◎每經(jīng)記者 陳鵬麗

　　11月18日凌晨，唯品會(VIPS.N)發(fā)布2015年第三季度未經(jīng)審計的財報。當期唯品會實現(xiàn)凈營收人民幣86.7億元，同比增長63%。唯品會對此解釋，由于中國今年不期而至的暖秋氣候、用戶延遲購買單價較高的秋冬服裝等原因所致。

　　日前，唯品會下調(diào)三季度業(yè)績預(yù)期的預(yù)警曾導致股價單日大幅下挫26.9%。昨日，唯品會董事會宣布在未來24個月內(nèi)回購最高約價值3億美元的美國存托憑證。

　　根據(jù)唯品會Q3財報，公司第三季度總凈營收為人民幣86.7億元(約合13.6億美元)，同比增長63%；歸屬于唯品會股東的凈利潤為人民幣3.17億元(約合5000萬美元)，同比增長90%；毛利潤為人民幣21.6億元(約合3.39億美元)，同比增長6.3%；毛利率為24.9%，同比持平。

　　唯品會預(yù)計，2015財年第四季度凈營收為人民幣120億元到125億元，同比增長約43%~49%。

　　唯品會相關(guān)人士在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時回應(yīng)，業(yè)績不達預(yù)期是由于中國今年不期而至的暖秋氣候、用戶延遲購買單價較高的秋冬服裝等原因，但是唯品會第三季度的財報關(guān)鍵數(shù)據(jù)仍高于電商行業(yè)平均水平，因此，唯品會連續(xù)12季度盈利。

　　11月13日，唯品會下調(diào)第三季度業(yè)績，將營收從“增長71%~74%，預(yù)計為人民幣91億元~93億元”修正為“增長61%~ 63%，預(yù)計為人民幣86億~87億元?！边@也是唯品會上市以來首次發(fā)布業(yè)績預(yù)警。受這一消息影響，唯品會當日股價跌幅達26.9%，以13.6美元收盤。

　　電商分析師李成東表示，“主要是跟之前的預(yù)期偏差太大，導致投資者恐慌。實際上唯品會營收雖然同比增速放緩，但放緩程度也在正常水平?！?/p>

　　另外值得注意的是，2014年一季度以來，唯品會各季度活躍用戶同比增幅也一路遞減。唯品會2015年第三季度新增活躍用戶540萬，同比增長48%至1460萬。

　　李成東認為，活躍用戶數(shù)量增幅放緩是所有電商平臺面臨的問題，說明電商的人口紅利已經(jīng)所剩無幾。實際上京東、天貓三季度的活躍用戶增幅也有所放緩。

　　易觀智庫分析師王小星也持上述觀點，“新興用戶已經(jīng)挖掘得差不多了，還得等待下一批新興用戶的成長，或者再去挖掘用戶，但這個成本很高。電商之前其實是在享受國家的人口紅利?！?/p>

　　王小星也告訴記者，雖然唯品會的增速放緩，但盈利能力仍然很強。在王小星及李東成看來，唯品會業(yè)績不達預(yù)期更多與其主營服飾品類有關(guān)。

　　王小星認為，目前唯品會服裝鞋帽業(yè)務(wù)的銷售收入占唯品會的總營收高達83%。由于服裝行業(yè)已經(jīng)到達“天花板”，“而唯品會的體量暫時無法承載天貓那樣規(guī)模的運營。唯品會未來若想擴充品類，肯定要改變現(xiàn)在這種模式，做一些轉(zhuǎn)型的調(diào)整或者創(chuàng)新?！?/p>

　　進入11月份，相對于A股雙11概念股不同程度上漲，海外正宗雙11中概股卻反映冷淡。唯品會昨日收盤價為12.53美元，自11月份以來，股價累計下挫約39%。唯品會對此表示，因上周五A股收跌和美股低開、以及中國整體經(jīng)濟進入調(diào)整期的關(guān)系，在美國上市的中概股普遍受到一些影響。

　　18日，唯品會董事會宣布在未來一年內(nèi)回購公司3億美元股票，“回購股票充分表明我們對股票長期走勢以及未來長遠利好發(fā)展的信心。”唯品會內(nèi)部人士告訴記者。

　　“但唯品會沒有私有化，也沒有回歸A股的計劃?！鄙鲜鰞?nèi)部人士明確告訴記者。