8月8日，光線傳媒(300251，收盤價20.03元)公布半年報，當期公司實現(xiàn)營收3.01億元，同比降低35.66%；凈利潤為1.02億元，同比降低40.73%。光線傳媒似乎也意識到目前亟待解決的不僅是業(yè)績下滑的問題，更重要的是如何選擇未來的盈利模式。不過，公司扛起的全產(chǎn)業(yè)鏈大旗能否在未來成功突圍尚需要市場的檢驗。

　　電影、電視劇業(yè)績冰火兩重天

　　據(jù)EBOT藝恩日票房智庫數(shù)據(jù)，截至6月30日內(nèi)地票房已經(jīng)超過135億元，其中國產(chǎn)片約為64.4億元，占比47%，比進口片低約6%；有33部影片票房過億元，其中國產(chǎn)片15部，進口片18部。

　　值得注意的是，光線傳媒上半年取得13.7億元票房，穩(wěn)居民營電影公司票房頭把交椅。光線傳媒上半年內(nèi)上映了 《爸爸去哪兒》、《同桌的妳》、《分手大師》等五部電影，但公司電影業(yè)務(wù)營收同比卻出現(xiàn)大幅下滑，1.94億元的電影項目收入同比降低43.89%。對此光線傳媒表示，由于《爸爸去哪兒》的投資比例較少，電影票房分賬收入較上年同期減少。

　　除個別影片投資比例較低的原因，上海戲劇學院教授石川還指出，目前整體來看，電影的投資依然是組合投資，很多單位參與進來，然后根據(jù)投資比例分成，發(fā)行、影院、制片方、營銷等幾個方面分成比例并不均衡，制片方相對而言比例較低，現(xiàn)階段電影依然終端為王，影院方、發(fā)行方依靠市場終端，相對比例較高。而且電影行業(yè)雖投資額度比較大，但是利潤率并不高，這也跟國產(chǎn)作品競爭力不高有關(guān)。

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，與電影業(yè)務(wù)形成鮮明對比的是光線傳媒的電視劇業(yè)務(wù)，上半年公司確認的電視劇發(fā)行收入總計4546.82萬元，同比增加140.95%，電視劇收入大幅增長。公司同時披露了未來電視劇的制作規(guī)劃，包括在制作和籌備中的《戰(zhàn)將》和《幫夫記》，以及分別在下半年和明年開機的《盜墓筆記》和《誅仙》。

　　對于光線傳媒旗下的電視、電影、電視劇等內(nèi)容產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)以及相互關(guān)系等問題，8月9日，董事長王長田在與機構(gòu)見面會上曾表示，希望光線影業(yè)占華語片的票房能夠達到30%，今年光線大概做到20%，去年是19%，明年要達到30%，而且在未來幾年時間內(nèi)，達到這一水平。在內(nèi)部的話，電影肯定超過50%，電視要能夠達到30%，電視劇和其他業(yè)務(wù)占20%。

　　以迪士尼為發(fā)展模板

　　6月17日光線傳媒復牌并一口氣宣布了三筆投資方案：分別是收購手游公司熱鋒網(wǎng)絡(luò)51%股權(quán)，斥資2.08億元控股動畫制作公司藍弧文化，以及啟動總投資達100億元的實景娛樂項目“中國電影世界”。在“光線影業(yè)上海大計劃”發(fā)布會上，王長田稱光線的發(fā)展模板是迪士尼，將要完成的是一個全產(chǎn)業(yè)鏈式的布局。

　　藝恩咨詢研究經(jīng)理楊洋對 《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，光線是希望通過動漫IP(知識產(chǎn)權(quán))這個入口，將電影翻拍、電影衍生品銷售、主題公園建設(shè)等等串聯(lián)起來，挖掘出更多的商業(yè)價值來。與目前同樣開發(fā)實景娛樂的華誼兄弟(300027，收盤價23.21元)一樣，光線傳媒也是想靠“主題地產(chǎn)”，跨過中間環(huán)節(jié)來實現(xiàn)“版權(quán)變現(xiàn)”。但目前大多數(shù)中國企業(yè)還在摸索階段。

　　另據(jù)傳媒業(yè)內(nèi)一名不愿具名的人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，一家影視公司打造全產(chǎn)業(yè)鏈取得成功的關(guān)鍵是要擁有大量的獨家優(yōu)質(zhì)IP去推動，無論是游戲還是實景娛樂都一樣。不然的話，就只能做一個財務(wù)投資者。

　　市場似乎也對光線傳媒的 “雄心壯志”存有疑慮，以光線傳媒6月17日復牌當日收盤價22.22元為基準，截至8月11日收盤，股價期間跌幅已近10%。