據(jù)阿里巴巴此前發(fā)布的招股說明書顯示，此次IPO發(fā)行價指導(dǎo)區(qū)間為60~66美元，擬于9月18日確定發(fā)行價，9月19日開始在紐約證券交易所上市交易，股票代碼為BABA。按照該價格區(qū)間，阿里巴巴的市場估值將達(dá)到1542億至1698億美元之間，與美國電商巨頭亞馬遜的1600億美元市值不相上下。

　　與此同時，一個不容忽視的問題是，阿里上市帶給員工、管理層、股東、投行的財富效應(yīng)逐漸蔓延，一場空前的造富盛宴即將上演。據(jù)悉，阿里上市后，其員工通過套現(xiàn)股票可獲約410億美元現(xiàn)金。如何應(yīng)對IPO之后的持股員工套現(xiàn)離職潮，成了阿里集團(tuán)上市狂歡下的隱憂。

　　●65%員工持有26.7%股份

　　根據(jù)阿里巴巴提交給SEC（美國證券交易委員會）的文件，1999年創(chuàng)立以來，阿里已經(jīng)以股票期權(quán)和其他股權(quán)獎勵的形式，向現(xiàn)任和前任員工總計發(fā)放了26.7％股份。按照阿里最近更新的一版招股書所提供的IPO發(fā)行價60~66美元的中間值計算，阿里巴巴參考市值為1550億美元，那么，阿里巴巴此次IPO可為員工帶來大約413.85億美元的財富，這可能超過以往任何一家成功IPO的國內(nèi)企業(yè)。

　　據(jù)阿里集團(tuán)一位“五年陳”（阿里集團(tuán)員工在工作滿5年后會被賜予“五年陳”稱號，并獲得公司定制戒指）此前向媒體透露，阿里集團(tuán)員工只要達(dá)到一定級別和業(yè)績要求，就可以獲得股票期權(quán)或者受限制股票（Restricted Stock Units， RSUs）。

　　阿里集團(tuán)員工分為非管理崗位P和管理崗位M，P崗位分為14級，M崗位分為10級。其中P04、P05均為研發(fā)工程師，一般由剛畢業(yè)的本科生和碩士生擔(dān)任，再往上為高級研發(fā)工程師、專家、研究院、科學(xué)家等。M01為主管，與P06相當(dāng)，M05為資深總監(jiān)，有資格進(jìn)入阿里集團(tuán)組織部，即高管團(tuán)隊。M10為阿里集團(tuán)董事局主席馬云。

　　阿里員工從P06級開始有權(quán)獲得期權(quán)或者股票。一般而言，P06級員工可以拿到1萬股的期權(quán)，P07級的員工可以拿到2萬股的期權(quán)，行權(quán)價（即按照施權(quán)價將期權(quán)購買成股票所付的費用）大約在5.5美元，一般需要4至5年才能全部拿到。對于購股資金，阿里集團(tuán)可以為M04級別以下員工提供有全額追索權(quán)的兩年期計息貸款。

　　除了股票期權(quán)和受限制股票外，阿里老員工還可以直接獲得股權(quán)，相當(dāng)于行權(quán)價為0的股票期權(quán)。

　　按照早前阿里巴巴B2B高層透露的數(shù)據(jù)，至少65%的阿里集團(tuán)員工獲得了公司期權(quán)。

　　● 阿里股票內(nèi)部交易火熱

　　除了管理者在上市之后將獲得驚人財富之外，軟件工程師、銷售工作人員、市場營銷工作人員、相關(guān)公司如支付寶工作人員，都將通過IPO獲得“暴利”。

　　阿里巴巴曾在第一版招股書中就表示，他們對此次IPO可能為其持股員工帶來巨額財富感到擔(dān)憂，“我們可能很難保留或再激勵這部分員工，這些新財富將影響他們作出是否繼續(xù)留在公司的決定。”事實看來，阿里擔(dān)憂的情況正在發(fā)生。

　　據(jù)上海界面?zhèn)髅綀蟮?，一位在阿里巴巴工作?年的中層管理人員就曾在一個月內(nèi)賣出過兩次阿里股票，各占自己持有股份總額的15%。不久之后，阿里巴巴就于9月9日啟動了醞釀已久的路演。

　　該員工還透露，從2013年底，阿里集團(tuán)內(nèi)的“離職潮”即已顯現(xiàn)，許多同事已經(jīng)或者正在計劃向公司提出辭呈。時至今日，這種情況已經(jīng)愈演愈烈，有傳言稱最多一天會有60個人離職，以至于離職都要排隊。

