南都訊 記者蔡輝 實(shí)習(xí)生馬寧寧 在引入京東、海航集團(tuán)等外資后，早期持股的D CM、淡馬錫、紅杉資本等正在從途牛網(wǎng)抽身而出。財(cái)務(wù)性投資方的套現(xiàn)退出或是必然，但持續(xù)的燒錢也讓新接盤者面臨嚴(yán)重浮虧。

　　根據(jù)途牛網(wǎng)近日遞交給美國(guó)SEC的資料顯示：截至3月31日，海航集團(tuán)以24%持股、17%的投票權(quán)，占據(jù)途牛第一大股東；京東持有20.7%的股權(quán)、14.6%的投票權(quán)緊隨其后；早期持股的DCM從占股16.4%縮減為占股9.2%；而紅杉資本已退出。

　　“途牛上市已兩年，淡馬錫和紅杉資本屬于財(cái)務(wù)性投資者，短期套現(xiàn)退出正?！保瑒怕米稍兪紫治鰩熚洪L(zhǎng)仁向南都記者表示。但另一方面，“途牛經(jīng)營(yíng)狀況顯然沒(méi)有好到讓投資者有長(zhǎng)期持股的價(jià)值，對(duì)早期資本而言，現(xiàn)在退出套現(xiàn)額利益高于長(zhǎng)期持股的風(fēng)險(xiǎn)”，艾媒咨詢CEO張毅稱。據(jù)途牛2015年財(cái)報(bào)，其凈收入為76億元人民 幣 ，較2 0 1 4年 增 長(zhǎng)116%，但歸屬于普通股股東的凈虧損為從2014年的4 。6億擴(kuò)大到14 。6億元?！巴九Ｄ壳盁X力度還沒(méi)有減弱跡象，未來(lái)兩年內(nèi)還會(huì)繼續(xù)虧損”，魏長(zhǎng)仁稱。

　　虧損和燒錢已成為在線旅游的新常態(tài)，這也是途牛大量融資、股權(quán)頻繁變動(dòng)的原因?！巴九Ｎ磥?lái)很難再引入財(cái)務(wù)投資者，只能是目前的大股東增持或是新的戰(zhàn)略投資者”，魏長(zhǎng)仁分析稱。

　　2015年，途牛分別引入京東和海航3.5億美元和5億美元戰(zhàn)略投資。但截至昨天，途牛市值為9.5億美元，海航和京東持有股權(quán)價(jià)值分別為2.28億和1.97億美元，與最初的投資額相比分別縮水54.2%和43%。不過(guò)，魏長(zhǎng)仁表示，海航和京東屬于戰(zhàn)略投資者，除了賬面上的收益之外，更看重和途牛的產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)。