名為GeoInvesting的美國投資研究機構(gòu)在財經(jīng)網(wǎng)站Seekingalpha發(fā)布了針對中概股游戲公司中國手游的做空報告，該機構(gòu)在報告中指出，中國手游涉嫌通過將未對外披露關聯(lián)關系的空殼公司營收計入公司營收，構(gòu)成了夸大營收的事實。

　　GeoInvesting在報告中指出，涉嫌幫助中國手游夸大營收的空殼公司是Shenzhen Zhongzheng Ruanyin Science &Technology(以下譯為深圳中正軟銀科技公司)，中國手游幾乎沒有對外披露與深圳中正軟銀的關系，但后者其實是由中國手游集團前總裁、現(xiàn)任首席運營官應書嶺一手創(chuàng)立的公司。

　　GeoInvesting稱，中國手游在財報中聲稱發(fā)行過的游戲其實大部分都是深圳中正軟銀發(fā)行的，因此前者大部分游戲發(fā)行業(yè)務營收來自深圳中正軟銀，但中國手游幾乎沒有在提交給美國證券交易委員會的文件中披露過此事，唯一一份提及“深圳中正”這個名字的文件是中國手游2013年4月份提交的2012年年度報告文件20-F。

　　以下為報告摘要：

　　中國手游集團前總裁、現(xiàn)任首席運營官應書嶺直接控制著中正軟銀。

　　我們發(fā)現(xiàn)，應書嶺一手創(chuàng)立了中正軟銀，而中國手游沒有披露過此事。

　　在應書嶺被任命為中國手游集團總裁前，應書嶺將中正軟銀的股權(quán)轉(zhuǎn)移給了中國手游集團一名中層管理人員杜娟，后者隨后又將這些股權(quán)轉(zhuǎn)移給了另外一名低層管理人員但成海。

　　杜鵑和但成海是中國手游2014年6月份聲明中被免職的9名高管中的兩位。

　　2014年6月，中國手游一紙聲明中稱，免去集團總裁應書嶺、集團副總裁孫晶芝、集團副總裁杜鑫欣、曙中晨星游戲總經(jīng)理免去閔、卓星游戲總經(jīng)理職務王昆、發(fā)行支撐中心總經(jīng)理職務杜娟、海外發(fā)行事業(yè)群副總經(jīng)理職務楊斌、平臺支撐事業(yè)群研發(fā)中心助理總經(jīng)理職務羅瀟、采購總監(jiān)職務但成海9名高管的職位。

　　上述9名高管中至少有4名曾經(jīng)是，或者現(xiàn)在依然是中正軟銀的股東。

　　不久后，中國手游稱此次免職是正常的業(yè)務重組，不久后宣布任命應書嶺為集團首席運營官，而其余8名高管的去向目前未知。

　　中國國內(nèi)媒體曾報道應書嶺等9名被免職的高管涉嫌腐敗，但中國手游聲稱在隨后發(fā)起的內(nèi)部審查中發(fā)現(xiàn)涉嫌腐敗一說不屬實。

　　我們有理由相信，杜鵑和但成海是“稻草人”，主要是用來掩蓋應書嶺同中正軟銀的關系。

　　我們認為，中國手游宣稱發(fā)行過的游戲其實都是中正軟銀發(fā)行的。中國手游在年度報告文件中披露了20家子公司的名單，但沒有中正軟銀的影子。

　　我們隨后實地查訪了中正軟銀的公司注冊地，發(fā)現(xiàn)注冊地址上的地方竟然是中國手游的一個辦公區(qū)。