本刊記者 杜鵬／文

　　暴風(fēng)科技(300431.SZ)主營(yíng)互聯(lián)網(wǎng)視頻，2015年3月24日正式登陸創(chuàng)業(yè)板，乘著牛市東風(fēng)，公司股價(jià)一路攀升，短短時(shí)間最高漲幅達(dá)30多倍，市值最高攀升至336億元。

　　經(jīng)歷多輪股災(zāi)后，暴風(fēng)科技目前市值仍然高達(dá)208億元，但是其2016年一季度凈利潤(rùn)卻僅有區(qū)區(qū)300多萬元，而且目前的盈利還是上市公司通過大秀財(cái)技而得。

　　暴風(fēng)科技4月26日發(fā)布一季報(bào)，公司一季度實(shí)現(xiàn)收入1.9億元，同比增長(zhǎng)105.76%；歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)339.55萬元，同比增長(zhǎng)205.83%。

　　少數(shù)股東虧損之謎

　　暴風(fēng)科技2016年一季度凈利潤(rùn)僅有339.55萬元，不過這還主要得益于“少數(shù)股東損益虧損1395.17萬元”。

　　暴風(fēng)科技2015年年報(bào)第29頁(yè)披露的“主要控股參股公司分析”顯示，上市公司旗下的控股參股公司共有兩家：天津鑫影科技有限公司(下稱“天津鑫影”)、深圳暴風(fēng)統(tǒng)帥科技有限公司(下稱“暴風(fēng)統(tǒng)帥”)。

　　暴風(fēng)科技2015年年報(bào)稱，天津鑫影系暴風(fēng)科技全資子公司，暴風(fēng)統(tǒng)帥系暴風(fēng)科技控股子公司，上市公司持股比例為31.97%，這兩家子公司均被納入上市公司合并報(bào)表范圍。財(cái)報(bào)顯示，這兩家子公司2015年收入分別為3325.03萬元、1.25億元，凈利潤(rùn)分別為2038.7萬元、-2273.32萬元。

　　按照“少數(shù)股東損益虧損額/少數(shù)股東持股比例=-1395.17萬元/(1-31.97%)”計(jì)算，暴風(fēng)統(tǒng)帥2016年一季度虧損額高達(dá)2050.82萬元，已經(jīng)基本上與2015年全年的虧損額持平。

　　暴風(fēng)科技相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《證券市場(chǎng)周刊》記者表示，少數(shù)股東虧損主要是暴風(fēng)統(tǒng)帥虧損所致，虧損主要是因其目前處于新產(chǎn)品研發(fā)期研發(fā)期，投入較大，另外，由于新產(chǎn)品上線，公司加大了市場(chǎng)推廣力度。

　　暴風(fēng)統(tǒng)帥是由上市公司收購(gòu)而來，不過形成鮮明對(duì)比的是，其被收購(gòu)前沒有發(fā)生虧損，相反連續(xù)實(shí)現(xiàn)盈利。

　　暴風(fēng)科技2015年7月6日發(fā)布公告稱，公司擬以自有資金1.35億元，收購(gòu)新日日順持有的深圳統(tǒng)帥創(chuàng)智家科技有限公司(收購(gòu)?fù)瓿珊蟾麨椤氨╋L(fēng)統(tǒng)帥”)30.37%股權(quán)。同時(shí)，暴風(fēng)控股作為上市公司關(guān)聯(lián)方，擬以現(xiàn)金1.15億元通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資的方式，取得暴風(fēng)統(tǒng)帥19.63%股權(quán)。本次交易后，暴風(fēng)科技與關(guān)聯(lián)方暴風(fēng)控股將合計(jì)持有暴風(fēng)統(tǒng)帥50%股權(quán)。

　　公告介紹，暴風(fēng)統(tǒng)帥的主營(yíng)業(yè)務(wù)為互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)，該公司成立于2015年6月15日，成立后承接了海爾電器旗下“統(tǒng)帥”品牌電視的全部業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、負(fù)債和人員?！敖y(tǒng)帥”是海爾電器旗下家電子品牌。

　　數(shù)據(jù)顯示，“統(tǒng)帥”品牌電視2014年完成銷量約41萬臺(tái)，統(tǒng)帥電視資產(chǎn)2014年、2015年1-4月分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.30億元、2.64億元，凈利潤(rùn)2524.88萬元、851.27萬元。

　　由此可以看出，暴風(fēng)統(tǒng)帥的核心資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況還是不錯(cuò)的，2014年以及2015年1-4月均實(shí)現(xiàn)了盈利。

