站在風(fēng)口上，豬都能飛起來(lái)。雖然受數(shù)十只新股集中發(fā)行申購(gòu)影響，上周證券市場(chǎng)至少2萬(wàn)億元資金被凍結(jié)，但這期間醫(yī)藥板塊的表現(xiàn)卻可圈可點(diǎn)?？得浪帢I(yè)、九州通、嘉事堂等“醫(yī)藥電商概念股”的漲停引領(lǐng)了醫(yī)藥板塊的逆勢(shì)大漲。

　　將這些醫(yī)藥股吹上天的，正是日前一則關(guān)于處方藥網(wǎng)上銷(xiāo)售的消息。據(jù)悉，《互聯(lián)網(wǎng)食品藥品經(jīng)營(yíng)監(jiān)督管理辦法》定稿將于近期發(fā)布，其中處方藥網(wǎng)上銷(xiāo)售的藩籬即將打破。業(yè)內(nèi)預(yù)測(cè)，此舉可為醫(yī)藥電商領(lǐng)域釋放至少3000億的市場(chǎng)空間。

　　然而，處方藥放開(kāi)帶來(lái)的醫(yī)藥電商機(jī)會(huì)，或許更像是微信朋友圈的拼手氣紅包，能搶到的，還是少數(shù)。

　　有業(yè)內(nèi)人士分析稱(chēng)，在市場(chǎng)的吸引下，包括阿里、京東和1號(hào)店等傳統(tǒng)電商大佬可能會(huì)占得先機(jī)(主要是品牌知名度和消費(fèi)者習(xí)慣的先機(jī))，恐怕最終輪到A股中這些涉電商的醫(yī)藥上市公司已經(jīng)沒(méi)有多少“羹”了。

　　北京鼎臣醫(yī)藥管理咨詢(xún)中心負(fù)責(zé)人史立臣則表示，能真正在醫(yī)藥電商上做文章的，一是藥店，二是物流公司，前者具有完善的市場(chǎng)覆蓋半徑，后者具則有強(qiáng)大的物流配送優(yōu)勢(shì)。

　　而興業(yè)證券日前的一份研報(bào)則指出，在醫(yī)改時(shí)間表尚不明朗的今時(shí)今日，一個(gè)獨(dú)立政策的出臺(tái)只是為醫(yī)藥商業(yè)打開(kāi)了互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展和想象空間，真正大幅發(fā)展尚待時(shí)日。

　　電商概念催漲醫(yī)藥個(gè)股

　　2月10日，多家媒體稱(chēng)市場(chǎng)傳網(wǎng)售處方藥新政，《互聯(lián)網(wǎng)食品藥品經(jīng)營(yíng)監(jiān)督管理辦法》已正式定稿，或?qū)⒃诮衲甏汗?jié)后出臺(tái)，新政將允許處方藥在網(wǎng)上銷(xiāo)售，加快醫(yī)藥電商發(fā)展。

　　此消息一出便引爆了醫(yī)藥電商概念里的個(gè)股，中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，九州通、康美藥業(yè)等與醫(yī)藥電商相關(guān)的個(gè)股在上周競(jìng)相漲停。此外，宜華健康、瑞康醫(yī)藥和嘉事堂等醫(yī)藥股也紛紛漲停。

　　其中，康美藥業(yè)分別在2月11日、13日兩度漲停?？得浪帢I(yè)受到資金面的追捧正是與公司擁有電商業(yè)務(wù)有關(guān)。據(jù)了解，目前康美藥業(yè)擁有康美之戀連鎖藥店25家，收購(gòu)整合國(guó)內(nèi)多家公立醫(yī)院并建立康美醫(yī)院，托管全國(guó)近100家醫(yī)院藥房，執(zhí)業(yè)藥師團(tuán)隊(duì)100人以上，而電商運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)達(dá)300人之多。

