導(dǎo)讀

　　巨額補(bǔ)貼背后，這些外賣平臺(tái)埋下了兩個(gè)隱患，一是創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)在公司的持股不斷被稀釋：這一問題在餓了么甚至百度外賣身上十分明顯。二是每一輪融資，都會(huì)讓公司進(jìn)入看上去十分危險(xiǎn)的境地，一旦融資不順，極有可能前功盡棄。

　　本報(bào)記者 汪傳鴻 北京報(bào)道

　　近日，全國企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，餓了么運(yùn)營公司“拉扎斯網(wǎng)絡(luò)科技(上海)有限公司”更新企業(yè)信息，其中阿里巴巴董事局副主席蔡崇信、滴滴CEO程維等人進(jìn)入到董事名單。至此，餓了么擁有包括創(chuàng)始人張旭豪、康嘉以及蔡崇信、程維在內(nèi)的10名董事。

　　程維執(zhí)掌的滴滴打車是餓了么的股東之一：2015年11月，滴滴官方表示，已與外賣平臺(tái)“餓了么”敲定戰(zhàn)略投資方案，但投資方案的細(xì)節(jié)并未對(duì)外透露。阿里巴巴投資餓了么的傳聞，自2015年年末以來便在坊間流傳。

　　盡管餓了么方面仍未公開承認(rèn)，但蔡崇信進(jìn)入餓了么的董事會(huì)，將過去數(shù)月中阿里巴巴入股餓了么的傳聞坐實(shí)。接下來業(yè)界關(guān)注的，就是阿里巴巴將如何“安置”旗下口碑網(wǎng)，和新入股的餓了么。

　　外賣平臺(tái)“資金饑渴”

　　餓了么創(chuàng)始人張旭豪從未掩飾過自己的野心：獨(dú)立上市、千億市值、平臺(tái)夢，均是他在公開場合和采訪中熱衷提及的字眼。甚至，他一度將自己公司的目標(biāo)定為“餐飲界的阿里巴巴”，那時(shí)還是在2015年年初。

　　在隨后的一年中，張旭豪經(jīng)歷了可能是創(chuàng)業(yè)以來最慘烈的一年：站在餓了么對(duì)面的，是百度外賣和經(jīng)歷“百團(tuán)大戰(zhàn)”的美團(tuán)，后者在2015年10月同大眾點(diǎn)評(píng)合并后，升級(jí)成為“新美大”。

　　上述幾家公司在外賣平臺(tái)上均“瘋狂”補(bǔ)貼，投入巨大。2015年9月，張旭豪告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，預(yù)計(jì)行業(yè)補(bǔ)貼將在此后逐漸平息。但事實(shí)上，三家平臺(tái)在補(bǔ)貼上的競爭在短時(shí)間內(nèi)并未消解。

　　巨額補(bǔ)貼背后，這些外賣平臺(tái)埋下了兩個(gè)隱患，一是創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)在公司的持股不斷被稀釋：這一問題在餓了么甚至百度外賣身上十分明顯。二是每一輪融資，都會(huì)讓公司進(jìn)入看上去十分危險(xiǎn)的境地，一旦融資不順，極有可能前功盡棄。

　　曾有一位投資機(jī)構(gòu)人士向記者透露，在獲得來自滴滴打車方面的投資前，餓了么在資金鏈方面的處境頗為危險(xiǎn)。

　　盡管曾經(jīng)希望獨(dú)立上市，但短短一年后，餓了么即顯露出要將控股權(quán)出讓給阿里巴巴的痕跡：2015年12月，據(jù)財(cái)新援引投資人士消息稱，阿里巴巴和餓了么已于12月17日簽署投資框架性協(xié)議，阿里巴巴投資餓了么12.5億美元。本輪投資后阿里占股餓了么27.7%，成為第一大股東。