　　那么，暴風(fēng)統(tǒng)帥在被上市公司收購(gòu)之后，為何會(huì)由原來的盈利突然轉(zhuǎn)為大幅虧損呢？對(duì)此，上述負(fù)責(zé)人表示，暴風(fēng)超體電視業(yè)務(wù)目前虧損是因?yàn)槠湓诒皇召?gòu)前后所產(chǎn)生的產(chǎn)品不太一樣。

　　通過此次交易，暴風(fēng)科技正式進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)電視領(lǐng)域。公司表示，通過投資統(tǒng)帥創(chuàng)智家切入這一領(lǐng)域，可有效利用自身的品牌影響力、海量互聯(lián)網(wǎng)用戶和豐富的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，在互聯(lián)網(wǎng)電視領(lǐng)域迅速獲得領(lǐng)先地位。

　　不過，在小米、樂視、微鯨等新生代互聯(lián)網(wǎng)電視的激烈爭(zhēng)奪，和康佳、創(chuàng)維等傳統(tǒng)電視廠商競(jìng)相推出互聯(lián)網(wǎng)電視子品牌的當(dāng)下，暴風(fēng)能否攪局成功存在較大變數(shù)。

　　財(cái)報(bào)顯示，暴風(fēng)科技收購(gòu)暴風(fēng)統(tǒng)帥形成賬面商譽(yù)1.28億元。未來一旦業(yè)績(jī)無法達(dá)到預(yù)期，公司恐怕將要對(duì)此計(jì)提減值準(zhǔn)備。

　　開發(fā)支出大增

　　2016年一季度，暴風(fēng)科技開發(fā)支出賬面價(jià)值較期初增加20.6%至3166.39萬元，當(dāng)期增加額有540.96萬元，增加額占當(dāng)期凈利潤(rùn)的比例高達(dá)159.32%。

　　《證券市場(chǎng)周刊》記者注意到，暴風(fēng)科技2015年開發(fā)支出就已經(jīng)出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，期末賬面價(jià)值為2625.43萬元，較期初大幅增加521.06%。

　　從研發(fā)支出資本化率來看，暴風(fēng)科技2015年也明顯提升。

　　年報(bào)顯示，公司2015年研發(fā)投入金額1.37億元，其中研發(fā)支出資本化金額為3974.46萬元，資本化研發(fā)支出占研發(fā)投入的比例為29.11%，而2014年這一比例為14.42%。

　　對(duì)于2015年開發(fā)支出大幅增加，暴風(fēng)科技在年報(bào)中解釋稱，主要是公司及暴風(fēng)統(tǒng)帥增加新研發(fā)項(xiàng)目所致。年報(bào)顯示，公司目前在研項(xiàng)目包括暴風(fēng)影音5、MAC版暴風(fēng)影音、暴風(fēng)云視頻、廣告資源擴(kuò)充、VIP用戶付費(fèi)體系等。

　　按照會(huì)計(jì)政策，企業(yè)內(nèi)部研究開發(fā)項(xiàng)目的支出區(qū)分為研究階段與開發(fā)階段并分別處理，研究階段的支出應(yīng)當(dāng)在發(fā)生時(shí)費(fèi)用化計(jì)入當(dāng)期損益，即列為“研發(fā)費(fèi)用”，計(jì)入管理費(fèi)用；開發(fā)階段的支出應(yīng)在滿足技術(shù)可行性等條件進(jìn)行資本化，即列為“開發(fā)支出”，計(jì)入無形資產(chǎn)。

　　不過，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)研發(fā)支出資本化的規(guī)定并沒有強(qiáng)制性的約束條款，怎么區(qū)分研究階段和開發(fā)階段，選擇的主動(dòng)權(quán)其實(shí)掌握在企業(yè)手中，在實(shí)際操作中，會(huì)計(jì)師往往優(yōu)先采納企業(yè)意見，而這也成為上市公司利用開發(fā)支出調(diào)節(jié)利潤(rùn)的重要手段。

　　依據(jù)申萬三級(jí)行業(yè)劃分，暴風(fēng)科技屬于互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)行業(yè)，該行業(yè)共有10家上市公司。順網(wǎng)科技(300113.SZ)、生意寶(002095.SZ)、盛天網(wǎng)絡(luò)(300494.SZ)、東方財(cái)富(300059.SZ)、上海鋼聯(lián)(300226.SZ)等5家上市公司均是將研發(fā)支出全部費(fèi)用化，賬面上沒有任何的開發(fā)支出。

