近日，一篇名為《昆侖萬維危局》的文章，引起媒體關(guān)注，該文章對昆侖萬維上市一年以來的表現(xiàn)提出質(zhì)疑，對此，4月4日，《證券日報》記者獨家采訪到昆侖萬維董事周亞輝，他表示，公司財務(wù)整體健康，投資公司表現(xiàn)非常好，按照VCPE行業(yè)的評估方法，目前公司投資的企業(yè)賬面公允價值回報已經(jīng)超過100%，并不存在資金鏈緊張的問題。

　　同時，有接近昆侖萬維的人士也指出，上述文章在缺乏實際調(diào)研的情況下斷章取義，仔細(xì)一看就明顯缺乏專業(yè)性，缺乏對互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)動態(tài)的了解，顯得非常業(yè)余，等昆侖萬維年報一出，很可能會被“打臉”。

　　凈利潤同比增長超二成

　　據(jù)了解，周亞輝受邀出席4月12日Facebook的開發(fā)者大會，且將進(jìn)行現(xiàn)場演講。而記者聯(lián)系到周亞輝時，他剛剛走下赴美的飛機。

　　實際上，根據(jù)昆侖萬維已經(jīng)發(fā)布的2015年業(yè)績快報，也能看出公司這一年表現(xiàn)如何。公告顯示，2015年，昆侖萬維實現(xiàn)營業(yè)收入17.89億元，同比下降7.50%；實現(xiàn)營業(yè)利潤4.03億元，同比增長24.43%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4.05億元，同比增長24.14%。公司雖然營業(yè)收入略有下滑，但是利潤方面依然穩(wěn)步增長。

　　周亞輝表示，公司營收降低是因為網(wǎng)頁游戲及客戶端游戲收入的縮減，是基于對整體互聯(lián)網(wǎng)游戲發(fā)展前景的判斷，公司在過去兩年主動縮減了這兩塊業(yè)務(wù)的發(fā)展，以移動端業(yè)務(wù)逐步取代PC端業(yè)務(wù)是公司順應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展趨勢做的主動調(diào)整，到目前為止，公司移動端游戲及軟件應(yīng)用業(yè)務(wù)均保持快速增長的趨勢。公司凈利潤上升主要來源于移動游戲自研和發(fā)行的穩(wěn)步上升以及投資收益等。

　　昆侖萬維三季報曾顯示，公司賬面貨幣資金余額7085萬元，基于上述數(shù)據(jù)，質(zhì)疑聲音得出結(jié)論認(rèn)為，昆侖萬維不但業(yè)績堪憂，而且現(xiàn)金流緊張，幾成空殼。不過，單憑一個三季報并不能完全代表一個公司的現(xiàn)實情況。香頌資本執(zhí)行董事沈萌在接受記者采訪時表示，很多業(yè)務(wù)都是有收費周期的，而且四季度通常會是一個資金集中回籠的時間段，“現(xiàn)金流是動態(tài)的，負(fù)債率是靜態(tài)的，相比現(xiàn)金流來說，負(fù)債率等是衡量公司更為常見的指標(biāo)”。

　　對此，周亞輝表，根據(jù)三季度現(xiàn)金流得出結(jié)論，實屬荒謬，“目前公司財務(wù)整體健康，不存在資金鏈緊張的問題。截至2015年9月30日，公司資產(chǎn)負(fù)債率為25.06%，在上市公司中屬于偏低范圍。截至2015年末，賬面貨幣資金也有相應(yīng)上升，因目前年報披露前屬于敏感緘默期，目前還不方便透露?！?

　　投資企業(yè)回報率100%

　　實際上，對于昆侖萬維頻繁投資的問題，也曾有過質(zhì)疑聲音。彼時，周亞輝就曾表示，公司具體所投項目覆蓋了互聯(lián)網(wǎng)金融、游戲上下游IP、社區(qū)、工具、視頻等，基本圍繞公司五大經(jīng)營主線，公司2015年的對外投資金額中，80%以上都是投向這5大方向，很多其他領(lǐng)域的投資都是金額占比很小。

　　而此次，質(zhì)疑聲音認(rèn)為，昆侖萬維不但“跟風(fēng)”投資，而且為了逃避信息披露，更喜歡投資海外公司。對此，沈萌表示，從監(jiān)管角度而言，投資海外公司并不能逃避披露，“要調(diào)查的話是可以追溯到的。而一些上市公司投資海外的因素很多，一方面，國內(nèi)公司估值太高，相比來說海外公司性價比更高；另一方面，有的公司可能是為了產(chǎn)業(yè)發(fā)展、研發(fā)積累考慮?！?

