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網(wǎng)貸評(píng)級(jí)的江湖亂戰(zhàn):距離“標(biāo)準(zhǔn)”還有多遠(yuǎn)?
- 發(fā)布時(shí)間:2015-10-28 07:44:00 來(lái)源:一財(cái)網(wǎng) 責(zé)任編輯:湯婧
從評(píng)級(jí)公司角度來(lái)講,評(píng)級(jí)報(bào)告不是一個(gè)投資的指南,也不構(gòu)成具體的投資建議?;貧w信用評(píng)級(jí)的本質(zhì)是要解決信息的不對(duì)稱問(wèn)題,大家會(huì)通過(guò)報(bào)告揭露的信息和符號(hào)做出一個(gè)自己的評(píng)價(jià)和判斷。
信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)在金融市場(chǎng)的發(fā)展中一直扮演著至關(guān)重要的角色,不過(guò),在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域,它才剛剛起步。
在今年7月央行等十部委聯(lián)合下發(fā)的《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》(下稱《指導(dǎo)意見(jiàn)》)中,“支持具備資質(zhì)的信用中介組織開展互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)信用評(píng)級(jí),增強(qiáng)市場(chǎng)信息透明度”,首次明確了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)信用評(píng)級(jí)的重要性和必要性。
10月27日,融360和中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際學(xué)院金融風(fēng)險(xiǎn)實(shí)驗(yàn)室發(fā)布了《2015年網(wǎng)貸評(píng)級(jí)報(bào)告》(下稱《報(bào)告》)第三期,對(duì)118家符合評(píng)選條件的網(wǎng)貸平臺(tái)進(jìn)行了評(píng)級(jí)。
融360并非第一次,也不是第一家發(fā)布網(wǎng)貸評(píng)級(jí)報(bào)告的機(jī)構(gòu)。據(jù)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì),目前已發(fā)布P2P網(wǎng)貸評(píng)級(jí)報(bào)告的機(jī)構(gòu)大概可分為四類:一是傳統(tǒng)的商業(yè)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu),如大公國(guó)際;二是科研、學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu),如社科院、中國(guó)人民大學(xué)等;三是第三方平臺(tái),如融360、網(wǎng)貸天眼等;四是媒體,如新浪。
不過(guò),由于P2P網(wǎng)貸平臺(tái)本身業(yè)務(wù)的復(fù)雜性和定位的模糊性,導(dǎo)致網(wǎng)貸評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)尚難形成一個(gè)被普遍認(rèn)可和采用的版本。網(wǎng)貸評(píng)級(jí)從誕生之日起便伴隨著各種爭(zhēng)議與質(zhì)疑,甚至屢屢對(duì)薄公堂。
網(wǎng)貸評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)之爭(zhēng)
評(píng)級(jí)報(bào)告的爭(zhēng)議焦點(diǎn)之一在于評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)的公允度、透明度和準(zhǔn)確度。
據(jù)零壹研究院院長(zhǎng)李耀東介紹,現(xiàn)在市面上的網(wǎng)貸評(píng)級(jí)報(bào)告基本分為根據(jù)公開信息測(cè)算的指標(biāo)法、行業(yè)調(diào)研和專家打分法,或者幾種結(jié)合的方式。最終呈現(xiàn)方式主要有負(fù)面清單式,如大公國(guó)際;也有劃分等級(jí),如融360。
以融360為例,根據(jù)其披露的網(wǎng)貸評(píng)級(jí)細(xì)則,根據(jù)背景實(shí)力(占比30%),如股東背景、IT技術(shù)實(shí)力等;平臺(tái)風(fēng)控(占比25%),如標(biāo)的種類、借款集中度等;運(yùn)營(yíng)能力(占比20%),如成交量、累計(jì)待還金額等;信息披露(占比15%)、用戶體驗(yàn)(占比10%),最終形成6個(gè)等級(jí)。
“而參考采用的信息與數(shù)據(jù)來(lái)源于全國(guó)企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)、上市公司公告等市場(chǎng)公開可獲得的信息,融360大數(shù)據(jù)研究院自己的監(jiān)測(cè)體系。而網(wǎng)貸平臺(tái)主動(dòng)提供的部分?jǐn)?shù)據(jù)作為本評(píng)級(jí)之外的調(diào)研工作參考。”《報(bào)告》顯示。
