有關(guān)“斷舍離”的故事在流行歌曲里總是會(huì)被反復(fù)吟唱，在殘酷的商業(yè)環(huán)境里，類(lèi)似的一幕也在不斷上演。

　　時(shí)至年關(guān)， 搜狐視頻在不知不覺(jué)間成為了“歌曲”的主題。從傳言被收購(gòu)到與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手合并，有關(guān)搜狐視頻資本動(dòng)作的傳言不絕于耳。無(wú)論如何，在逐漸被愛(ài)奇藝、騰訊視頻等緊追甚至趕超后，搜狐CEO張朝陽(yáng)確實(shí)面臨著一個(gè)抉擇，是忍痛放手還是繼續(xù)堅(jiān)持。

　　不像其它視頻網(wǎng)站背后或多或少都有“金主”支持，在美股市場(chǎng)長(zhǎng)期被低估的搜狐，造血能力不足，現(xiàn)在已很難再繼續(xù)為視頻持續(xù)供血。

　　而就目前來(lái)看，張朝陽(yáng)的增持計(jì)劃，則是他的“Big Plan”的第一步，也頗有劇情反轉(zhuǎn)的感覺(jué)。搜狐內(nèi)部，也已開(kāi)始出現(xiàn)搜狐視頻內(nèi)部整合的跡象。

　　增持是第一步 私有化緊跟其后

　　前不久在第二屆世界互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)舉辦期間，搜狐發(fā)布一則公告，張朝陽(yáng)提出6億美元回購(gòu)要約。這份要約一旦得以執(zhí)行，張朝陽(yáng)將用6億美元回購(gòu)搜狐30%的股票和債券。再加上現(xiàn)在張朝陽(yáng)22%的股份，張朝陽(yáng)持有的搜狐股票將超過(guò)半數(shù)。張朝陽(yáng)將拿回搜狐的控制權(quán)。

　　張朝陽(yáng)的回購(gòu)股票與搜狐視頻未來(lái)方向看似兩則獨(dú)立的事件，背后卻是存在著因果關(guān)系。

　　“如果說(shuō)回購(gòu)股票是第一步的話，私有化是順理成章的第二步。而一旦搜狐私有化成功，張朝陽(yáng)至少不會(huì)選擇將搜狐視頻賣(mài)掉”，三年前在搜狐視頻離職的高管李然指出，私有化的下一步就是張朝陽(yáng)對(duì)搜狐旗下資源的再運(yùn)作，這包括搜狐視頻的未來(lái)。

　　談及張朝陽(yáng)對(duì)搜狐視頻的情節(jié)，李然說(shuō)：“他對(duì)視頻一直情有獨(dú)鐘，在調(diào)用資源上對(duì)視頻也是不遺余力”。雖然他認(rèn)為搜狐視頻走到這一步有點(diǎn)可惜，不過(guò)他認(rèn)為張朝陽(yáng)不會(huì)輕易將它賣(mài)掉。

　　從搜狐最近的裁員動(dòng)作來(lái)看，搜狐在暢游、門(mén)戶業(yè)務(wù)上都進(jìn)行了上千人的人員優(yōu)化，而視頻業(yè)務(wù)則一直沒(méi)怎么涉及。

　　因此一直未來(lái)走向不太明朗的搜狐視頻，在張朝陽(yáng)決定將搜狐控制權(quán)拿回之后，至少他“壯士斷腕，忍痛賣(mài)掉搜狐視頻”的這一幕實(shí)現(xiàn)的可能性小了很多，更多的是張朝陽(yáng)怎樣對(duì)搜狐視頻有下一步的調(diào)整。

　　內(nèi)部謀變 搜狐視頻或與搜狐門(mén)戶整合

　　“視頻業(yè)務(wù)有可能要重新回歸，目前搜狐內(nèi)部已經(jīng)在銷(xiāo)售上開(kāi)始整合”，剛從搜狐離職不久的侯東表示，在他離職前后，搜狐總裁兼CFO余楚媛正在逐步推進(jìn)這項(xiàng)工作?；仡櫿w的發(fā)展歷史，搜狐視頻則是在經(jīng)歷一個(gè)完整的“合分合”過(guò)程。

