近日，在線金融搜索平臺(tái)融360與中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際學(xué)院金融風(fēng)險(xiǎn)實(shí)驗(yàn)室聯(lián)合發(fā)布了2015年第二期網(wǎng)貸評(píng)級(jí)報(bào)告。

　　報(bào)告顯示，P2P網(wǎng)貸行業(yè)整體減速，116家P2P平臺(tái)的平均年化收益率為13.49%，相較第一期平均年化收益率(14.32%)下降了0.83個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，P2P網(wǎng)貸行業(yè)整體壞賬率在上升，部分平臺(tái)的壞賬率已經(jīng)上升到20%以上。

　　此外，網(wǎng)貸行業(yè)也呈現(xiàn)了一些新的趨勢(shì)：上市公司參股或成立P2P平臺(tái)成為一時(shí)風(fēng)尚；一批專(zhuān)注垂直細(xì)分領(lǐng)域的P2P平臺(tái)開(kāi)始嶄露頭角；越來(lái)越多的網(wǎng)貸平臺(tái)開(kāi)始布局移動(dòng)端。

　　P2P網(wǎng)貸行業(yè)整體減速

　　行業(yè)

　　網(wǎng)貸評(píng)級(jí)報(bào)告指出，由于整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的激化以及股市分流的作用，P2P網(wǎng)貸行業(yè)在過(guò)去一段時(shí)間的發(fā)展呈現(xiàn)出整體“減速”的趨勢(shì)。

　　今年第二季度一個(gè)顯著的挑戰(zhàn)是股市走好對(duì)P2P投資人的分流，導(dǎo)致平臺(tái)獲客成本的上升。2015年上半年，股市一路走高，帶動(dòng)了投資人入市的熱情，股市成交量、開(kāi)戶(hù)數(shù)不斷創(chuàng)下新高。據(jù)融360監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，P2P投資人數(shù)雖然也保持增速，但是跟2014年的爆發(fā)增長(zhǎng)期相比，增幅明顯回落，這將直接導(dǎo)致P2P平臺(tái)獲客成本的上升，對(duì)平臺(tái)運(yùn)營(yíng)能力提出了更大的考驗(yàn)。

　　本期評(píng)級(jí)結(jié)果數(shù)據(jù)顯示，116家P2P平臺(tái)的平均年化收益率為13.49%，相較第一期平均年化收益率(14.32%)，下降了0.83個(gè)百分點(diǎn)。其中A類(lèi)平臺(tái)平均年化收益率最低，為11.56%、B類(lèi)平臺(tái)平均年化收益率為12%、C類(lèi)平臺(tái)平均年化收益率14.57%。

　　今年一季度以來(lái)，P2P網(wǎng)貸行業(yè)較去年略為不景氣，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步積聚，在此背景下，網(wǎng)貸評(píng)級(jí)課題組加強(qiáng)了對(duì)平臺(tái)風(fēng)控能力、運(yùn)營(yíng)能力及信息披露程度的考核力度，同時(shí)也加強(qiáng)了對(duì)平臺(tái)運(yùn)營(yíng)模式可持續(xù)性的考量。根據(jù)考核結(jié)果，有多家知名平臺(tái)綜合評(píng)分較上期有所降低，故予以降級(jí)處理。

　　針對(duì)116家網(wǎng)貸平臺(tái)進(jìn)行了從A到C-等7個(gè)級(jí)別的評(píng)級(jí)，各類(lèi)平臺(tái)總占比基本與上期持平，其中A類(lèi)平臺(tái)13家，占比11.21%；B類(lèi)平臺(tái)41家，占比35.34%；C類(lèi)平臺(tái)62家，占比53.45%。積木盒子、有利網(wǎng)、紅嶺創(chuàng)投及微貸網(wǎng)等知名P2P平臺(tái)評(píng)級(jí)均有下調(diào)。

　　融360首席分析師徐瑾表示，此次網(wǎng)貸評(píng)級(jí)最大程度上確保了結(jié)果的嚴(yán)謹(jǐn)和公正，但由于客觀原因，比如對(duì)于評(píng)估一家P2P平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)控制能力、運(yùn)營(yíng)實(shí)力是有參考價(jià)值的逾期率這樣的數(shù)據(jù)無(wú)法獲得，有些數(shù)據(jù)無(wú)法確認(rèn)真實(shí)有效，網(wǎng)貸評(píng)級(jí)體系還存在提升空間。

　　壞賬率存爭(zhēng)議 部分網(wǎng)貸平臺(tái)已超20%

　　問(wèn)題

　　目前，P2P網(wǎng)貸行業(yè)逐漸成為小微企業(yè)融資的一個(gè)重要來(lái)源，并改變了人們對(duì)小企業(yè)融資方式的看法。但同時(shí)，行業(yè)面臨的問(wèn)題也越來(lái)越多，其中壞賬率就存在頗多爭(zhēng)議。

