本報(bào)記者 包慧 上海報(bào)道

　　今年以來(lái)，海外資產(chǎn)配置不斷升溫，不僅傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，新興互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)也在紛紛聚焦海外，并推出了配置全球資產(chǎn)的理財(cái)產(chǎn)品。

　　陸金所控股有限公司(下稱“陸金所控股”)日前就與國(guó)際投行丹麥?zhǔn)氥y行簽訂戰(zhàn)略合作意向協(xié)議，宣布雙方將圍繞交易基礎(chǔ)設(shè)施、個(gè)性化交易體驗(yàn)等方面開展合作，在海外為客戶提供全球多資產(chǎn)交易配置服務(wù)。

　　根據(jù)協(xié)議，盛寶銀行將為陸金所控股提供穩(wěn)定的報(bào)價(jià)系統(tǒng)和市場(chǎng)通道，陸金所控股將借助盛寶銀行20余年積累的經(jīng)驗(yàn)及交易基礎(chǔ)設(shè)施，從技術(shù)、產(chǎn)品、平臺(tái)和服務(wù)多個(gè)層面，在海外市場(chǎng)為客戶提供個(gè)性化交易等服務(wù)。

　　陸金所CEO計(jì)葵生向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者介紹，剛開始是簡(jiǎn)單的產(chǎn)品，比如外匯、固定收益產(chǎn)品、股票基金等，慢慢會(huì)配置更多類型產(chǎn)品。受中國(guó)海外投資政策的限制，陸金所推出的海外投資產(chǎn)品暫時(shí)僅對(duì)擁有海外銀行賬戶的投資人開放。該服務(wù)預(yù)計(jì)在2016年四季度正式上線。

　　螞蟻金服國(guó)際財(cái)富事業(yè)部總經(jīng)理熊熊日前在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示：“從去年開始，螞蟻金服跟境外很多大資產(chǎn)管理公司做了很多接觸，每家對(duì)合作都很有興趣?！?/p>

　　但實(shí)際困難也不少，首當(dāng)其沖的就是目前中國(guó)基本賬戶還沒(méi)有完全開放。初級(jí)投資者能接觸到的僅有部分QDII產(chǎn)品。進(jìn)展也有，比如去年底前香港和中國(guó)內(nèi)地基金互認(rèn)?！爱?dāng)時(shí)有17只申請(qǐng)北上的基金。這17只基金里最核心的幾個(gè)基金公司，我們都已經(jīng)做了很多溝通。在首批基金里，已有兩只港基在螞蟻聚寶上線。”熊熊表示。

　　“今天早上我還跟美國(guó)前十之一的資產(chǎn)管理公司通了電話會(huì)議，他們對(duì)中國(guó)市場(chǎng)都很感興趣。但礙于政策限制，他們希望在養(yǎng)老金市場(chǎng)往前改革推進(jìn)的過(guò)程中，能夠分享到這個(gè)最大的蛋糕。目前只能做一些投資者教育和經(jīng)驗(yàn)共享?！毙苄鼙硎?，市場(chǎng)上把海外的資管產(chǎn)品買回來(lái)拆分再銷售等方式都是避開監(jiān)管擦邊球的做法，螞蟻金服不會(huì)去嘗試。

　　配置通道：FOF參與頂級(jí)基金

　　宜信財(cái)富高級(jí)副總裁趙若冰在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，世界頂級(jí)投資機(jī)構(gòu)背后都隱藏“資產(chǎn)配置黃金三原則”：跨地區(qū)和國(guó)別配置，跨大類資產(chǎn)配置，超配另類資產(chǎn)。其中FOF(基金中的基金，也叫母基金)即超配另類資產(chǎn)的入門級(jí)產(chǎn)品。

　　對(duì)于國(guó)內(nèi)客戶配置海外資產(chǎn)而言，F(xiàn)OF可以降低參與門檻，分散和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，鎖定相對(duì)高的收益。趙若冰表示，宜信的FOF通常與合作伙伴合作，目前FOF在宜信整個(gè)產(chǎn)品線占比達(dá)50%以上。