　　但該消息隨即遭到餓了么方面的否認(rèn)。即便是在蔡崇信加入餓了么董事會(huì)后，阿里巴巴方面仍向記者表示，對(duì)于投資餓了么一事并不知情。

　　今年3月初，金沙江創(chuàng)投董事總經(jīng)理朱嘯虎表示，阿里巴巴投資餓了么，而新口碑將并入餓了么。該傳言同樣未得到餓了么和阿里巴巴雙方的確認(rèn)。朱嘯虎是餓了么的董事之一。但也有消息稱：餓了么的確獲得了阿里巴巴的投資，但并不會(huì)和新口碑進(jìn)行合并。

　　外賣平臺(tái)“三國殺”

　　不少業(yè)內(nèi)人士用“三國殺”來形容外賣行業(yè)的格局：背靠百度的百度外賣、背靠阿里巴巴的餓了么和美團(tuán)外賣，三家共同分食整個(gè)國內(nèi)外賣市場。事實(shí)上，早在2015年年中，即有多位投資機(jī)構(gòu)人士告訴記者：創(chuàng)業(yè)公司再進(jìn)入外賣領(lǐng)域，將不再擁有機(jī)會(huì)。

　　2015年6月，阿里集團(tuán)和螞蟻金服聯(lián)合出資60億元重啟口碑網(wǎng)，并在8月下旬宣布日訂單量突破100萬單。日訂單量是外賣平臺(tái)的核心數(shù)據(jù)之一，但在補(bǔ)貼競爭中該數(shù)據(jù)同樣面臨不確定性。

　　餓了么方面告訴記者，目前最新的平臺(tái)訂單量數(shù)據(jù)正在統(tǒng)計(jì)，未能公開。此外，根據(jù)多家第三方平臺(tái)提供數(shù)據(jù)，“口碑外賣”距離第一梯隊(duì)仍有距離。

　　易觀智庫稱，國內(nèi)餐飲外賣市場規(guī)模在2015年10月、11月和12月達(dá)到了55.6億元、64.3億元和70.9億元。以去年12月數(shù)據(jù)來看，餓了么、美團(tuán)外賣和百度外賣的市場占比分別為33.4%、32.9%和19.6%。根據(jù)第三方移動(dòng)數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(tái)Talkingdata提供的最新數(shù)據(jù)，餓了么、美團(tuán)外賣和百度外賣的用戶覆蓋率分別為3.26%、2.21%和1.72%。(用戶覆蓋率=當(dāng)月安裝過某APP的設(shè)備數(shù)量/當(dāng)月監(jiān)測移動(dòng)設(shè)備數(shù)量×100%)

　　根據(jù)App Annie提供的下載量數(shù)據(jù)，自2016年以來，口碑外賣在“美食餐飲”分類中，在蘋果商店下載排名保持在15名左右，而餓了么、美團(tuán)外賣和美團(tuán)外賣保持在該分類排名的前五。

　　2015年年底流出一份百度外賣正在進(jìn)行融資的文件則顯示，百度外賣正在籌備B輪融資，并計(jì)劃于2016年第一季度——也就是近期完成。2015年7月，百度外賣完成2.5億美元A輪融資，由水木投資集團(tuán)和漢能基金聯(lián)合領(lǐng)投。

　　從上述文件來看，解決“最后一公里”的物流問題，成為百度外賣講給投資方的新故事。這恰恰也是包括餓了么在內(nèi)的外賣平臺(tái)講的故事之一：外賣作為高頻服務(wù)，最終“錘煉”的將是即時(shí)配送能力，并對(duì)外開放該項(xiàng)能力。

　　對(duì)阿里巴巴來說，下一步將如何“安置”旗下的口碑網(wǎng)和新入股的餓了么，是擺在眼前的緊迫課題。阿里是否會(huì)將給予口碑的資源全部傾注到餓了么身上？或是繼續(xù)保留口碑外賣？

　　在百度下決心重金布局O2O、餓了么“投靠”阿里巴巴、美團(tuán)聯(lián)手大眾點(diǎn)評(píng)并獲得騰訊入股后，外賣市場的三位玩家可能發(fā)現(xiàn)自己面對(duì)的是兩個(gè)“打不死”的對(duì)手。一家知名O2O公司CEO曾向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者評(píng)述：玩到最后發(fā)現(xiàn)都無法繞過“BAT”。