10月17日傍晚，朋友圈幾乎被阿里收購優(yōu)酷土豆的消息刷屏，從年初情人節(jié)打車領(lǐng)域的寡頭滴滴和快的合并開始，類似的“合并同類項(xiàng)”就像泄了閘一樣不可阻擋。

　　穿插在這些行業(yè)老大和老二的合并案中，BAT巨頭的大手筆投資層出不窮，像阿里和蘇寧近300億元的“世紀(jì)聯(lián)姻”恐怕將是2015年的高峰。

　　行業(yè)“721格局”(市場份額占比)難成，坐不住的投資人從中撮合，BAT為尋找創(chuàng)新業(yè)務(wù)和新增長點(diǎn)而多領(lǐng)域下賭注式地瘋狂布局。

　　“721格局”難成，只好聯(lián)姻

　　大眾點(diǎn)評(píng)與美團(tuán)合并成立新公司，滴滴、快的合二為一，這背后投資人的意志不可小覷，有些時(shí)候投資人甚至站到了公司創(chuàng)始人的前面，左右著后者獨(dú)立上市的規(guī)劃。

　　今日資本創(chuàng)始人徐新在10月15日的第二屆網(wǎng)易未來科技峰會(huì)上說，一個(gè)行業(yè)競爭到最慘烈的時(shí)候，一定是老大和老二聯(lián)合起來，這是公律，美國的商戰(zhàn)歷史也揭示了這個(gè)道理。如果老大老二一直虧錢打下去，資本會(huì)失去耐心。

　　毫無疑問，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、滴滴快的，在合并前面臨的都是這個(gè)局面。行業(yè)“721格局”，雙寡頭長年維持在5∶5或4∶6的市場份額比例，持續(xù)燒錢就是一場無休止的消耗戰(zhàn)。

　　中歐國際商學(xué)院的陳威如教授在今年3月份的中歐課堂上分析說，打車軟件市場難以形成贏家通吃的局面，什么叫贏家通吃？就是行業(yè)老大的市場份額至少在70%、80%以上，也就是常見的721格局。但滴滴和快的在合并前一直是五五開，持續(xù)燒錢補(bǔ)貼讓投資人打水漂的同時(shí)，很難打贏對(duì)手，最后只能接受合并的現(xiàn)實(shí)。

　　具體來說，贏家通吃需要具備三個(gè)條件，一是跨邊網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)很強(qiáng)；二是同邊網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)很強(qiáng)；三是轉(zhuǎn)換成本高。拿打車行業(yè)舉例，打車軟件平臺(tái)的使用者一邊是乘客，一邊是司機(jī)，一方使用者人數(shù)增加，都會(huì)吸引另一方選擇該平臺(tái)，即跨邊網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)很強(qiáng)。但司機(jī)與司機(jī)、乘客與乘客之間分別存在搶單等競爭關(guān)系，同邊效應(yīng)弱；且無論對(duì)于司機(jī)還是乘客，從滴滴平臺(tái)轉(zhuǎn)到快的平臺(tái)上的轉(zhuǎn)換成本并不高，所以打車行業(yè)難形成贏家通吃，在背后投資人的推動(dòng)下，合并順勢而為。

　　同理，餐飲O2O領(lǐng)域也存在這個(gè)特點(diǎn)，“721格局”遲遲不能出現(xiàn)，創(chuàng)始人的豪情被投資人和現(xiàn)實(shí)所左右。但像點(diǎn)評(píng)和美團(tuán)合并后如何取得像大眾點(diǎn)評(píng)CEO張濤所說的1+1>2的效果，目前還并不明朗。

　　尋找未來新增長點(diǎn)

　　以BAT為首的投資案例是另一條線，其中規(guī)模較大的包括阿里283億元入股蘇寧、45億美元“買斷”優(yōu)酷土豆；5.9億美元入股魅族；12億元入股第一財(cái)經(jīng)；8.3億元收購電影票出票系統(tǒng)提供方粵科軟件；京東2.5億美元+1億美元資源投資途牛等。

　　與眼花繚亂的公司戰(zhàn)略投資相伴隨的，是私募及創(chuàng)投等機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)投資的火熱。普華永道中國TMT行業(yè)主管合伙人高建斌認(rèn)為，在證券市場及新三板市場所帶來的巨大財(cái)富效應(yīng)的影響下，TMT行業(yè)投資近幾年一直是總體行業(yè)投資的熱點(diǎn)，無論是投資金額還是投資數(shù)量，2015年上半年均創(chuàng)2012年以來歷史最高。

　　對(duì)于BAT等大公司或行業(yè)翹楚來說，投資并購的總體思路聚焦在業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新，以及通過橫向布局尋找未來新的增長點(diǎn)。以最近阿里收購優(yōu)酷土豆為例，立竿見影能夠?qū)崿F(xiàn)的合作就有三個(gè)領(lǐng)域，一是優(yōu)酷土豆全程直播雙十一晚會(huì)，其間會(huì)有大量的品牌曝光與視頻廣告出現(xiàn)，視鏈技術(shù)下的“邊看邊買”電商新體驗(yàn)將首次大規(guī)模引入雙十一；二是優(yōu)酷通過采用阿里云CDN技術(shù)降低視頻分發(fā)成本；聯(lián)合產(chǎn)業(yè)鏈前端的阿里影業(yè)提升版權(quán)溢價(jià)能力。

　　而在數(shù)據(jù)方面與阿里媽媽的對(duì)接將是更深遠(yuǎn)的合作，雙方數(shù)據(jù)互通，通過對(duì)用戶畫像做精準(zhǔn)營銷。上周末京東聯(lián)手騰訊發(fā)布的“京騰計(jì)劃”，在數(shù)據(jù)交換基礎(chǔ)上探索新電商營銷模式的舉動(dòng)，也與此類創(chuàng)新相似。

　　影業(yè)、娛樂、大數(shù)據(jù)、健康、本地服務(wù)，這些是阿里在電商之外的未來新增長點(diǎn)，未來的戰(zhàn)略投資勢必會(huì)緊密圍繞這些外延展開。