14年前，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)企業(yè)研究中心主任劉姝威以一篇600字的文章終結(jié)了藍(lán)田股份的造富神話。繼6月23日發(fā)文炮轟樂(lè)視“燒錢(qián)模式難以持續(xù)”之后，28日凌晨，劉姝威再次發(fā)文，直指“樂(lè)視網(wǎng)涉嫌違規(guī)隱瞞公司盈虧信息”“賈躍亭巨額套現(xiàn)動(dòng)機(jī)可疑”。

　　14年前，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)企業(yè)研究中心主任劉姝威以一篇600字的文章終結(jié)了藍(lán)田股份的造富神話?，F(xiàn)在，她將矛頭指向了創(chuàng)業(yè)板龍頭公司樂(lè)視網(wǎng)。繼6月23日發(fā)文炮轟樂(lè)視“燒錢(qián)模式難以持續(xù)”之后，28日凌晨，劉姝威再次發(fā)文，直指“樂(lè)視網(wǎng)涉嫌違規(guī)隱瞞公司盈虧信息”“賈躍亭巨額套現(xiàn)動(dòng)機(jī)可疑”。

　　第一回合

　　事件起因于6月17日，劉姝威發(fā)表《嚴(yán)格控制上市公司實(shí)際控制人減持套現(xiàn)》一文，樂(lè)視網(wǎng)實(shí)際控制人賈躍亭成為重點(diǎn)炮轟對(duì)象。

　　6月1日賈躍亭減持1751萬(wàn)股，套現(xiàn)金額約12億元，6月3日賈廷躍又減持1773.03萬(wàn)股，套現(xiàn)金額約13億元，三天之內(nèi)賈廷躍連續(xù)兩次合計(jì)減持約3524萬(wàn)股，套現(xiàn)金額合計(jì)約25億元。

　　劉姝威的質(zhì)疑疑似遭到了樂(lè)視網(wǎng)擁躉們的攻擊。她在隨后更新的文章中稱(chēng)，“既然已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)行人身攻擊了，那么，我也就不客氣了！我會(huì)認(rèn)真分析研究，發(fā)表我的分析報(bào)告?！?/p>

　　原本定于6月24日（周三）發(fā)布的《樂(lè)視分析報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《報(bào)告》），提前至23日晚被發(fā)布。報(bào)告一出，“大v”們都震驚了。

　　在《報(bào)告》中，劉姝威提出六點(diǎn)質(zhì)疑：一、樂(lè)視網(wǎng)的董事會(huì)成員結(jié)構(gòu)分析；二、樂(lè)視網(wǎng)的主營(yíng)業(yè)務(wù)分析；三、我為什么說(shuō)樂(lè)視網(wǎng)的經(jīng)營(yíng)狀況出現(xiàn)了問(wèn)題？四、樂(lè)視網(wǎng)的優(yōu)勢(shì)在哪里？五、可以為“講故事”投資嗎？六、我為什么以前沒(méi)有發(fā)表樂(lè)視網(wǎng)分析報(bào)告？

　　6月23日23：20，即上述《報(bào)告》發(fā)布兩小時(shí)后，樂(lè)視“深夜致謝”。樂(lè)視網(wǎng)投資者關(guān)系微博發(fā)表回應(yīng)：“謝謝劉教授。希望您有機(jī)會(huì)來(lái)公司考察指導(dǎo)，了解一個(gè)與眾不同的真實(shí)樂(lè)視和獨(dú)一無(wú)二的樂(lè)視生態(tài)；同時(shí)期望就互聯(lián)網(wǎng)+時(shí)代新經(jīng)濟(jì)模式對(duì)于一個(gè)公司未來(lái)價(jià)值判斷的差異等課題，能深入交流?！?/p>