　　華泰證券研報(bào)表示，預(yù)計(jì)2015年醫(yī)藥電商交易規(guī)模將達(dá)到百億，處方藥政策約束一旦打開(kāi)，醫(yī)藥電商的市場(chǎng)空間有望從目前的近2000億非處方藥，向近萬(wàn)億市場(chǎng)擴(kuò)展，行業(yè)將實(shí)現(xiàn)從新業(yè)態(tài)到廣泛應(yīng)用業(yè)態(tài)的跨越，預(yù)計(jì)慢性病、常見(jiàn)病類(lèi)口服藥最先受益。

　　國(guó)信證券林東明認(rèn)為，實(shí)際上，國(guó)內(nèi)的醫(yī)藥電商叫好不叫座，整體增長(zhǎng)緩慢，規(guī)模不足藥品零售市場(chǎng)的1%。所以，處方藥網(wǎng)售全面開(kāi)閘，意味著數(shù)千億規(guī)模的處方藥能夠被醫(yī)藥電商切入，也就是說(shuō)，醫(yī)藥電商或許能夠迎來(lái)更快的發(fā)展期。

　　在政策扶持力度加大、業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)估值低等多重利好的催化下，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于醫(yī)藥類(lèi)上市公司關(guān)注力度加大。

　　上月，27家機(jī)構(gòu)發(fā)布了近160份有關(guān)醫(yī)藥股研報(bào)。申萬(wàn)宏源表示，醫(yī)藥行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)持續(xù)而穩(wěn)健，板塊性機(jī)會(huì)大概率會(huì)出現(xiàn)在三四月份。國(guó)泰君安認(rèn)為，醫(yī)藥股經(jīng)歷了2014年的調(diào)整后，估值和持股的壓力均得到了釋放，加上2015年該行業(yè)迎來(lái)政策密集期，醫(yī)藥電商主題、穩(wěn)健藍(lán)籌和真正成長(zhǎng)股有望跑出超額收益。招商證券則認(rèn)為，醫(yī)藥股目前安全性較好，建議投資者積極加速配置。

　　醫(yī)藥企業(yè)忙著“觸網(wǎng)”

　　在利好政策下，很多醫(yī)藥企業(yè)已開(kāi)始布局醫(yī)藥電商發(fā)展，寄望能搭上這班快車(chē)。

　　日前，康美藥業(yè)股份有限公司宣布，2015春節(jié)期間，微信將聯(lián)合康美藥業(yè)推出春節(jié)“搖卡券紅包”活動(dòng)，將送出金額超過(guò)1億元的現(xiàn)金抵用券及禮品券。

　　此外，康美藥業(yè)還計(jì)劃推出“虛擬藥房”。即利用互聯(lián)網(wǎng)與物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，進(jìn)行醫(yī)藥物流的改進(jìn)，以滿(mǎn)足患者對(duì)醫(yī)療終端服務(wù)的需求。

　　2月13日，嘉事堂也發(fā)布了非公開(kāi)發(fā)行股票的方案，本次非公開(kāi)增發(fā)募集資金主要用途為：(1)藥品快速配送平臺(tái)網(wǎng)絡(luò)項(xiàng)目(2.3 億元)， 醫(yī)療器械物流配送網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)(一期)建設(shè)項(xiàng)目(0.5 億元)，并補(bǔ)充流動(dòng)資金(1.2 億元)。非公開(kāi)發(fā)行方案的主要資金投向了藥品快速配送平臺(tái)網(wǎng)絡(luò)項(xiàng)目，體現(xiàn)了公司致力于做大做強(qiáng)醫(yī)藥電商業(yè)務(wù)的決心。

　　據(jù)悉，嘉事堂擬在北京設(shè)立藥品快速配送平臺(tái)網(wǎng)絡(luò)調(diào)度中心，在上海、廣州、成都、西安等 13 個(gè)城市建設(shè)物流配送中心，搭建藥品快速配送平臺(tái)網(wǎng)絡(luò)，確保藥品質(zhì)量和用藥安全，提高全國(guó)范圍內(nèi)公司藥品配送的及時(shí)響應(yīng)能力，實(shí)現(xiàn)藥品的快速配送，維護(hù)藥品的暢順流通。除藥品快速配送平臺(tái)網(wǎng)絡(luò)調(diào)度中心為自有房產(chǎn)外，其余13 個(gè)物流配送中心均采取租賃物業(yè)的方式。

