劉 戈

　　去紐交所敲鐘或是出現(xiàn)在紐約時代廣場納斯達(dá)克的大屏，曾經(jīng)是所有中國互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者在創(chuàng)業(yè)道路上篳路藍(lán)縷咬牙堅持的精神支柱和終極夢想。然而，忽然之間，眾多中國互聯(lián)網(wǎng)公司紛紛表示：美股，再見！

　　最新報告顯示，今年第一季度，沒有一家中國互聯(lián)網(wǎng)或科技公司在美國進(jìn)行IPO。

　　曾幾何時，帶著中國概念的互聯(lián)網(wǎng)科技公司組團兒赴美上市。特別是阿里巴巴經(jīng)歷一番波折后在紐交所的高調(diào)上市，更是把中概股赴美上市推向最高潮。阿里巴巴融資250億美元，創(chuàng)下了有史以來最大規(guī)模IPO。此后，在中概股上市最密集的2014年前兩個季度，共有24家科技公司在美國進(jìn)行了IPO 。

　　然而，從2015年開始，中國企業(yè)境外上市的熱情開始銳減，只有零星的企業(yè)在美國上市。從2015年年中開始，一股中概股私有化的浪潮如同一年前赴美上市一樣的洶涌。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計，2015年以來宣布私有化或完成私有化協(xié)議的中概股多達(dá)27家。看起來，曾經(jīng)被企業(yè)家視為香餑餑的美股，如今已經(jīng)不再入中國互聯(lián)網(wǎng)公司的法眼，被中國企業(yè)合伙踹了。

　　中概股扎堆回歸，始于上半年A股的火爆。但股市泡沫以極其慘烈的方式破裂之后，為什么中概股“向往”回家的決心和腳步卻沒有受到一點障礙？事實上，中國概念股上市冷清和大規(guī)模退市是一回事，也有一個共同原因，那就是在中國A股，同樣的東西可以賣更好的價錢！既然如此，就沒必要費半天勁折騰到美股上市，之后再私有化回歸。

　　中概股集體回歸A股這不是第一次，在2011年至2013年期間也曾發(fā)生過一次，原因是爆發(fā)中概股造假丑聞以及機構(gòu)利用丑聞做空中概股以漁利。而此次私有化浪潮并沒有類似的丑聞出現(xiàn)。合理的解釋是，那些過去中國互聯(lián)網(wǎng)的股市講給投資者的故事，在實際經(jīng)營中盈利狀態(tài)沒有達(dá)到預(yù)期，所以在美國不再受追捧。

　　以2014年5月16日上市的聚美優(yōu)品為例，上市首日以27.25美元開盤，最高股價曾突破39美元。2015年12月底出現(xiàn)暴跌，在不到2個月的時間內(nèi)，股價從10美元以上迅速跌至最低的5美元附近，對比39美元的高點跌幅接近90%。

　　在美國股市，依然有大量盈利能力并不高的股票獲得看似高得不可思議的股價，但它們都有一個共同的特征，就是都有極強的創(chuàng)新能力，并不斷被驗證。反觀眾多打著互聯(lián)網(wǎng)高科技概念的中國公司，創(chuàng)新能力略有不足，有些不過是小商品批發(fā)市場與互聯(lián)網(wǎng)的疊加，再加上中國經(jīng)濟增速放緩，被美國投資者拋棄也在情理之中。

　　中國A股的治理和監(jiān)管也一直在不斷進(jìn)步，回歸A股市場的中國公司要想獲得中國投資者的青睞，恐怕還需要在創(chuàng)新和提升自身服務(wù)質(zhì)量等方面多下功夫?！?作者是央視財經(jīng)頻道評論員)