此外,包括網(wǎng)貸之家、社科院、新浪等發(fā)布的網(wǎng)貸評(píng)級(jí)報(bào)告都披露了各自的評(píng)級(jí)方式和標(biāo)準(zhǔn),但由于P2P網(wǎng)貸行業(yè)本身業(yè)務(wù)的復(fù)雜性和定位的模糊性導(dǎo)致網(wǎng)貸評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)并未形成一個(gè)被普遍認(rèn)可和接受的版本。
中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)公司研究部總經(jīng)理張英杰告訴本報(bào)記者,傳統(tǒng)的信用評(píng)級(jí)是指獨(dú)立的第三方信用評(píng)級(jí)中介機(jī)構(gòu)對(duì)債務(wù)人如期足額償還債務(wù)本息的能力和意愿進(jìn)行評(píng)價(jià),并用簡(jiǎn)單的評(píng)級(jí)符號(hào)表示其違約風(fēng)險(xiǎn)和損失的嚴(yán)重程度。
“信用評(píng)級(jí)最基本的內(nèi)涵,首先,信用評(píng)級(jí)的根本目的在于揭示受評(píng)對(duì)象違約風(fēng)險(xiǎn)的大小;其次,信用評(píng)級(jí)所評(píng)價(jià)的目標(biāo)是經(jīng)濟(jì)主體按合同約定如期履行債務(wù)或其他義務(wù)的能力和意愿,而不是企業(yè)本身的價(jià)值或業(yè)績(jī)?!彼硎尽?/p>
張英杰認(rèn)為,傳統(tǒng)評(píng)級(jí)的標(biāo)準(zhǔn)、對(duì)象和報(bào)告的用途都非常清晰。但在網(wǎng)貸評(píng)級(jí)中,不但涉及平臺(tái)本身,還有項(xiàng)目、借款人等,這就使得這種評(píng)價(jià)的對(duì)象和功能上不是唯一,所以這給評(píng)級(jí)工作帶來(lái)一定的難處,也使得評(píng)級(jí)的結(jié)果爭(zhēng)議較多。
樂(lè)錢CEO王煒認(rèn)為,目前市面上的各類評(píng)級(jí)報(bào)告難以令人信服的原因一方面是由于評(píng)級(jí)對(duì)象,即網(wǎng)貸平臺(tái)的模式紛繁復(fù)雜,各不相同;另一方面更核心的原因在于網(wǎng)貸平臺(tái)的基本定位未明確。
在他看來(lái),盡管監(jiān)管已經(jīng)表明P2P網(wǎng)貸平臺(tái)是信息中介,那么現(xiàn)有的評(píng)級(jí)體系就應(yīng)該用信用中介的評(píng)級(jí)體系去評(píng)價(jià)一家平臺(tái)是否有償債能力、是否有償還意愿、標(biāo)的安全度等,但在實(shí)際的操作中顯然并不是這樣。
王煒表示,從目前不少評(píng)級(jí)報(bào)告披露的信息來(lái)看,其實(shí)大部分評(píng)級(jí)方式把網(wǎng)貸平臺(tái)當(dāng)做了銀行在對(duì)待。那么如果對(duì)照銀行,核心的考量就應(yīng)該在于杠桿率和管理能力,而目前行業(yè)內(nèi)所有網(wǎng)貸平臺(tái)的杠桿率都遠(yuǎn)超過(guò)銀行的標(biāo)準(zhǔn)。
除了網(wǎng)貸平臺(tái)定位的模糊性和業(yè)務(wù)的復(fù)雜性之外,網(wǎng)貸行業(yè)的快速發(fā)展和監(jiān)管政策的逐步推進(jìn)都為網(wǎng)貸評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)的制定帶來(lái)了一定的難度。
例如,在多份網(wǎng)貸評(píng)級(jí)報(bào)告中排名前列的陸金所、人人貸、積木盒子等在今年都進(jìn)行了新的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,其業(yè)務(wù)從最初的P2P借貸覆蓋到了綜合理財(cái)、財(cái)富管理、甚至眾籌、股票等領(lǐng)域,業(yè)務(wù)范圍遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越了一般的P2P借貸平臺(tái)。
而在監(jiān)管政策方面,從《指導(dǎo)意見(jiàn)》來(lái)看,監(jiān)管方關(guān)注的重點(diǎn)在于三個(gè)方面,一是業(yè)務(wù)范圍的劃定,二是注冊(cè)資金的數(shù)額,三是資金的存管。其中,最后一項(xiàng)已經(jīng)明確要由銀行存管資金。
根據(jù)《報(bào)告》,如果把新的監(jiān)管要求納入網(wǎng)貸評(píng)級(jí)的考量范圍,那么目前可能95%的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)都不符合國(guó)家最新的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管要求,因?yàn)椴捎勉y行存管資金的平臺(tái)不足5%,而且不同程度地存在資金池現(xiàn)象。
在張英杰看來(lái),從實(shí)際操作來(lái)看,網(wǎng)貸評(píng)級(jí)應(yīng)該采用動(dòng)態(tài)指標(biāo)和動(dòng)態(tài)評(píng)級(jí),這樣比較準(zhǔn)確和靈活。但如此一來(lái)又與傳統(tǒng)評(píng)級(jí)本身形成了沖突,因?yàn)樵u(píng)級(jí)需要建立在一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的行業(yè)中,不可能今天是A明天是B。
網(wǎng)貸評(píng)級(jí)的是與非