　　本次融360網(wǎng)貸評(píng)級(jí)報(bào)告顯示，P2P網(wǎng)貸行業(yè)整體壞賬率在上升。目前，P2P行業(yè)在計(jì)算壞賬率方面缺乏統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，各個(gè)平臺(tái)對(duì)于壞賬率的界定標(biāo)準(zhǔn)和計(jì)算方式差距較大，在計(jì)算公式上，P2P平臺(tái)一般采用壞賬總額除以貸款總額，但在逾期時(shí)間的選擇上則標(biāo)準(zhǔn)不一，多為三個(gè)月、六個(gè)月、九個(gè)月、一年不等，那么平臺(tái)設(shè)定的逾期時(shí)間越長(zhǎng)壞賬率也就會(huì)越低。

　　另外，在分母貸款總額的選擇上，很多平臺(tái)并不考慮同一賬期的壞賬率，而是把貸款總額作為分母，把未到期且未逾期一定時(shí)間的成交量(比方說(shuō)1個(gè)月)也算入到壞賬率的分母。所以這也會(huì)造成壞賬率偏低。在這種計(jì)算方式下，平臺(tái)會(huì)有較大沖動(dòng)在短時(shí)期內(nèi)把放貸規(guī)模做上去，做大分母，從而降低平臺(tái)的壞賬率，這種“沖量”的做法，極易導(dǎo)致對(duì)債權(quán)項(xiàng)目審核標(biāo)準(zhǔn)的降低，造成更大的壞賬率隱患。

　　此前，陸金所董事長(zhǎng)計(jì)葵生在公開(kāi)場(chǎng)合“自曝”該平臺(tái)的壞賬率年化約為5%-6%后，引發(fā)外界對(duì)P2P不良情況的諸多揣測(cè)。根據(jù)融360調(diào)研了解，目前有些P2P平臺(tái)的壞賬率已經(jīng)上升到20%以上，其中不乏一些知名度較高和規(guī)模較大的平臺(tái)。

　　垂直領(lǐng)域移動(dòng)端成為主戰(zhàn)場(chǎng)

　　趨勢(shì)

　　報(bào)告還示，P2P網(wǎng)貸行業(yè)呈現(xiàn)了一些新的趨勢(shì)，上市公司參股或成立P2P平臺(tái)成為一時(shí)風(fēng)尚；一批專(zhuān)注垂直細(xì)分領(lǐng)域的P2P平臺(tái)開(kāi)始嶄露頭角；越來(lái)越多的網(wǎng)貸平臺(tái)開(kāi)始布局移動(dòng)端。

　　今年3月，熊貓金控宣布擬以現(xiàn)金方式購(gòu)買(mǎi)你我貸51%股權(quán)；4月，遼寧大金重工發(fā)布公告，向負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)投哪網(wǎng)的深圳旺金金融增資人民幣1.5億元；4月，凱瑞德宣布其子公司深圳德棉博元基金管理有限公司控股北京東方財(cái)蘊(yùn)金融51%的股權(quán)。而東方財(cái)蘊(yùn)是互聯(lián)網(wǎng)投資理財(cái)平臺(tái)銀豆網(wǎng)的經(jīng)營(yíng)方。

　　P2P網(wǎng)貸行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，一批專(zhuān)注垂直細(xì)分領(lǐng)域的P2P平臺(tái)逐漸嶄露頭角并占據(jù)了一席之地，比較有代表性的有大學(xué)生分期貸款、車(chē)貸、票據(jù)理財(cái)?shù)阮I(lǐng)域。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前已有11家大學(xué)生分期購(gòu)物平臺(tái)上線。這一細(xì)分領(lǐng)域的業(yè)務(wù)模式及市場(chǎng)前景得到了風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的認(rèn)可，有6家獲得了風(fēng)險(xiǎn)投資，融資金額基本都在千萬(wàn)人民幣以上。

　　此外，跨界合作模式也正逐漸成為趨勢(shì)，掛鉤影視、收藏、紅酒等類(lèi)型的P2P網(wǎng)貸產(chǎn)品并不鮮見(jiàn)。融360首席分析師徐瑾預(yù)計(jì)，P2P網(wǎng)貸行業(yè)下一個(gè)階段角逐的看點(diǎn)，更多集中在垂直細(xì)分領(lǐng)域的龍頭平臺(tái)，以及在渠道和產(chǎn)品上有更強(qiáng)創(chuàng)新力的平臺(tái)。

　　除了垂直領(lǐng)域的細(xì)分化，移動(dòng)端也成為P2P平臺(tái)爭(zhēng)奪的新戰(zhàn)場(chǎng)。此次評(píng)級(jí)的116家網(wǎng)貸平臺(tái)中，有84家上線了Andriod或IOS系統(tǒng)的APP，上線比例達(dá)到72.4%，還有一些平臺(tái)創(chuàng)立之初就將主戰(zhàn)場(chǎng)定位在移動(dòng)端，例如銅板街、悟空理財(cái)、金蛋理財(cái)(趣分期)等。伴隨著智能手機(jī)、智能平板電腦等移動(dòng)設(shè)備的普及，各網(wǎng)貸平臺(tái)紛紛布局移動(dòng)金融，P2P網(wǎng)貸行業(yè)也將進(jìn)入移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的角逐。