　　據(jù)阿里內(nèi)部另一名員工透露，在今年確定上市之后，“五年陳”的員工群體離職率高達(dá)20%~30%，基本都是中層員工。

　　在阿里未上市之前，阿里的股票在公司內(nèi)部交易市場上也保持著極高的交易熱度。

　　一位在阿里時工號為1000多號的前員工在接受媒體采訪時透露了近幾年來阿里股票價格的驚人增長。該員工表示，2009年，公司郵件公布的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價是2美元，第二年就漲成了7美元； 2012年末，俄羅斯一家投資機(jī)構(gòu)通過阿里購買員工股權(quán)，每股13.5美元，到了去年底，每股交易價格已達(dá)33美元。

　　在阿里巴巴，所有股權(quán)持有人必須經(jīng)過公司確認(rèn)批準(zhǔn)才能交易股權(quán)。同時阿里巴巴還有“優(yōu)先回購權(quán)”，即員工向阿里申請交易股票時，阿里有權(quán)按同等價格優(yōu)先回收。但有時外部價格往往更高，這對于阿里巴巴員工來說具有更大的誘惑。在2014年阿里確定赴美上市后，內(nèi)部交易市場的股價基本在56美元以上，但到了7月上旬，外部價格最高時被炒到了80美元。以目前阿里集團(tuán)大約2萬名的員工數(shù)量，65%的員工持股比例來看，一旦IPO成功，無疑將誕生上萬名百萬富翁。

　　來自外媒的消息稱，位于杭州的寶馬代理商已經(jīng)前往阿里巴巴公司實地咨詢員工，問他們是否想要涂有阿里巴巴公司橙色標(biāo)志的車型。不過，該報道還指出，中國政府現(xiàn)行的“緊縮”經(jīng)濟(jì)政策可能會抑制這種奢侈的消費，因為阿里巴巴從最終股票銷售交易中獲得的資金，大部分可能會保留在離岸賬戶，而非流入中國。

　　正因如此，有投行和財務(wù)咨詢顧問預(yù)期，阿里巴巴員工從IPO中套現(xiàn)的大部分資金，將用于投資北美房地產(chǎn)，或者進(jìn)入中國風(fēng)險投資領(lǐng)域，謀求打造下一個阿里巴巴。

　　此前阿里史上最大的減持股票，是2011年其員工將價值約20億美元的股票出售給了包括銀湖和DST Global在內(nèi)的投資者。當(dāng)時，馬云通過出售股票套現(xiàn)1.62億美元，蔡崇信通過出售股票套現(xiàn)1.08億美元。同年，公司首席執(zhí)行官盧志威、首席財務(wù)官吳亞馨、前首席運營官關(guān)明生和前員工彭翼捷，通過減持股票，分別獲得了3770萬美元、499萬美元、4050萬美元和460萬美元現(xiàn)金。

　　● 如何留住“富豪員工”？

　　顯然，除了路演、投資人、股價，一直被聚光燈照射的阿里巴巴現(xiàn)在還需要面對的就是眾多一夜暴富的員工。

　　在這一點上，阿里集團(tuán)的管理層實際上早已有心理準(zhǔn)備并采用了諸多應(yīng)對措施。與大多數(shù)向員工發(fā)放股票的公司一樣，股票在上市前均以期權(quán)形式發(fā)放，4年才能拿滿。在員工行權(quán)時，不僅要付“行權(quán)成本”，還要繳納個人所得稅。根據(jù)稅法規(guī)定，如果當(dāng)月來自股票價值的“個人所得”超過8萬元，繳納稅款的比例將高達(dá)45%。這對于許多只是將期權(quán)轉(zhuǎn)為股票的員工來說，一時還無力負(fù)擔(dān)。

　　所以阿里集團(tuán)與銀行合作，為員工提供低息或免息的“個人所得稅貸款”。這既是體恤員工的方法，又是挽留員工的手段。但如果員工提出辭職，需要先把貸款交清，這也使得不少員工因為股票還沒變現(xiàn)，無法還貸，必須留在公司。

　　此外，公司還指定了所謂的流動性計劃幫助員工出售自己持有的部分股份。一位熟悉阿里巴巴股權(quán)激勵計劃的知情人士就曾直言，阿里巴巴之所以采取這樣的舉措，是他們認(rèn)為突然暴富就像毒液，而不時注入小劑量的毒液就像抗毒劑，能讓員工增強(qiáng)抵抗一夜暴富能力，從而不會讓公司在IPO后陷入混亂狀態(tài)。

　　不過，在阿里集團(tuán)的一位公關(guān)人員看來，所得稅貸款或流動性計劃都只是“術(shù)”，真正的殺手锏是價值觀的培養(yǎng)，這才是阿里的“道”。這一點，多位阿里巴巴的員工表示了認(rèn)同，阿里巴巴最厲害的確實就是文化，比如拼搏、正視財富等。