　　劉姝威提出的“燒錢(qián)模式難以持續(xù)”的論點(diǎn)受到業(yè)內(nèi)人士的質(zhì)疑。因?yàn)閷?duì)于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，燒錢(qián)似乎已成為成功的“必經(jīng)之路”。2009年，外媒曾撰文質(zhì)疑社交網(wǎng)站Facebook實(shí)現(xiàn)盈利難度極大，如今Facebook市值達(dá)到2432億美元，并將沃爾瑪踢出了10大美國(guó)企業(yè)名單。

　　有評(píng)論認(rèn)為，劉姝威是個(gè)好學(xué)者，但是其思想已遠(yuǎn)離樂(lè)視樣本本身：一是不懂互聯(lián)網(wǎng)與智能硬件；二是不考慮樂(lè)視企業(yè)特殊情況：創(chuàng)業(yè)板上市（再融資受限），去年危機(jī)，45億元定增失效，樂(lè)視影業(yè)并入與樂(lè)視體育、手機(jī)、電視融資均緩解資本緊張之無(wú)奈之舉。故燒錢(qián)是互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)特色，旨在放長(zhǎng)線釣大魚(yú)，不值一駁。

　　第二回合

　　人們以為這次事件已經(jīng)告一段落，但劉姝威以一個(gè)學(xué)者的嚴(yán)謹(jǐn)鉆研精神告訴你，此事還沒(méi)結(jié)束。6月28日凌晨，劉姝威再度更新文章，提出兩點(diǎn)質(zhì)疑：

　　一是樂(lè)視網(wǎng)涉嫌隱瞞公司盈虧信息。樂(lè)視網(wǎng)2014年度報(bào)告違反了《中華人民共和國(guó)證券法》第六十三條、財(cái)政部《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第30號(hào)》等規(guī)定，沒(méi)有披露主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的構(gòu)成情況，沒(méi)有說(shuō)明營(yíng)業(yè)利潤(rùn)來(lái)源。

　　2015年6月1日和6月3日，樂(lè)視網(wǎng)的實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理賈躍亭先生減持套現(xiàn)約25億元，無(wú)息借給樂(lè)視網(wǎng)。股票的收益是不確定的，風(fēng)險(xiǎn)較高；債券的收益是固定的，風(fēng)險(xiǎn)較低。賈躍亭將大量的高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)（樂(lè)視網(wǎng)股權(quán)）轉(zhuǎn)化為低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)（樂(lè)視網(wǎng)債權(quán)），不知是否意味著賈躍亭自己不看好樂(lè)視網(wǎng)的發(fā)展前景？

　　劉姝威提出，樂(lè)視網(wǎng)涉嫌違規(guī)隱瞞公司最基本的盈虧信息，而賈躍亭掌握樂(lè)視網(wǎng)的完整信息。在信息不對(duì)稱(chēng)的條件下，上市公司的實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理巨額減持套現(xiàn)，這種行為動(dòng)機(jī)是否頗為可疑？

　　二是賈躍亭巨額減持樂(lè)視網(wǎng)股票對(duì)股市的影響。這輪牛市剛剛啟動(dòng)一年，目前，大量的居民存款還在從銀行流向股市，居民資產(chǎn)正在進(jìn)行重新配置。

　　劉姝威提出擔(dān)憂(yōu)，如果在樂(lè)視網(wǎng)違規(guī)隱瞞公司盈虧信息的條件下，公司實(shí)際控制人巨額減持套現(xiàn)的行為得到默許，那么，其他上市公司便極有可能相繼模仿這種行為。當(dāng)越來(lái)越多的上市公司都如此做的時(shí)候，中國(guó)股市還具有直接融資功能嗎？廣大股民會(huì)否感覺(jué)受到了欺詐？

　　劉姝威最新文章發(fā)出后，網(wǎng)友態(tài)度也分成了截然不同的兩派，有人表示“支持劉教授”，有人則稱(chēng)她是“商戰(zhàn)的棋子。”

　　截止發(fā)稿，樂(lè)視網(wǎng)尚未作出回應(yīng)。