　　最初，搜狐視頻的業(yè)務(wù)包括營(yíng)銷(xiāo)是跟集團(tuán)業(yè)務(wù)綁在一起。 在2012年前后，搜狐視頻的銷(xiāo)售隊(duì)伍正式跟搜狐門(mén)戶分開(kāi)，現(xiàn)任搜狐副總裁兼搜狐視頻coo鄧曄自己建立了銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)。彼時(shí)有關(guān)搜狐視頻獨(dú)立上市的消息不絕于耳，張朝陽(yáng)也在多個(gè)場(chǎng)合表達(dá)了搜狐視頻獨(dú)立資本運(yùn)作的愿望。

　　而就搜狐內(nèi)部最近的動(dòng)作，搜狐視頻或又將回歸集團(tuán)業(yè)務(wù)，這首先又是在銷(xiāo)售隊(duì)伍上看到了端倪。侯東指出，現(xiàn)在搜狐視頻的銷(xiāo)售正在與集團(tuán)門(mén)戶業(yè)務(wù)一起捆綁銷(xiāo)售。他認(rèn)為這是第一步，而下一步是人力和財(cái)務(wù)部門(mén)的合并。

　　在內(nèi)容上，侯東稱張朝陽(yáng)正在計(jì)劃將搜狐旗下的一項(xiàng)業(yè)務(wù)推向行業(yè)第一，想要擺脫以前多項(xiàng)業(yè)務(wù)領(lǐng)先卻沒(méi)有第一名的尷尬局面。搜狐旗下包含門(mén)戶、視頻、搜狗、暢游等業(yè)務(wù)，他認(rèn)為唯一有可能實(shí)現(xiàn)的則是在門(mén)戶上實(shí)現(xiàn)超越。

　　談及超越的策略，“單說(shuō)搜狐門(mén)戶要做到行業(yè)第一比較難，如果搜狐視頻+搜狐網(wǎng)的影響力，創(chuàng)造業(yè)界第一可能性比較大。內(nèi)容(視頻)+媒體，我認(rèn)為還是有一定希望的。這就變成了全媒體平臺(tái)，不再是傳統(tǒng)門(mén)戶的1.0時(shí)代”，侯東說(shuō)。

　　從搜狐新聞與搜狐視頻現(xiàn)在的定位來(lái)看，整合在操作上空間確實(shí)比較大。

　　張朝陽(yáng)在2015年年初對(duì)搜狐高層發(fā)表了一次內(nèi)部講話，他在講話中著重提到了兩點(diǎn)：一是門(mén)戶模式被遠(yuǎn)遠(yuǎn)低估，搜狐要重塑門(mén)戶；二是視頻與門(mén)戶都要強(qiáng)調(diào)PGC內(nèi)容，全方位向自媒體改革。

　　一方面搜狐新聞的采編團(tuán)隊(duì)進(jìn)行了大幅裁員，張朝陽(yáng)開(kāi)始談機(jī)器學(xué)習(xí)。搜狐新聞現(xiàn)在做的更類(lèi)似于今日頭條那樣的App，將內(nèi)容生產(chǎn)交給用戶，自己做信息過(guò)濾、篩選與推薦。

　　同樣搜狐視頻張朝陽(yáng)提出了知識(shí)化影像的概念，PGC生產(chǎn)內(nèi)容更偏重美食、旅游、汽車(chē)等偏知識(shí)型的視頻內(nèi)容。這就與門(mén)戶里垂直頻道的內(nèi)容可以更加容易的整合。

　　另外在娛樂(lè)內(nèi)容上，由于搜狐的娛樂(lè)頻道在數(shù)年前已經(jīng)劃給搜狐視頻運(yùn)營(yíng)，在整合上也并不存在太大的難題。

　　在這個(gè)構(gòu)想下，張朝陽(yáng)構(gòu)建的一個(gè)結(jié)合了視頻與文字的新門(mén)戶體系。而在視頻領(lǐng)域，這會(huì)是一個(gè)與其它視頻網(wǎng)站都不同的道路。