　　普通個(gè)人投資者如果想直接參與頂級(jí)基金門檻非常高，比如黑石的房地產(chǎn)基金投資門檻是5000萬(wàn)人民幣。而投入FOF的方式去參與這樣頂級(jí)投資機(jī)構(gòu)的基金，門檻則可低至100萬(wàn)人民幣。

　　FOF通過(guò)選擇子基金的二次分散和策略能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。趙若冰表示， FOF還能夠鎖定高收益，在VCPE領(lǐng)域也是前25%的基金掙了85%的錢，怎樣去選擇前25%的公司？ FOF是較為理想的選擇。

　　趙若冰舉了兩個(gè)例子，如果客戶A可投資資產(chǎn)為500萬(wàn)，可能推薦他選擇母基金投資。如果客戶B可投資資產(chǎn)為5000萬(wàn)，除了配置一部分FOF外，也有可能給他推薦單一的基金。到底如何選擇FOF或者單一基金，還要看客戶的自身情況和風(fēng)險(xiǎn)承受能力等。

　　對(duì)于海外資產(chǎn)配置的資金比例，趙若冰介紹，可投資資產(chǎn)在50萬(wàn)人民幣以內(nèi)的客戶建議配置在5%-10%以內(nèi)，甚至是0；可投資資產(chǎn)在50萬(wàn)到600萬(wàn)人民幣的客戶配置在10%左右較為合適；可投資資產(chǎn)600萬(wàn)以上到3000萬(wàn)之間的客戶配置15%-20%比較合理；可投資資產(chǎn)在3000萬(wàn)人民幣以上的客戶可嘗試海外資產(chǎn)配置比例達(dá)30%-40%。

　　灰色地帶：網(wǎng)上開戶投資美股

　　資產(chǎn)配置較為核心的一點(diǎn)是，要有足夠多的大類資產(chǎn)，資產(chǎn)和資產(chǎn)之間的相關(guān)性低，才能分散風(fēng)險(xiǎn)。但目前中國(guó)因?yàn)橘Y本賬戶受限制等原因，普通投資者接觸全球大類資產(chǎn)的可能性較低。

　　熊熊在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)稱，螞蟻金服希望通過(guò)國(guó)內(nèi)的一些大類資產(chǎn)做配置，加入部分QDII產(chǎn)品，螞蟻也在和境外很多做ETF的公司談合作。“但是QDII產(chǎn)品已經(jīng)有一年多沒(méi)有審批新的額度，所以我們也在等待?！?/p>

　　螞蟻聚寶是螞蟻金服旗下的移動(dòng)端理財(cái)平臺(tái)，從去年8月上線至今，已有1800萬(wàn)下載APP的實(shí)名用戶，90家基金公司1600只基金以及150個(gè)金融類公司進(jìn)駐。

　　熊熊表示，經(jīng)過(guò)螞蟻金服的市場(chǎng)調(diào)研，至少有上百萬(wàn)人對(duì)投資海外股票有非常大的需求。目前很多人通過(guò)每人每年5萬(wàn)塊美金換匯額度，匯到境外去投資。但這5萬(wàn)額度是為旅游消費(fèi)設(shè)定的，而不是投資。

　　“市場(chǎng)上有些比較激進(jìn)的做法，但我們肯定不會(huì)做類似的擦邊球動(dòng)作。目前合法合規(guī)的就是投‘滬港通’，將來(lái)會(huì)有‘深港通’。市場(chǎng)上有很多在國(guó)內(nèi)開戶的方式，或者通過(guò)在境內(nèi)邀請(qǐng)中國(guó)投資者網(wǎng)上開戶投資交易美股。這是一個(gè)灰色地帶，如果我們要做，隨時(shí)隨地都可以上，關(guān)鍵還是不愿意冒違規(guī)的風(fēng)險(xiǎn)。我們一直在觀察，如果說(shuō)在合法合規(guī)上能夠突破的話，螞蟻隨時(shí)可以上(海外股票開戶和交易)”。

　　(編輯：馬春園，郵箱：macy@@21jingji.com)