P2P正在被上市公司蜂擁搶食，但吃進嘴的蛋糕并非都是甜的。

　　據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者統(tǒng)計，目前已有30家上市公司涉足P2P，其中有16家上市公司投資入股了深圳市鵬鼎創(chuàng)盈金融信息服務(wù)股份有限公司（下稱鵬鼎創(chuàng)盈）。目前已有部分涉足P2P的上市公司披露了半年報，結(jié)果都不來樂觀。如萬好萬家（600576。SH）子公司浙江眾聯(lián)在線資產(chǎn)管理有限公司（下稱眾聯(lián)在線）上半年虧損122.53萬元；熊貓煙花（600599.SH）1億元全資的銀湖網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（下稱銀湖網(wǎng)）虧損52.56萬元，不過其7月1日才正式上線，前期都是準(zhǔn)備階段；5月14日，騰邦國際（300178.SZ）公告稱擬用超募資金投資設(shè)立主營P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)的深圳市騰邦創(chuàng)投有限公司（下稱騰邦創(chuàng)投），截至6月30日其投入為0元。

　　一位在網(wǎng)貸及小貸市場浸淫多年的業(yè)內(nèi)人士透露，目前仍有不少上市公司咨詢P2P業(yè)務(wù)，都想組建自己的P2P平臺，但有些上市公司涉足P2P剛開始可能是出于提高公司關(guān)注度、提升股價的考慮。上市公司涉足P2P是炒作還是真想做事？

　　P2P并不是看上去那么美。21世紀經(jīng)濟報道記者從P2P業(yè)內(nèi)人士了解到：P2P開辦成本低，但是運營成本非常高，不少P2P平臺在很長的時間內(nèi)是虧損的。

　　P2P運營賬本解析

　　網(wǎng)貸客們應(yīng)該不會忘記自去年開始爆的P2P倒閉潮，倒閉背后的邏輯則是網(wǎng)貸平臺虧損的比例居高不下。去年底，網(wǎng)貸之家創(chuàng)始人徐紅偉曾公開透露網(wǎng)貸平臺虧損比例高達90%。

　　一個P2P平臺的運營數(shù)據(jù)只有幾位核心人士能摸清，一般員工和外界人員無從得知，這也使得目前幾個比較權(quán)威的P2P研究網(wǎng)站缺乏平臺運營成本的詳細數(shù)據(jù)統(tǒng)計。

　　據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者通過多方走訪，獲得了運營P2P的詳細成本構(gòu)成數(shù)據(jù)：一個P2P平臺的必備團隊是IT團隊、理財團隊、放貸團隊、貸款審核風(fēng)險控制團隊、線上品牌和網(wǎng)站推廣團隊以及行政人事等支持團隊。

　　一位掌握某P2P公司運營數(shù)據(jù)的知情人士向21世紀經(jīng)濟報道記者講述了一個真實的賬本?！霸揚2P公司總部在上海，另外有3個分部和一個IT單獨的辦公分部。這些辦公室一般都是在市中心地段，面積非常大，裝修也比較豪華，員工人數(shù)為500人左右?！逼渫嘎叮渲蠭T團隊就有60人左右，一年的開支就要上千萬，總共人工成本約3000萬元/年，辦公成本約800萬元/年，營銷成本超過1000萬元/年。粗略估算，這家P2P一年的成本就得5000萬元。

　　成本5000萬元需要多少交易額支撐呢？上述知情人士指出，如果1年放款10億元，平臺得有5%的利潤率，才夠支付運營成本，而這家P2P的交易額目前在5億元左右。

　　“2000萬。”這是銀湖網(wǎng)副總裁李俊超對21世紀經(jīng)濟報道記者透露已經(jīng)投入的金額。“目前公司總部有70多人，加上分支機構(gòu)員工，共計二三百人?！崩羁〕f，銀湖網(wǎng)的注冊資本是1億元，熊貓煙花第一筆資金到位是2000萬元，目前已接近花完。

　　李俊超指出，P2P就像當(dāng)年的團購一樣，跨度比較大，要想做得好的話，需要很大的投入。銀湖網(wǎng)除了熊貓煙花全額出資的1億元，下一步也準(zhǔn)備跟大型企業(yè)、國有企業(yè)合作，合作范圍包括股權(quán)、業(yè)務(wù)等。

　　21世紀經(jīng)濟報道記者獲悉，上周，熊貓煙花及銀湖網(wǎng)在北京召開煙花行業(yè)金融研討會。來自全國各地的近百家煙花企業(yè)參加了會議，在會議現(xiàn)場便有46家企業(yè)與銀湖網(wǎng)簽署了合作意向書，銀湖網(wǎng)將通過與這些企業(yè)合資成立分公司的方式在全國各地開展金融業(yè)務(wù)。

　　熊貓煙花創(chuàng)始人趙偉平表示，銀湖網(wǎng)將充分利用熊貓煙花已有的渠道進行業(yè)務(wù)拓展，年底前就將在全國超過100家城市設(shè)立分支機構(gòu)。

　　開設(shè)100多家分支機構(gòu)的投入有多大呢？李俊超初步預(yù)算，“銀湖網(wǎng)在全國各地開設(shè)的分支機構(gòu)，主要是發(fā)展借貸、資訊等接待門面。已經(jīng)確定要開的10多家，目前已經(jīng)在籌備開展，每家初期的成本是幾十萬，合計成本約為幾千萬。