　　目前優(yōu)酷土豆古永鏘多次提到未來(lái)方向是與阿里的電商聯(lián)動(dòng)，而愛(ài)奇藝與騰訊依然在版權(quán)、自制內(nèi)容上不遺余力。搜狐視頻與搜狐網(wǎng)這種在媒體領(lǐng)域的結(jié)合，與其它視頻網(wǎng)站選擇的方向都不相同。

　　資本吃虧 逼出來(lái)的差異化道路

　　搜狐視頻的這條道路，與其說(shuō)是戰(zhàn)略上需要，更多是資本層面的困境所致。

　　談及視頻業(yè)務(wù)本身，李然對(duì)自己的老東家現(xiàn)在依然很有感情，“搜狐是第一個(gè)做網(wǎng)絡(luò)劇的、第一個(gè)做自制綜藝的、第一個(gè)把大型綜藝節(jié)目引入網(wǎng)絡(luò)視頻的、第一個(gè)買(mǎi)大劇買(mǎi)正版版權(quán)的”，李然用多個(gè)第一個(gè)說(shuō)明搜狐視頻在當(dāng)時(shí)戰(zhàn)略的前瞻性，不過(guò)他也坦承搜狐在資本上天然比較吃虧。

　　從整個(gè)視頻行業(yè)來(lái)看，領(lǐng)先的幾家視頻網(wǎng)站背后都有大公司資金上的支持，靠其它盈利業(yè)務(wù)的資金來(lái)為視頻供血。

　　之前，搜狐也是一直靠暢游、搜狗等盈利業(yè)務(wù)來(lái)持續(xù)為搜狐視頻輸血，不過(guò)在最近暢游盈利能力持續(xù)下降甚至出現(xiàn)虧損之后，搜狐不得不在視頻上削減版權(quán)投入。

　　張朝陽(yáng)今年在多個(gè)場(chǎng)合表示了搜狐視頻不會(huì)再在版權(quán)上過(guò)多投入資金，把重心轉(zhuǎn)向PGC，實(shí)際上背后也是有難言之隱。

　　另外，搜狐在美股市場(chǎng)長(zhǎng)期被低估，也是張朝陽(yáng)一直耿耿于懷的事情，他曾多次在公開(kāi)場(chǎng)合提到搜狐市值被低估的問(wèn)題。

　　從數(shù)據(jù)來(lái)看，2015年Q3財(cái)報(bào)顯示，搜狐凈資產(chǎn)為17.3億美元(包括現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物10.7億美元)，固定資產(chǎn)為5.23億美元(主要是房產(chǎn))，單單是這兩項(xiàng)加起來(lái)已經(jīng)超過(guò)搜狐目前22億美元的市值。而再加上搜狐持有暢游、搜狗的股份，門(mén)戶業(yè)務(wù)與視頻業(yè)務(wù)，在市值上實(shí)際已經(jīng)超過(guò)現(xiàn)在近三倍。

　　業(yè)內(nèi)一致認(rèn)為，如果張朝陽(yáng)用6億美元拿回搜狐控制權(quán)，無(wú)疑這是筆很劃算的交易?，F(xiàn)在問(wèn)題只剩下，搜狐離真正私有化還多遠(yuǎn)。

　　李然提到，由于不像其它互聯(lián)網(wǎng)公司多數(shù)在開(kāi)曼群島注冊(cè)，搜狐注冊(cè)地是美國(guó)，在拆VIE架構(gòu)上面臨的困難更多，耗費(fèi)的時(shí)間更長(zhǎng)。

　　而時(shí)間的變化，會(huì)讓變數(shù)增加。正如李然所說(shuō)，“搜狐人和是占的，主要是天時(shí)”。

　　那么未來(lái)，讓人期待又好奇的是，搜狐視頻的天時(shí)會(huì)何時(shí)出現(xiàn)。(為保護(hù)受訪人信息，文中受訪人名字均為化名)