　　同上述5家同行業(yè)上市公司相比較，暴風(fēng)科技研發(fā)支出資本化政策明顯偏激進(jìn)。對(duì)此，上述負(fù)責(zé)人表示，公司各種研發(fā)項(xiàng)目均嚴(yán)格按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行財(cái)務(wù)處理，且均經(jīng)過會(huì)計(jì)師審計(jì)。

　　大秀財(cái)技避虧損

　　虛擬現(xiàn)實(shí)是暴風(fēng)科技重點(diǎn)布局的新業(yè)務(wù)，實(shí)施主體是北京暴風(fēng)魔鏡科技有限公司(下稱“暴風(fēng)魔鏡”)，目前這塊業(yè)務(wù)仍處于燒錢階段。不過在暴風(fēng)科技高超的財(cái)技運(yùn)作下，這塊業(yè)務(wù)的虧損，已經(jīng)無法對(duì)上市公司2016年一季度的凈利潤(rùn)產(chǎn)生影響。

　　暴風(fēng)魔鏡成立于2015年1月30日。2015年半年報(bào)顯示，暴風(fēng)魔鏡系暴風(fēng)科技參股子公司，被上市公司計(jì)入“長(zhǎng)期股權(quán)投資”，按照權(quán)益法進(jìn)行核算，其2015年上半年共發(fā)生虧損1846.78萬元。

　　對(duì)于暴風(fēng)魔鏡發(fā)生虧損，上市公司解釋稱，公司虛擬現(xiàn)實(shí)業(yè)務(wù)處在早期投入階段，導(dǎo)致虧損發(fā)生。

　　2015年8月18日，暴風(fēng)科技發(fā)布公告稱，向暴風(fēng)控股和黃曉杰轉(zhuǎn)讓暴風(fēng)魔鏡11%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)合計(jì)3366萬元。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，暴風(fēng)科技持有暴風(fēng)魔鏡的股權(quán)比例將從原來的30.84%降低至19.84%。

　　對(duì)于此次交易，公告表示，虛擬現(xiàn)實(shí)行業(yè)目前處于早期發(fā)展階段，考慮到該行業(yè)需要投入大量資金且短期內(nèi)無法盈利，公司通過此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓可在一定程度上緩解財(cái)務(wù)壓力，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　暴風(fēng)科技2015年年報(bào)稱，隨著持有暴風(fēng)魔鏡股權(quán)比例的下降，上市公司已無法對(duì)其產(chǎn)生重大影響，故將暴風(fēng)魔鏡股權(quán)歸入可供出售金融資產(chǎn)，按照成本法進(jìn)行核算。至此，暴風(fēng)魔鏡的大額虧損，將不會(huì)再拖累上市公司的業(yè)績(jī)。

　　上市公司以不再產(chǎn)生重大影響為由，做出上述會(huì)計(jì)政策調(diào)整，然而這個(gè)理由恐怕難以站住腳。

　　全國(guó)企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，暴風(fēng)魔鏡的董事長(zhǎng)是馮鑫，監(jiān)事會(huì)主席是張鵬宇，韋嬋媛?lián)味乱宦殻欢@三人均是暴風(fēng)科技的高管，在上市公司中分別擔(dān)任董事長(zhǎng)、副總經(jīng)理、董事。

　　上市公司需要對(duì)投資者給出合理解釋。如果上市公司仍然能夠?qū)Ρ╋L(fēng)魔鏡產(chǎn)生重大影響，那么即使股權(quán)比例下降至20%，但也應(yīng)該按照權(quán)益法進(jìn)行核算。

　　上述負(fù)責(zé)人表示，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓有利于進(jìn)一步增強(qiáng)暴風(fēng)魔鏡的經(jīng)營(yíng)活力，符合全體股東的利益。

　　暴風(fēng)科技大秀財(cái)技粉飾業(yè)績(jī)背后，《證券市場(chǎng)周刊》記者注意到，上市公司股東拋出了巨額減持計(jì)劃。

　　3月31日，暴風(fēng)科技45.37%的股份解除限售。3月28日和30日，暴風(fēng)科技股東青島金石暴風(fēng)科技投資咨詢有限公司和北京和諧成長(zhǎng)投資中心(下稱“和諧成長(zhǎng)”)先后公告擬減持暴風(fēng)科技股份。

　　減持前，和諧成長(zhǎng)為暴風(fēng)科技第二大股東，持有暴風(fēng)科技7.84%的股份。和諧成長(zhǎng)稱，出于“公司財(cái)務(wù)安排”，計(jì)劃減持其持有的暴風(fēng)科技全部股份。

　　4月6日，和諧成長(zhǎng)通過大宗交易，減持暴風(fēng)科技1100萬股，套現(xiàn)約10億元。