　　對(duì)于醫(yī)藥流通行業(yè)的企業(yè)九州通而言，醫(yī)藥電商一直是其努力的方向。有媒體報(bào)道稱(chēng)，截至目前九州通已經(jīng)通過(guò)好藥師網(wǎng)上藥店、藥品在線(xiàn)采購(gòu)平臺(tái)、去買(mǎi)藥網(wǎng)分別完成了在B 2C、B2B、O 2O方面的戰(zhàn)略布局。好藥師作為九州通的電商助力，其中一個(gè)重要目標(biāo)就是幫助九州通完成醫(yī)藥物流中的最后一環(huán)，即直接面對(duì)消費(fèi)者，而藥店是好藥師完成這一目標(biāo)的重要支撐。據(jù)悉，公司目前已與全國(guó)8000家實(shí)體藥店簽訂“好藥師O2O藥急送門(mén)店”，計(jì)劃到年底達(dá)到1萬(wàn)家。

　　不過(guò)，雖然九州通在醫(yī)藥電商方面布局不算晚，但好藥師的“藥急送”服務(wù)卻難以令人滿(mǎn)意。有媒體稱(chēng)，藥急送上線(xiàn)半年內(nèi)問(wèn)題頻現(xiàn)，在上海、廣州等地屢屢發(fā)生下單后無(wú)人問(wèn)津、拒單的現(xiàn)象，與當(dāng)初宣傳的“即刻送達(dá)”相差甚遠(yuǎn)。。

　　而在港股方面，金天醫(yī)藥是中國(guó)東北地區(qū)領(lǐng)先的醫(yī)藥零售商及分銷(xiāo)商之一，已明確會(huì)大力發(fā)展醫(yī)藥電商業(yè)務(wù)，加快網(wǎng)上藥店的線(xiàn)上及線(xiàn)下銷(xiāo)售，例如已于去年12月公布，加入阿里健康運(yùn)作之電子平臺(tái)向客戶(hù)供應(yīng)藥品及處方藥。

　　“處方藥紅包”并不好搶

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，目前我國(guó)處方藥市場(chǎng)約8000億，非處方藥只有2000億元。興業(yè)證券認(rèn)為，按照網(wǎng)售藥品占市場(chǎng)份額的30%來(lái)計(jì)算，那么醫(yī)藥電商伴隨著政策約束的打開(kāi)就釋放出至少3000億的市場(chǎng)空間。

　　不過(guò)，興業(yè)證券認(rèn)為，雖然中國(guó)藥品電商理論空間大，但藥品電商要獲得實(shí)質(zhì)性發(fā)展仍然面對(duì)較多挑戰(zhàn)，中國(guó)藥品電商面臨的政策困境是網(wǎng)上限售處方藥、醫(yī)藥不分開(kāi)處方難外流、醫(yī)保不能線(xiàn)上支付、醫(yī)保統(tǒng)籌賬(醫(yī)保占比最大部分，只在醫(yī)院使用)不能用于零售終端支付，中國(guó)藥品電商未來(lái)的崛起需要解決上述問(wèn)題，必將伴隨醫(yī)療生態(tài)圈的改變，生態(tài)圈的改變需要協(xié)調(diào)多方利益，是一個(gè)較緩慢的過(guò)程。

　　“看好醫(yī)藥商業(yè)在網(wǎng)售處方藥相關(guān)政策放開(kāi)后的發(fā)展前景，但行業(yè)的真正繁榮，與醫(yī)改的推進(jìn)步伐緊密相關(guān)，在醫(yī)改時(shí)間表尚不明朗的今時(shí)今日，一個(gè)獨(dú)立政策的出臺(tái)只是為醫(yī)藥商業(yè)打開(kāi)了互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展和想象空間，而真正大幅發(fā)展尚待時(shí)日”，興業(yè)證券總結(jié)道。

