入主藝龍一年，攜程對其資本運作開始了。

　　3月1日，藝龍CFO楊銳志接受《第一財經(jīng)日報》記者獨家專訪時透露，藝龍目前正進(jìn)行私有化，此次私有化一旦完成，騰訊的持股比例會明顯上升，成為第二大股東，私有化后的藝龍會考慮在國內(nèi)上市，戰(zhàn)略新興板是藝龍看好的方向。

　　在藝龍決定私有化的同時，作為第一大股東的攜程宣布入股眾信旅游。同時持有藝龍、去哪兒、途牛、同程和眾信旅游股份的攜程下著一盤“資本大棋”，未來整體OTA（在線旅行社）還會有更多的資本運作。

　　騰訊升至第二大股東

　　“幾個月前，我們收到騰訊方面發(fā)起的私有化要約，當(dāng)時我們覺得有些突然?！睏钿J志告訴本報記者，這幾年在線旅行有很大的發(fā)展?jié)摿Γ瑖乙渤雠_了相應(yīng)的支持政策，上海迪士尼、環(huán)球影城等不少大型投資都在旅游行業(yè)，騰訊看好藝龍發(fā)展，希望加碼。

　　藝龍原本的控股方是Expedia，在Expedia退出藝龍，而攜程和鉑濤入股后，藝龍并沒有控股股東，第一大股東攜程占比為38%。楊銳志認(rèn)為，“為了今后更多參與藝龍事務(wù)的決策，騰訊發(fā)出了私有化要約?！?/p>

　　本次私有化金額共1.5億美元，其中騰訊8000萬美元，鉑濤2700萬美元，攜程管理團(tuán)隊3500萬美元，藝龍CEO江浩500萬美元，另有其他參與者。

　　楊銳志向《第一財經(jīng)日報》透露，“攜程的占比在私有化前后沒有變化，都是38%，維持第一大股東地位，鉑濤私有化前占比22%為第二大股東，私有化后是26%，變?yōu)榈谌蠊蓶|。重點是騰訊，其在私有化前占比是15%，私有化后上升到27%，騰訊直接從第三大股東變成第二大股東?！?/p>

　　今年2月4日，藝龍宣布與中國藝龍控股有限公司（下稱“母公司”）和其全資子公司簽署最終的合并協(xié)議與計劃。該交易完成后，母公司實際擁有人為藝龍當(dāng)前股東，包括攜程、騰訊、鉑濤、LuxuriantHoldingsLimited、SeagullLimited和藝龍?zhí)囟ü芾韴F(tuán)隊成員（下稱“買家聯(lián)盟”）。

　　按照計劃，買家聯(lián)盟將以每股普通股9美元的現(xiàn)金收購其尚未持有的藝龍發(fā)行股。該價格較藝龍2015年7月31日（私有化要約前最后一個交易日）收盤價溢價24%。藝龍管理層特定成員持有的限制性股票，將被取消并立即轉(zhuǎn)換成為限售股獎勵報酬，或是母公司限售股獎勵。

　　盯上戰(zhàn)略新興板

　　其實，藝龍私有化甚至回歸國內(nèi)早見端倪。

　　今年1月，攜程CEO梁建章在接受《第一財經(jīng)日報》獨家專訪時，被問及是否考慮私有化時透露：“攜程盤子太大，私有化回來還是有一定難度的。當(dāng)然要看國內(nèi)資本市場的情況了，如果是單獨地我們某一塊業(yè)務(wù)或是某一個品牌的子公司，條件成熟的話，在國內(nèi)資本市場上市，是完全有可能的。也就是說，整體回歸的話，我們現(xiàn)在沒有太多實質(zhì)性的進(jìn)程，但我們某一塊子業(yè)務(wù)或子品牌在國內(nèi)上市的話，是完全有可能的，而且今后一兩年都是有可能的。比如我們有幾個子品牌，去哪兒、藝龍等都有可能?！?/p>

　　那么藝龍會否在私有化后回歸國內(nèi)股市呢？

　　“當(dāng)然，我們會有期許未來在國內(nèi)上市，我們上市至今，公司治理和架構(gòu)都很好，因此在國內(nèi)上市是一個必然的選擇。但去年藝龍在虧損，我們希望未來減少惡性競爭成本?！睏钿J志透露。

　　在國內(nèi)某些板塊上市，對于公司盈利是有要求的，然而藝龍一直在虧損。

　　“藝龍有個財務(wù)預(yù)測，2015年約虧損10億元，2016年預(yù)虧4.7億元，2017年預(yù)虧3.3億元，2018年預(yù)虧1.6億元。2019年盈虧平衡，預(yù)測約5000萬元盈利。鑒于我們這幾年還未盈利，所以未來若回歸國內(nèi)股市則比較看好戰(zhàn)略新興板，其可能對盈利沒有太高硬性要求。”楊銳志表示，至于回歸時間則未有定論，因為還需拆除VIE架構(gòu)，這需要一段時間。

　　去對手化

　　就在藝龍私有化的同時，眾信旅游宣布與華遠(yuǎn)國旅達(dá)成戰(zhàn)略重組意向，共同拓展出境游市場。作為華遠(yuǎn)國旅控股股東，本次重組后攜程將成為眾信旅游重要股東，同時攜程與眾信已簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，在投資及業(yè)務(wù)層面進(jìn)行更緊密的戰(zhàn)略合作。

　　“盡管同程的大股東是萬達(dá)，途牛的大股東是海航旅游，但除了阿里旅行和驢媽媽，幾乎所有的主要OTA背后都有攜程的身影，甚至攜程還滲透到了線下?！眲怕米稍兪紫治鰩熚洪L仁指出，目前攜程已入股了藝龍、去哪兒、同程、途牛和眾信旅游，資本運作背后都是攜程這個“大家長”在下一盤大棋。

　　魏長仁分析，攜程參股這些同業(yè)后可以“去對手化”，各公司業(yè)務(wù)也可聯(lián)動，攜程參股眾信旅游就是加強(qiáng)出境游，做全產(chǎn)業(yè)鏈和O2O平臺。

　　“攜程同意對藝龍私有化，也是對今后整合的考慮，攜程入股眾信旅游后會在海外出境游市場發(fā)力，國內(nèi)則可加強(qiáng)整合幾家參股同業(yè)。今天（3月1日）去哪兒正申請組建航空公司，主打‘互聯(lián)網(wǎng)和低成本’概念，如果一切進(jìn)行順利，那么攜程系未來可以形成O2O閉環(huán)?！眻?zhí)惠旅游創(chuàng)始人劉照慧認(rèn)為。

　　談及未來整合，楊銳志表示，藝龍專注酒店，業(yè)務(wù)上可以與攜程方面聯(lián)動，未來希望通過并購方式加碼酒店業(yè)務(wù)，加強(qiáng)與騰訊合作，因為騰訊是很好的流量入口。

　　目前阿里旅行是相對資本獨立的，在藝龍看來，具有巨大支付優(yōu)勢的阿里系是不容小覷的對手，尤其是阿里系開拓PMS酒店直連管理業(yè)務(wù)后。未來還有一場商戰(zhàn)等待著這些業(yè)者。