信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)在金融市場(chǎng)的發(fā)展中一直扮演著至關(guān)重要的角色,不過(guò),基于上述種種難點(diǎn),信用評(píng)級(jí)在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的發(fā)展頗為曲折,要么是公信力和可信度備受質(zhì)疑,要么就淪為企業(yè)增信的工具。
在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈、獲客成本節(jié)節(jié)升高的P2P網(wǎng)貸行業(yè),品牌形象和企業(yè)信譽(yù)的重要性不言而喻。一個(gè)利好消息便可帶來(lái)業(yè)務(wù)規(guī)?!按鬂q”,而一個(gè)負(fù)面消息也會(huì)導(dǎo)致流動(dòng)性瞬間吃緊。
上海某P2P借貸平臺(tái)CEO告訴本報(bào)記者,由于大部分網(wǎng)貸平臺(tái)的用戶粘性都極弱,稍有風(fēng)吹草動(dòng)就會(huì)造成用戶流失,因此業(yè)內(nèi)對(duì)于網(wǎng)貸評(píng)級(jí)的反應(yīng)才會(huì)如此激烈,甚至不惜對(duì)薄公堂。
“硬幣的另一面是,不少P2P借貸平臺(tái)也利用網(wǎng)貸評(píng)級(jí)報(bào)告發(fā)布機(jī)構(gòu)的影響力來(lái)為自己增信,因此,不乏一些機(jī)構(gòu)利用評(píng)級(jí)的機(jī)會(huì)來(lái)獲取商業(yè)利益。由于網(wǎng)貸評(píng)級(jí)行業(yè)魚龍混雜,所以評(píng)級(jí)報(bào)告的公信力也經(jīng)常受到質(zhì)疑。”上述上海某P2P平臺(tái)CEO稱。
盡管當(dāng)下網(wǎng)貸評(píng)級(jí)頻陷輿論漩渦,但多位接受采訪的網(wǎng)貸業(yè)、評(píng)級(jí)業(yè)人士都強(qiáng)調(diào)了開展網(wǎng)貸評(píng)級(jí)研究和嘗試的重要性。
從行業(yè)環(huán)境來(lái)看,問(wèn)題平臺(tái)的數(shù)量快速上升,行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)正在積聚。而與此同時(shí),網(wǎng)貸行業(yè)的投資人數(shù)也在快速增加。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,目前網(wǎng)貸評(píng)級(jí)報(bào)告雖然難以直接用來(lái)做投資決策,但其仍有一定的參考作用。
上述《報(bào)告》顯示,截至2015年8月底,網(wǎng)貸行業(yè)累計(jì)問(wèn)題平臺(tái)966家,正常運(yùn)營(yíng)1867家,行業(yè)淘汰率達(dá)34.1%。而進(jìn)入下半年以來(lái),問(wèn)題平臺(tái)的數(shù)量突然暴增,2015年6月單月已達(dá)101家,刷新了2014年12月的記錄(90家)。
《報(bào)告》認(rèn)為,問(wèn)題平臺(tái)集中爆發(fā)的原因,一方面是因?yàn)楸尘百Y金實(shí)力較弱、風(fēng)控能力較差的平臺(tái),因高額壞賬累積而清盤退出;另一方面行業(yè)監(jiān)管從緊,一些業(yè)務(wù)不合規(guī)的平臺(tái)已無(wú)生存空間。而在監(jiān)管細(xì)則落地之后,行業(yè)洗牌將會(huì)更加猛烈。
與此同時(shí),受《指導(dǎo)意見(jiàn)》出臺(tái),利率市場(chǎng)化下其他理財(cái)利息收入的持續(xù)降低,股市風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)等因素的直接影響,投資人對(duì)網(wǎng)貸行業(yè)的信心和興趣反而倍增,人數(shù)快速上升。
據(jù)公開數(shù)據(jù),至2015年8月底,網(wǎng)貸行業(yè)有效投資人數(shù)首超200萬(wàn)。而在2014年底,這個(gè)數(shù)字約為110萬(wàn),今年幾乎增長(zhǎng)一倍。業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)計(jì),隨著近期“雙降”因素的發(fā)酵,資金向網(wǎng)貸行業(yè)分流的趨勢(shì)預(yù)計(jì)在未來(lái)幾月將持續(xù)下去。
在張英杰看來(lái),從評(píng)級(jí)公司角度來(lái)講,評(píng)級(jí)報(bào)告不是一個(gè)投資的指南,也不構(gòu)成具體的投資建議。回歸信用評(píng)級(jí)的本質(zhì)是要解決信息的不對(duì)稱問(wèn)題,大家會(huì)通過(guò)報(bào)告揭露的信息和符號(hào)做出一個(gè)自己的評(píng)價(jià)和判斷。
“但在當(dāng)下的網(wǎng)貸行業(yè),要用一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化或者用一套符號(hào)體系、語(yǔ)言來(lái)滿足所有不同的模式、需求,確實(shí)還有很大的難度。這需要對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的培養(yǎng),起碼要當(dāng)人們對(duì)評(píng)級(jí)體系,對(duì)這個(gè)符號(hào)的理解達(dá)成共識(shí)以后才有可能形成一套標(biāo)準(zhǔn)?!?張英杰表示。
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