昨日(4月22日)，中青寶(300052，咨詢)(300052，SZ)發(fā)布的2014年業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，公司雖然營(yíng)業(yè)收入保持了50.81%的增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)約為-2204萬元，同比下降143.18%。這也是9年以來公司首度虧損。

　　其中，2014年中青寶旗下的美峰數(shù)碼和蘇摩科技分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6446萬元和639萬元，相較于承諾的2014年度凈利潤(rùn)，分別完成了80.58%和15.98%，均未達(dá)標(biāo)。

　　中青寶相關(guān)人士向記者表示，收購(gòu)美峰數(shù)碼和蘇摩科技時(shí)，公司與其達(dá)成了相關(guān)協(xié)議，如果業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)，需要其對(duì)公司進(jìn)行補(bǔ)償。

　　在中投顧問文化行業(yè)研究員沈哲彥看來，上市公司追捧游戲公司更多是從資本市場(chǎng)角度考慮，自然會(huì)開出比較高的溢價(jià)，但相應(yīng)的業(yè)績(jī)承諾遠(yuǎn)高于被收購(gòu)標(biāo)的實(shí)際盈利水平，業(yè)績(jī)承諾落空并不意外。

　　成本增高拖累業(yè)績(jī)

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，2006年到2014年，中青寶營(yíng)業(yè)收入分別為858萬元、1654萬元、5367萬元、7868萬元、7960萬元、1.32億元、1.85億元、3.25億元和4.9億元，連續(xù)9年保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

　　對(duì)于2014年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)，中青寶方面表示，主要原因是海外收入增長(zhǎng)較大，“在端游、頁游平穩(wěn)增長(zhǎng)的情況下，手游有較大發(fā)展?！?/p>

　　與營(yíng)業(yè)收入“節(jié)節(jié)攀升”不同，中青寶的盈利水平則“起伏不定”。2006年到2014年，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為427萬元、834萬元、3668萬元、4113萬元、3552萬元、1450萬元、1669萬元、5103萬元和-2204萬元。

　　2014年也是中青寶近9年來首次出現(xiàn)虧損。至于虧損的原因，中青寶方面并未在年報(bào)中作出解釋。

　　上述中青寶相關(guān)人士告訴記者，之前公司發(fā)布的2014年業(yè)績(jī)快報(bào)已經(jīng)對(duì)利潤(rùn)下滑有過解釋，年報(bào)的情況和業(yè)績(jī)快報(bào)是一樣的。

　　對(duì)于盈利大幅下滑，中青寶在2014年業(yè)績(jī)預(yù)告修正及業(yè)績(jī)快報(bào)中給出的主要原因：一是國(guó)內(nèi)游戲行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加??；二是前期形成的無形資產(chǎn)今年投入運(yùn)營(yíng)開始攤銷，成本增高。

　　記者注意到，中青寶多次發(fā)布業(yè)績(jī)修正公告。2月3日，中青寶在發(fā)布的2014年業(yè)績(jī)預(yù)告中透露，盈利在2602萬元~4133萬元；2月27日，中青寶又發(fā)布2014年業(yè)績(jī)預(yù)告修正及業(yè)績(jī)快報(bào)，盈利“縮水”至92萬元；4月17日，中青寶再次發(fā)布2014年業(yè)績(jī)快報(bào)修正公告，盈利轉(zhuǎn)為虧損，虧損額約為2204萬元，同比下滑143.18%。

　　對(duì)此，中青寶方面給出的解釋是，無形資產(chǎn)、開發(fā)支出和固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，以及壞賬準(zhǔn)備未充分計(jì)提，減少凈利潤(rùn)2500萬元；《尋夢(mèng)園》、《裂天之刃》和《諸神世紀(jì)》等三款游戲資產(chǎn)減值準(zhǔn)備也未充分計(jì)提，調(diào)增資產(chǎn)減值近2264萬元，相應(yīng)影響凈利潤(rùn)。

　　收購(gòu)公司業(yè)績(jī)承諾落空

　　2013年8月，中青寶對(duì)外表示，分別斥資約3.57億元和8747萬元收購(gòu)美峰數(shù)碼51%股權(quán)和蘇摩科技51%股權(quán)，但2012年美峰數(shù)碼還處于虧損988萬元的狀態(tài)。

　　美峰數(shù)碼和蘇摩科技分別承諾2014年凈利潤(rùn)8000萬元和4000萬元，但2014年度分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6446萬元和639萬元，完成率分別為80.58%和15.98%。

　　中青寶方面提供的信息顯示，美峰數(shù)碼未實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)承諾，主要是其作為主打產(chǎn)品之一的《上古3》上線推遲到2015年；蘇摩科技未能完成業(yè)績(jī)承諾，是因?yàn)楦淖兘?jīng)營(yíng)策略，不再研發(fā)網(wǎng)頁游戲，導(dǎo)致網(wǎng)頁游戲沒有完成預(yù)期，且以后也不再有頁游收入，同時(shí)原有準(zhǔn)備推出的手游上線時(shí)間延后，導(dǎo)致部分游戲未按照預(yù)期實(shí)現(xiàn)盈利。

　　不僅是中青寶收購(gòu)的美峰數(shù)碼和蘇摩科技，掌趣科技(300315，咨詢)于2014年4月完成收購(gòu)?fù)嫘房萍己蜕嫌涡畔ⅲ皇召?gòu)方承諾2014年凈利潤(rùn)分別不低于1.6億元和1.25億元。但掌趣科技2014年報(bào)顯示，玩蟹科技和上游信息2014年實(shí)際凈利潤(rùn)分別約為1.25億元和1.07億元，均未實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)承諾。

　　易觀國(guó)際游戲分析師薛永峰向記者表示，2013年到2014年，游戲公司在資本市場(chǎng)是炙手可熱的“獵物”，一些上市公司為了進(jìn)行資本運(yùn)作瘋狂“逐獵”，有時(shí)并沒有充分考慮后續(xù)經(jīng)營(yíng)的問題?！安簧俦皇召?gòu)之后的游戲公司出現(xiàn)離職潮，部分高管也套現(xiàn)走人，轉(zhuǎn)型投資人或再次創(chuàng)業(yè)?！?/p>

　　沈哲彥分析稱，游戲企業(yè)被收購(gòu)后，在業(yè)務(wù)調(diào)整方面未達(dá)預(yù)期，也加大了實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)承諾的難度，“游戲行業(yè)的并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)較大，并購(gòu)方與投資者都需謹(jǐn)慎對(duì)待?！?/p>