年左右，很快出來了。徐茂棟對(duì)外公布的轉(zhuǎn)型計(jì)劃顯示，該公司提供的服務(wù)有三大塊——平臺(tái)使用費(fèi)、交易分賬、增值服務(wù)，希望做未來生活服務(wù)領(lǐng)域的“天貓”。從2012年開始，窩窩團(tuán)試圖從團(tuán)購模式向商城模式轉(zhuǎn)型。

　　而另一面卻是市場的廝殺依然慘烈，同行者們都有了更清晰的定位與目標(biāo)，他們所有的布局和謀劃都為了能在本地生活服務(wù)O2O領(lǐng)域有一席之地。然而，O2O早已是紅海一片。

　　比如，美團(tuán)在去團(tuán)購化，深耕酒店、電影等垂直行業(yè)。而大眾點(diǎn)評(píng)最初就在本地生活服務(wù)領(lǐng)域發(fā)展，團(tuán)購則是其實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的一個(gè)重要手段。百度糯米作為百度LBS部門的一顆棋子，也在奮力求生。拉手也在開發(fā)基于商戶端的本地生活服務(wù)平臺(tái)。

　　在美團(tuán)接受阿里，百度吞下糯米，大眾點(diǎn)評(píng)網(wǎng)投入騰訊懷抱，拉手網(wǎng)“賣身”三胞集團(tuán)的大背景下，窩窩團(tuán)不走尋常路的舉動(dòng)，能為自己覓得新機(jī)嗎？一位不愿透露姓名的行業(yè)分析師對(duì)記者說，在他看來，一切皆是謎。