　　實際上，昆侖萬維目前企業(yè)投資成績非常好，按照VC/PE行業(yè)的評估方法，目前公司投資的企業(yè)賬面公允價值回報已經(jīng)超過100%，這一成績超過了國內(nèi)絕大多數(shù)VC和PE。周亞輝告訴記者，例如，趣分期2016年的GMV將超過300億元，最新一輪正在進(jìn)行的融資估值已經(jīng)高達(dá)150億元，而我們投資時，它一年的GMV只有8億元”。

　　“此外，昆侖萬維一直以來就是一家面向國際市場的企業(yè)，海外市場收入在公司營收占比中也長期超過70%，這一獨特優(yōu)勢使得昆侖萬維受人民幣海外匯兌管制影響較小，相對于多數(shù)國內(nèi)同行，昆侖萬維有能力進(jìn)行更大規(guī)模，更高效的海外投資。同時基于海外市場投資項目較國內(nèi)同類項目估值明顯偏低這一現(xiàn)實，昆侖萬維在上市前后的一系列收購中海外投資占比較高，并基于此打造國際互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)閉環(huán)，”周亞輝進(jìn)一步表示。

　　投資的P2P并未自融

　　2013年以來，互聯(lián)網(wǎng)金融飛速發(fā)展，而昆侖萬維及時投資，也趕上了這波P2P的風(fēng)潮。但是，質(zhì)疑聲音認(rèn)為，昆侖萬維投資的項目存在“自融”嫌疑。

　　實際上，投資標(biāo)的的真實性，是合格P2P企業(yè)與違規(guī)P2P最大的不同。目前市場上出現(xiàn)問題的P2P企業(yè)，普遍存在虛構(gòu)標(biāo)的騙取投資者資金，并挪作他用的行為，上個月，《證券日報》還曾報道《葉問3》背后公司快鹿集團(tuán)涉嫌自融。

　　對此，周亞輝表示，文中提到的銀客、洋錢罐等有部分資產(chǎn)投向趣分期的問題，顯然是混淆視聽?！般y客、洋錢罐的錢是投向了趣分期平臺上的大量個人客戶消費信貸的債權(quán)，而不是投給了趣分期這家公司，這個細(xì)微的差異，外行人容易混淆，但卻是有著本質(zhì)的區(qū)別，也是合規(guī)P2P的規(guī)范之一。而且做為配置之一，所占比例有嚴(yán)格限制，都不超過10%。根本談不上自融?！?

　　昆侖萬維對所投項目均嚴(yán)格審查，堅決杜絕此類現(xiàn)象的發(fā)生?！叭し制凇y客網(wǎng)、LendInvest Limited、隨手記、洋錢罐等昆侖萬維所投資的fintech企業(yè)早在公司投資之前，便已擁有較高的市場知名度，并在相關(guān)細(xì)分市場贏得一定的市場優(yōu)勢。昆侖萬維對這些企業(yè)的投資均未獲取控股地位，且除昆侖萬維外，還有螞蟻金服、源碼資本等知名企業(yè)及機構(gòu)對這些優(yōu)秀企業(yè)進(jìn)行投資。在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，分散投資多家企業(yè)也是許多投資機構(gòu)及對該行業(yè)有戰(zhàn)略布局的巨頭企業(yè)的常見行為。昆侖萬維沒有意愿，也沒有能力利用這一投資布局網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行自融操作?！敝軄嗇x進(jìn)一步表示。

　　實際上，記者粗略瀏覽了昆侖萬維投資的P2P項目，以銀客網(wǎng)和洋錢罐為例，投資者可以在平臺上查詢到自己所投資金額的最終去向，甚至最終債務(wù)人的信息。在采訪過程中，也有熟悉P2P的業(yè)內(nèi)人士告訴記者，上述項目都符合互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的標(biāo)準(zhǔn)，可以稱得上是市場上投資透明度較高的互聯(lián)網(wǎng)金融投資平臺之一。