　　實(shí)際上，過(guò)去幾年，國(guó)內(nèi)醫(yī)藥電商就在一片看好聲中持續(xù)擴(kuò)容，但整體增長(zhǎng)緩慢，規(guī)模到現(xiàn)在仍不足藥品零售市場(chǎng)的1%。而處方藥網(wǎng)售的開(kāi)閘，意味著一定規(guī)模的處方藥將把醫(yī)藥電商帶入黃金期。有人說(shuō)醫(yī)藥電商缺少一個(gè)引擎，其根本原因是占比國(guó)內(nèi)藥品整體銷(xiāo)售額七成以上的處方藥市場(chǎng)被醫(yī)院牢牢把控。

　　那么現(xiàn)在《互聯(lián)網(wǎng)食品藥品經(jīng)營(yíng)監(jiān)督管理辦法》即將落地，是否意味著醫(yī)藥電商將步入黃金期呢？

　　“處方藥網(wǎng)售的放開(kāi)只是以正面清單的形式放開(kāi)，這也就意味著期規(guī)模必然非常有限，有人預(yù)期我國(guó)處方藥1萬(wàn)億元上下的市場(chǎng)規(guī)模將有30%份額轉(zhuǎn)投線(xiàn)上，這顯然是過(guò)于樂(lè)觀了點(diǎn)”，有分析人士指出：“即使市場(chǎng)規(guī)模很大，在其吸引下，包括阿里、京東和1號(hào)店等傳統(tǒng)電商大佬也會(huì)占得先機(jī)(主要是品牌知名度和消費(fèi)者習(xí)慣的先機(jī))，恐怕最終輪到A股中這些涉電商的醫(yī)藥上市公司已經(jīng)沒(méi)有更多的羹了。試想一下，以后即使可以在網(wǎng)上購(gòu)買(mǎi)處方藥呢，你會(huì)在哪家公司購(gòu)買(mǎi)呢？”

　　在北京鼎臣醫(yī)藥管理咨詢(xún)中心負(fù)責(zé)人史立臣看來(lái)，醫(yī)藥電商目前尚處在一個(gè)概念的范疇，離真正成熟還很遙遠(yuǎn)?！疤幏剿幏砰_(kāi)帶來(lái)的是一個(gè)破冰效應(yīng)，給醫(yī)藥電商大開(kāi)了一個(gè)出口，但目前還未真正出現(xiàn)一個(gè)良性的電商模式。有人說(shuō)明年會(huì)是一個(gè)千億市場(chǎng)，實(shí)在太樂(lè)觀了”，史立臣認(rèn)為，醫(yī)藥電商的發(fā)展還需解決諸多問(wèn)題，比如醫(yī)保和網(wǎng)上銷(xiāo)售的對(duì)接，“如果失去了醫(yī)保這一環(huán)，醫(yī)藥電商不可能放量”。

　　此外，史立臣注意到傳言將可能放開(kāi)的200多個(gè)處方藥都是常用藥，“都是很可能轉(zhuǎn)變?yōu)镺TC的藥”，換言之，相關(guān)部門(mén)對(duì)處方藥放開(kāi)的態(tài)度仍有待觀察。

　　與多數(shù)業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)不同的是，史立臣認(rèn)為，未來(lái)能在醫(yī)藥電商領(lǐng)域做文章的很可能是連鎖藥店和物流企業(yè)?！斑B鎖藥店有著完善的市場(chǎng)覆蓋半徑，與O2O的本質(zhì)正好是契合的；此外，物流是醫(yī)藥電商的一大支撐，而物流企業(yè)恰恰具有強(qiáng)大的配送優(yōu)勢(shì)。只需要國(guó)家授予藥品配送資質(zhì)，這些物流企業(yè)便可迅速布局”。記者 臧允浩