　　據(jù)了解，P2P平臺不同的產(chǎn)品模式毛利不一樣。銀湖網(wǎng)目前大部分項目的借款利率在15%左右，投資人收益大部分在12%-13%，平臺獲得的利潤是2-3%；少部分是個人借貸，利率能要到接近4倍紅線的24%，如果給投資者12%-13%的收益，那么平臺就有10%左右的收益，但這類數(shù)額非常少。目前，銀湖網(wǎng)平臺的用戶約為1.5萬人，累計成交金額約6000萬元。按照李俊超的預(yù)測，銀湖網(wǎng)今年的利潤不容樂觀，要想盈利估計到明年了。

　　“不過熊貓煙花也知道銀湖網(wǎng)目前在跑馬圈地的前期，需要更多精力去吸引客戶，對前期的業(yè)績倒沒有太看重。”李俊超表示，隨著客戶增多及交易額增加，比如明年交易額可能是50億元，后年可能是100億元，屆時的利潤就比較可觀了。初步預(yù)計，銀湖網(wǎng)在2015年能實現(xiàn)盈利。

　　值得注意的是，高昂的運營成本使得P2P的虧損比例一直居高不下并狀況百出。據(jù)網(wǎng)貸天眼統(tǒng)計，自去年以來已經(jīng)有144家平臺出現(xiàn)風(fēng)險，包括經(jīng)營不善倒閉、跑路、逾期提現(xiàn)、限制提現(xiàn)、內(nèi)部整改等。其中，7月份跑路網(wǎng)貸平臺就有7家。

　　涉足P2P炒作端倪

　　從房地產(chǎn)、購礦、手游、影視再到P2P，這些都是上市公司近年來一窩蜂涉足的領(lǐng)域。

　　注冊資本超過5億元的P2P未來可能會再添一員。在上述煙花行業(yè)金融研討會，趙偉平表示，“未來熊貓煙花將把金融作為主要業(yè)務(wù)，企業(yè)名稱也有可能變更為熊貓金融或銀湖金融，甚至可能遷冊北京，銀湖網(wǎng)將成為熊貓煙花未來最重要的核心資產(chǎn)。因此，熊貓煙花將繼續(xù)加大在金融領(lǐng)域的投入，年底前，銀湖網(wǎng)的注冊資本就將提高至5億元人民幣?！?

　　按照李俊超的說法，銀湖網(wǎng)未來的股東除了準(zhǔn)備出資5億元的熊貓煙花，還有大型企業(yè)成為股東。屆時，其注冊資本很可能超過5億元。

　　“注冊資本代表一個P2P公司的實力。近期P2P出現(xiàn)很多跑路現(xiàn)象，假如注冊資本金只有500萬，如果出現(xiàn)500萬的壞賬，這個平臺就無法負責(zé)，如果注冊資本金達到5個億，那么500萬的壞賬就很容易填平?！崩羁〕f，多數(shù)P2P平臺目前有一套風(fēng)險備用金的制度，如果風(fēng)險備用金不足，就會有注冊資本去補充。"

　　經(jīng)過對經(jīng)營成本的分析，一位剛成立了P2P的相關(guān)負責(zé)人稱，“雖然說有時候投資很大不一定能做得好，而有時候投資不大卻能做得很好。但在沒有任何基礎(chǔ)下，要想搭建一個像樣的P2P平臺，至少需要資金2000萬元。有些上市公司只投了幾百萬就去做P2P，八成是為了提升關(guān)注度、炒作股價等?！?

　　經(jīng)過21世紀經(jīng)濟報道記者梳理，上市公司投資低于2000萬元注冊資本的P2P平臺不在少數(shù)。6月6日，萬好萬家子公司浙江眾聯(lián)在線資產(chǎn)管理有限公司（下稱眾聯(lián)在線）的互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)平臺“黃河金融”上線，眾聯(lián)在線的注冊資本為2000萬元，其主營業(yè)務(wù)除了黃河金融外還有互聯(lián)網(wǎng)保險服務(wù)“游易?！薄?

　　深圳市前海理想金融控股有限公司（下稱前海理想）是凱恩股份（002012.SZ）、大連控股（600747.SH）、中捷股份（002021.SZ）等合作設(shè)立，上述3家上市公司分別投資了200萬元。加上其他6位股東的參與，前海理想的注冊資本達到2000萬元。雖然前海理想在今年3月份就成立了，但是二季末其凈利潤為0，凈資產(chǎn)仍為2000萬元。

　　涉足小貸領(lǐng)域多年的融百科創(chuàng)始人甘紹梅曾了解過一個數(shù)據(jù)：現(xiàn)金流比較充沛的上市公司參與民間借貸或委托貸款的比重非常大，尤其是主業(yè)不好的上市公司?！吧鲜泄就ㄟ^P2P去做民間借貸，第一提升公司形象，對外的形象就不是不務(wù)正業(yè)去放高利貸了，而是布局互聯(lián)網(wǎng)金融；第二提升利潤率，因為這樣可以把原本做民間拆借資金通過P2P平臺的杠桿，放大交易量?！备式B梅指出。

　　目前業(yè)內(nèi)人士均翹首期盼P2P的監(jiān)管新規(guī)出臺。李俊超認為，明年如果監(jiān)管新規(guī)出來，行業(yè)的發(fā)展就會被規(guī)范許多，沒有這么多亂象出來。投資者也會向股東背景比較強的P2P平臺轉(zhuǎn)移，其同時透露“近期接待了不少從其他平臺轉(zhuǎn)移過來的投資者”。